(COCR) ar putea sa emita obligatiuni ca sa-si plateasca creditul la BCR - 25 martie 2011

Conducerea Cocor Bucuresti (COCR), compania care detine complexul comercial cu acelasi nume din centrul Capitalei, intentioneaza sa-si refinanteze creditul ipotecar in valoare de 17,8 mil. euro contractat in 2009 de la BCR cu obligatiuni pe aceeasi perioada, de 10 ani, conform companiei. Daca se va realiza, aceasta ar putea fi prima emisiune corporatista de obligatiuni de pe plan local realizata de o companie nefinanciara in ultimii 6 ani. Dezvoltatorul imobiliar Impact Bucuresti (IMP) a emis in anul 2005 obligatiuni in valoare de 38,7 mil. lei (9,1 mil. euro) insa pe o perioada mai scurta, acestea fiind rambursate la inceputul anului 2009. "Am avut discutii si cu BCR privind intermedierea obligatiunilor, dar nu am ales inca un intermediar, aceasta este insa ultima problema. Oferta de obligatiuni nu trebuie sa fie neaparat publica, pot sa fie si doi, trei, patru investitori care sa o acopere, inclusiv banci dupa modelul obligatiunilor municipale pentru ca obligatiunile vor fi garantate cu ipoteca", a declarat Dan Barbulescu, presedintele Cocor Bucuresti. El crede ca emiterea de obligatiuni publice care sa fie listate la Bursa este costisitoare si nu avantajeaza compania. Cei mai multi antreprenori evita sa realizeze oferte publice de obligatiuni din cauza costurilor aditionale cu publicitatea si cele necesare procesului de listare a lor pe piata. Cocor a contractat in luna octombrie din 2009 un credit ipotecar in valoare de 18 mil. euro de la BCR pe zece ani la o dobanda cu 4,25% peste EURIBOR (dobanda interbancara la euro) la sase luni in vederea modernizarii centrului comercial din apropierea Pietei Unirii care a costat compania circa 24 mil. euro. "Un avantaj al obligatiunilor este ca banca percepe o taxa de 2% la refinantarea creditului pe care-l avem si singurul mod de refinantare din surse atrase pentru a evita taxa este emiterea de obligatiuni. Tototdata, in acest caz banca nu mai trebuie sa depuna nivelul obligatoriu de rezerva la BNR si costul de finantare scade. Un alt avantaj al obligatiunilor este ca principalul se plateste la sfarsitul perioadei si societatea isi permite sa plateas­ca o dobanda mai mare (in prezent compania plateste in fiecare an atat dobanzi, cat si o rata din principal - n.red.)", spune Dan Barbulescu. In prezent conducerea Cocor se asteapta ca dobanzile pe piata europeana sa urmeze un trend ascendent si vrea sa opteze pentru o dobanda fixa. Ca alternativa la emiterea de obligatiuni cu cupon fix, compania mai are in vedere si transformarea creditului deja contractat la BCR cu dobanda variabila intr-unul cu dobanda fixa prin incheierea cu banca a unui contract aditional de tip swap pe rata dobanzii. BCR a prezentat conducerii Cocor mai multe optiuni de finantare in care arata ca daca compania ar contracta in acest moment creditul ipotecar cu dobanda variabila, l-ar lua la o dobanda cu 1% mai mare decat nivelul actual, respectiv o dobanda la nivelul Euribor la sase luni plus 5,25%. "Suntem in negocieri cu ei si pentru contractul de hedging, dar vrem sa obtinem conditii mai favorabile, daca nu ramane varianta emiterii de obligatiuni. Bugetul din acest an va fi rectificat in linie cu oferta pe care am discutat-o cu BCR de restructurare pentru a avea rata la credit mai mica in primii cinci ani decat in urmatorii cinci ani si sa se reduca cheltuielile financiare ale Cocor", a precizat Dan Barbulescu. El mai spune ca in conditiile incheierii unui contract de swap pe rata dobanzii cheltuielile financiare vor fi mai mari in primii ani insa estimeaza ca se va reduce efortul de cash al societatii. Anul trecut, Cocor a realizat afaceri de 15,58 mil. lei (3,65 mil. euro), potrivit rezultatelor publicate pe Bursa, in conditiile in care centrul comercial a fost redeschis la inceputul lunii octombrie, dupa doi ani si jumatate in care a fost inchis pentru modernizare. In trimestrul al patrulea, compania a avut afaceri de 8,4 mil. lei (aproape 2 mil. euro), de peste doua ori mai ridicata decat in aceeasi perioada a anului precedent, dar sub nivelul bugetat de 9,1 mil. lei. Pentru acest an, Cocor si-a bugetat afaceri de 31 mil. lei.