(BVB) aniverseaza 20 de ani. Fara entuziasm - 24 noiembrie 2015

Astazi, Bursa de Valori Bucuresti a marcat 20 de ani de la prima tranzactie, intr-un cadru restrans, o manifestare mai degraba sobra, in niste conditii de piata nu foarte incurajatoare. Reprezentanti ai pietei admit ca asteptarile de la inceputuri nu au fost indeplinite. "Nu mai exista entuziasm, nu mai exista dorinta de a face ceva, nu mai exista incredere", spune cel mai vechi broker din piata. Astazi se implinesc 20 de ani de la primele tranzactii in regim bursier din Romania post-decembrista. Bursa de Valori Bucuresti a realizat un eveniment oficial la care a invitat toti fostii presedinti si directori generali ai operatorului de piata, precum si reprezentanti ai unor case de brokeraj. Un eveniment celebrat scurt, la etajul 14 al cladirii in care isi are sediul Bursa. Este departe de ambitia evenimentului care a marcat 15 ani de Bursa, in 2010. Atunci, desi a fost gazduita de Banca Nationala a Romaniei si a avut invitati de la cele mai inalte niveluri, manfestarea a fost "stricata" de presedintele Traian Basescu, care a folosit-o ca un prilej pentru un discurs de motivare a politicilor de amputari salariale. "O sa vedeti fete rujate, cu ochii cat cepele: «se reduc salariile, sa le aducem banii, banisorii lor»", este declaratia acestuia ce a ramas in memoria colectiva peste ani, dar despre care putini stiu ca a fost facuta in cadrul unui eveniment organizat de BVB.CITESTE SI Bursa, la pescuit de investitori in piata mare Acum, aniversarea a fost mai degraba sobra, o adecvare mai corecta pentru o perioada modesta, marcata de disolutia in anonimat a pietei Rasdaq, de tranzactii sporadice pe jumatate din titlurile listate pe piata reglementata, de inchiderea cu zecile a caselor de brokeraj, de o dezamagire a investitorilor de retail si care a culminat printr-o seceta de un an si jumatate de oferte publice. Se ciocnesc pahare de sampanie, dar cadrul este restrans. "Chiar si cand ceva este mic, tot trebuie sa fie important pentru o serie de oameni", este observatia, facuta pentru Profit.ro, de directorul general al Bursei, polonezul Ludwik Sobolewski. Pentru el, este mai degraba un moment bun de reflectie pentru ca actuala conducere a companiei este concetrata pe viitor si nu pe istorie.Cu gazduire de la BNR si tranzactionare doar o zi de saptamana Dar cum arata istoria primelor zile? Bursa de Valori Bucuresti si-a inceput activitatea in sala "Mitita Constantinescu" a Bancii Nationale a Romaniei. Valentin Ionescu este unul dintre primii brokeri din acel "ring" si isi aminteste ca, initial, era o singura sedinta de tranzactionare pe saptamana, martea, care dura doar patru ore. Mai intai erau doua ore de predeschidere, in care se introduceau ordine, apoi alte doua ore in care acestea se executau. Dupa aproximativ jumatate de an, deja se tranzactiona cate doua zile pe saptamana, de asemenea, pe un orar de patru ore. Sistemul de tranzactionare si cel de post-tranzactionare erau unificate si au fost electronice de la inceput, aminteste Ionescu. Bursa a prezentat astazi tabloul primei sedinte de tranzactionare, de acum 20 de ani, cu schimburi efectuate pe sase emitenti si care nu au depasit 1.500 de lei. Dintre acestia, numai trei au mai ramas la cota BVB, respectiv Artrom Slatina (ART), Comelf Bistrita (CMF) si UAMT Oradea (UAM), in timp ce Carne Arad (CRN) si Sanevit (SAN) s-au delistat in anul 2000, iar Iaifo SA Zalau (IAI) a parasit cota Bursei in anul 2004.Tranzactie intraday reusita inca din prima sedinta de la BVB In prima zi a fost un numar de 45 de tranzactii. Doua dintre ele ii apartin lui Ionescu. Le-a realizat pe contul de house al societatii de brokeraj la care lucra. A cumparat 10 actiuni UAMT si, cum acestea au crescut pe parcursul sedintei, le-a vandut in castig. O speculatie intraday a fost, asadar, posibila in prima zi de tranzactionare de la BVB. "Nu am vrut neaparat sa fac intraday. Doar ca a crescut, si mi se parea intersant ca puteam vinde cu un profit. Eram dornici sa incercam, sa vedem cum functioneaza", a povestit contextul, pentru Profit.ro, autorul tranzactiilor.Ce spune primul brokerul 001 Tot cu titluri UAMT a realizat primele tranzactii si Adrian Simionescu. El evoca acelasi climat de experimentare, buna dispozitie si entuziasm. Isi aminteste ca se simtea sprjinul din partea Bancii Nationale, a Ministrului Finantelor, a Guvernului si a Parlamentului. Echipa, de asemenea, plina de sperante, credea in misiunea ei de a crea o piata de capital care sa foloseasca intregii societati. Din orgoliu, aproape toti brokerii au introdus ordine in prima zi, dorind sa fie cei dintai care intermediaza un transfer. Norocosii au fost numai doi. Primul schimb s-a efectuat cu titluri Comelf si a fost executat Dan Gherghelas de la Bucharest Investment Group, in contraparte cu Marius Plugaru de la Capital Invest din Constanta, spune Simionescu. Chiar daca nu a intermediat prima tranzactie, el are o consolare, aceea de fi primul broker inregistrat. Institutul Roman de Investitii, prin care oferea atunci servicii financiare, a fost prima casa de brokeraj inregistrata, ceea ce l-a facut si sa fie "brokerul 001".Lichiditatea, o problema veche de 20 de ani Bursa de Valori Bucuresti nu se afla acum in punctul in care il asteptau fondatorii ei. O recunoaste chiar Stere Farmache, director al operatorului de piata timp de 14 ani, prezent la evenimentul de astazi. "Cei mai multi se asteptau sa fie mult mai departe", a declarat el. La 20 de ani de la lansarea sa, Bursa romaneasca inca este piata perferica, nefiind inclusa, dupa standardele Morgan Stanley, la statutul de piata emergenta. Criteriile privind existenta unor emitenti cu o anume capitalizare si free-float nu sunt indeplinite. Neajunsul cel mare este insa de lichiditate, un cerc vicios care franeaza intrarea de noi investitori in piata. Batem pasul pe loc intr-o problema caracteristica pietelor incipiente. BVB a traversat-o la inceputurile sale. "Lichiditatea era o problema", spune Ionescu. Isi aminteste ca avea deja clienti, cumparatori institutionali straini, care ii dadeau ordine de cumparare. Problema sa era aceea de a ajunge de dimineata pentru ca baga in piata ordinul la prima ora la un pret cu 15% peste cel al referintei anterioare. "Altfel, riscai sa nu se execute", continua el.Cine erau primii cumparatori Simionescu spune ca inca din prima zi aveau clienti pentru ca se stia ca piata se va deschide. Vanzatorii erau asa-numitii "cuponari". Actiunile acordate prin programul de privatizare in masa erau centralizate de brokerii din tara si puse in vanzare, iar brokerii de la Bucuresti le asteptau cu ordine de cumparare.CITESTE SI Fondul lui Singer a cumparat actiuni FP de 10 milioane lei saptamana trecuta Valentin Ionescu isi aminteste ca investitori profesionisti au fost interesati in special de actiunile Azomures Targu Mures (AZO) si Oltchim Ramnicu Valcea (OLT), care au venit pe piata la cateva luni de la deschiderea Bursei. Intre primii clienti ai sai a fost divizia de administrare a activelor financiare a Societe Generale de la Londra, inca inainte ca banca franceza sa fi cumparat BRD. "Aveau un fond de risc si doreau sa obtina expunere pe Romania", explica interlocutorul nostru.Romanii inca nu vin pe bursa Astazi Bursa vrea sa ii atraga pe institutionalii straini, dar se gandeste tot mai mult la retail. Sobolewski fixeaza si tinta: depozitele bancare ale populatiei. Acestea reprezinta in Romania 30% din produsul intern brut, in timp ce in tari precum Franta sau Germania proportia este de numai 20% din PIB. "Lumea are investitii", explica directorul Bursei. Institutia a inceput deja o serie de programe financiare prin care vrea sa reconfigureze mentalitatea romanilor legata de investitii.Primul soc bursier, la mai putin de un an si jumatate de la primele tranzactii Cum s-au educat primii investitori? Simplu: au primit botezul pietei. Dupa realizarea primelor investitii in anii 1995-1996, a urmat o prabusire violenta a cotatiilor. Au fost trei ani de scadere economica abrupta, de inflatie ridicata, iar bursa nu a putut rezista acestui soc, isi aminteste Ionescu, broker care ulterior a devenit director de operatiuni, sef de vanzari, a lucrat in strainatate, pentru a reveni in Romania unde a fost director general al BVB, iar acum este director in cadrul supraveghetorului pietei ASF.20 de ani de dezamagiri Victor Savu este inca din perioada de inceput pe Bursa, cu primele plasamente in anul 1996. A prins picajul de la finele anilor '90, insa recunoaste ca "era o joaca". Investitor cu sume mai importante a devenit abia dupa anul 2000, dar parcursul pietei de capital peste ani il dezamageste. "Bursa nu face exceptie de la contextul socio-economic si politic", a declarat acesta, pentru Profit.ro. Este o poveste repetata in toate domeniile in ultimii 20 de ani, cu sperante mari si contructie de castele de nisip care s-au naruit. In afara de liberul tranzit si de posibilitatea de a munci in strainatate, aproape toate asteptarile romanilor pentru o viata mai buna s-au infirmat. "Dimpotriva, toate merg in jos", zice Savu mentionand sanatatea, invatamantul si chiar economia."Au ramas foarte putini in piata" Si in convorbirea cu Adrian Simionescu am observat existenta unui regret. Pentru el, Bursa se confunda cu prima tinerete: "Imi amintesc sunetul clopotelului, imi amintesc oamenii din jurul meu, imi amintesc prima tranzactie." Acum, insa, am pierdut din impulsul de la plecare. "Nu mai exista entuziasm, nu mai exista dorinta de a face ceva, nu mai exista incredere", a declarat primul broker al Romaniei post-decembriste. Dintre cei cu care a plecat la drum, a pierdut pe foarte multi. "Au ramas foarte putini in piata", zice el. Motivul a fost regresul treptat al bursei care nu a fost cauzat numai de criza, ci si de faptul ca domeniul nu a mai fost la fel de profitabil. "Vad posibilitatea unui nou inceput", isi pastreaza Simionescu tonul pozitiv pentru care a fost recunoscut in piata, doar ca toti reprezentantii pietei ar trebui sa aiba o implicare activa si nu numai declarativa.