(COFI), campioana intr-un sector subrezit - 27 iulie 2011

O analiza Tradeville subliniaza rentabilitatea superioara a companiei fata de alte societati din domeniul imobiliar si al constructiilor Cu aproape doua luni in urma casa de brokeraj avertizase ca investitiile in actiuni ale firmelor de profil prezinta un risc ridicat "Concefa este compania din sector cel mai putin afectata de criza imobiliara si merita atentia investitorilor" Compania de constructii Concefa SA Sibiu (COFI) prezinta rate de rentabilitate net superioare fata de media sectorului din care face parte, avand in vedere informatiile financiare aferente primului trimestru al anului acesta, potrivit unui raport realizat de departamentul de analiza al casei de brokeraj Tradeville. Totusi, Concefa pare supraevaluata prin prisma indicatorului P/BV, in timp ce, in functie de randamentul dividendului si de indicatorul care masoara randamentul asteptat pe unitate de risc (Sharpe) perspectiva este neutra. Nivelul ridicat de indatorare al companiei creeaza insa un randament mai ridicat pentru actionari datorita efectului de levier. Un raport dat publicitatii la inceputul lunii trecute de Tradeville arata ca perspectivele sectorului de imobiliare si constructii, in care activeaza Concefa, sunt reduse. Studiul mentionat spunea ca investitiile in actiunile companiilor din sector prezinta un risc ridicat. Relansarea pietei de profil este dificila in conditiile persistentei perceptiei potrivit careia preturile sunt supraevaluate, iar o accentuare a presiunilor ar putea pune sub semnul intrebarii insasi existenta companiilor, se mai afirma in studiul citat. Aportul de capital al actionarilor ar aduce un plus de robustete companiei Consiliul de Administratie al Concefa a anuntat intentia de a majora capitalul social cu 14,2 milioane lei, la 71,1 milioane lei, prin aport in numerar, dar si prin compensarea cu actiuni a unor creante certe, lichide si exigibile, detinute de actionari asupra societatii. Actionarii existenti vor putea subscrie o actiune noua la patru actiuni detinute. "Decizia Concefa de a creste capitalul propriu pare a fi una potrivita cu mediul economic actual in care starea de incertitudine planeaza asupra economiei mondiale. Ca efecte pozitive ne asteptam la o scadere a gradului de indatorare si o imbunatatire a indicatorului P/BV, ambele fiind mai mari decat ale sectorului BVB din care societatea face parte", spune analistul Tradeville, Ovidiu Dumitrescu, autorul raportului. La sfarsitul T1 2011, compania avea datorii pe termen scurt de 73,2 milioane lei si datorii pe termen lung de 69,6 milioane lei. "Efectele negative ale recent anuntatei majorari a capitalului social se refera, in special, la scaderea rentabilitatii pentru actionari (ROE) prin reducerea efectului de levier. Totusi, este de mentionat ca, raportat la sectorul sau, Concefa are rate de rentabilitate net superioare pe baza informatiilor financiare din T1/2010. In acest sens, reducerea ROE nu va afecta pozitia COFI de lider al sectorului imobiliare si constructii al BVB", se mai spune in analiza Tradeville. Desi raportarile financiare ale companiei nu au fost spectaculoase in 2010, iar cresterile din trimestrul intai al acestui an fata de perioada similara din 2010 (+83.88% la cifra de afaceri si +199.38% la profit net) trebuie confirmate de evolutiile viitoare, Concefa este compania din sector cel mai putin afectata de criza imobiliara si, ca atare, merita atentia investitorilor, apreciaza analistii Tradeville Din perspectiva rotatiei sectoriale, sfarsitul recesiunii este momentul optim pentru o investitie in actiuni ale firmelor din sectorul imobiliare si constructii. Pe ce mizeaza Concefa in 2011 "Bugetul anului 2011 pare putin prea ambitios, dar nu si daca privim doar rezultatele din T1/2011 cu o crestere de peste 63% a cifrei de afaceri si de aproape 191% a profitului net", se afirma in comunicatul Tradeville remis redactiei. Performantele Concefa au fost peste media sectorului in 2010 si T1/2011 datorita dependentei mai reduse fata de domeniul rezidential si orientarii catre reparatii si dezvoltari de infrastructura culturala, rutiera si feroviara. "Nu sunt raportate dependente comerciale semnificative, insa compania pare sa fie implicata intr-o proportie crescanda in sectorul feroviar", se arata in analiza Tradeville. Concefa a anuntat recent ca a castigat licitatia deschisa pentru lotul 2 - Statia Ramnicu Valcea, din cadrul programului "Modernizarea unor statii de cale ferata importante din Romania". Valoarea contractului este 20,8 milioane lei fara TVA, iar beneficiarul lucrarii este CFR. Din 2 martie 2011, actiunile COFI au promovat din piata Rasdaq pe piata regular a BVB, direct la Categoria I. La 31.12.2010 Concefa detinea controlul in alte 5 societati (Tunele SA Brasov - 78,5%, Transferoviaria SA - 98%, Aluglass SRL - 90% si Sibavis SA - 98.4%, Combeton SRL-50% ultimele patru din Sibiu), dar si participatii importante la Ambi Mat SRL Sibiu (27,5%) si Constructii Feroviare SA Timisoara (23,11%).