"Investitorii sunt un pic panicati". Bancile europene au devenit veriga slaba pe burse, in timp ce speculatorii macelaresc pietele nipone - 10 februarie 2016

Bancile, mai ales cele europene, sunt in stare de urgenta, iar problemele lor ii sperie pe investitorii de pe burse. Acestea au o problema de profitabilitate din cauza dobanzilor negative, au expuneri mari la sectorul energiei si afaceri in „mlastinile“ din lumea emergenta, iar regulile care le guverneaza viata devin tot mai stricte. Deutsche Bank, cea mai mare banca germana, este lovita in plin de tirul neincrederii investitorilor. De la inceputul anului, banca si-a pierdut 40% din capitalizarea de pe piata. In 2015 institutia bancara a inregistrat pierderi record. Actiunile companiei sunt la cele mai scazute cote din istorie. De altfel, actiunile Deutsche Bank au inregistrat luni cel mai abrupt declin din sectorul bancar, potrivit The Telegraph. Nervozitatea investitorilor a fost atat de puternica incat reprezentantii bancii germane a trebuit sa dea asigurari publice ca isi poate plati datoriile. Analistii si investitorii cred ca Deutsche Bank, care are cea mai mare banca de investitii din Europa, este prea dependenta de veniturile din trading, spre deosebire de concurentii din Elvetia, Marea Britanie sau SUA, care au operatiuni de retail sau de private-banking mai dezvoltate, noteaza MarketWatch. Banca este, in plus, implicata in tot felul de litigii care i-ar putea aduce amenzi de miliarde de dolari. Costul contractelor CDS prin care investitorii se protejeaza timp de cinci ani de un eventual default al Deutsche s-a dublat de la inceputul anului. Banca are o strategie de restructurare, dar investitorii pur si simplu nu au incredere in ea. Bancile italiene o incaseaza si ele cand bursele o iau in jos. Investitorii se tem ca vor fi zdrobite de muntele de credite toxice pe care-l duc in spate. Mai mult de 10 banci europene au expuneri de peste 100 miliarde dolari la credite date in sectorul energetic si ar putea fi nevoite sa-si vanda din active pentru a acoperi pierderi viitoare, noteaza CNBC. „Vom vedea si mai multe restructurari“, spune Julien Jarmoszko, analist la S&P Capital IQ. Mike Mayo, strateg la banca CLSA, a explicat ca, in comparatie cu bancile europene, cele americane pot strange mai rapid capital, mai mult, si-au intarit pozitia financiara si s-au restructurat mai rapid. Cu alte cuvinte, calitatea capitalului bancilor americane este mai buna decat a concurentilor europeni. Analistii de la JPMorgan spuneau lunile trecute ca vad o criza a creditelor din energie venind din Europa. „Standard Chartered si Deutsche Bank ar fi bancile cele mai sensibile la ratele mai mari de default din industria petrolului si gazelor“, scriau acesti analisti in ianuarie. Insa trebuie avut in vedere ca JPMorgan este o banca concurenta pentru cele doua banci europene. Perspectivele bancilor sunt intunecate si de „spectrul urat“ al dobanzilor negative din Europa si Japonia, spune Jasper Lawler de la CMC Markets. Dobanzile cu minus erodeaza profitabilitatea bancilor si le face actiunile neatractive. De asemenea, un plus de incertitudine aduc si noile reguli de „bail-in“ din UE care au ca scop for­tarea investitorilor sa suporte pierderi daca bancile dau faliment. „Pietele au inceput sa vada partea intunecata a dobanzilor negative, aceea ca slabesc institutiile financiare, ca nu sunt politici reflationiste, ci ca planteaza in mintile oamenilor o stare de spirit deflationista“, explica Jun Kato, analist la Shinkin Asset Management. In Grecia bursa este pur si simplu pulverizata. Capitalizarea de pe bursa de la Atena s-a prabusit luni la nivelu­rile din 1990. Sectorul bancar european si-a pierdut un sfert din valoare anul acesta. Si in Japonia in centrul atentiei sunt dobanzile negative si efectele pe care acestea le vor avea asupra bancilor in conditiile in care oficialii bancii centrale nipone au avertizat ca exista o cursa mondiala a reducerii dobanzilor. In acest context se vorbeste de un „carnagiu“ pe pietele financiare nipone deoarece actiunile bancilor scad, randamentele se prabusesc (cele ale obligatiunilor cu scadenta la 10 ani au ajuns ieri sub zero), iar yenul se intareste, spre disperarea bancii centrale, care incearca sa-si tina sub control moneda si sa stimuleze economia prin aceste dobanzi negative si printr-un program masiv de cumparare de active. Ieri yenul a ajuns la cel mai ridicat nivel din 2014 fata de dolar. Indicele bursier Nikkei a inregistrat cea mai abrupta cadere din ultimii ani. Din 29 ianuarie, cand banca centrala nipona a adoptat politica dovanzilor zero, Nikkei a scazut cu peste 10%. “Investitorii sunt un pic panicati“, spune Yukio Ishizuki, analist la Daiwa Securities. Investitorii vad in moneda nipona un activ adapost in vremuri tulburi datorita excedentului urias de cont current al tarii. Insa aprecierea yenului scade competitivitatea exporturilor japoneze in conditiile in care economia stagneaza de un deceniu. “«Factorul frica» de pe piete s-a transformat si nu mai tine acum doar de aterizarea fortata a pietelor emergente sI de preturile petrolului ci sI de amploarea incetinirii din lumea dezvoltata sI de capacitatea bancilor central de a spori valoarea activelor“, rezuma intr-o fraza ceea ce se intampla pe piete analistii de la Citi.