(DBK), intr-o criza majora - 30 septembrie 2016

Valoarea de piaţă a băncii este doar cu puţin mai mare decât amenda de 14 miliarde de dolari aplicată de SUA. Acţiunile celei mai mari bănci germane au ajuns aproape de minimele ultimilor 30 de ani şi se tranzacţionează la nivelul de doar circa 10 euro. Deutsche Bank se confruntă cu întrebări privind capacitatea sa de a-şi permite amenda de 14 miliarde de dolari aplicată de Departamentul de Justiţie al Statelor Unite pentru modul în care a vândut obligaţiuni ipotecare în urmă cu un deceniu, scrie The Guardian, citată de hotnews.ro. Acţiunile celei mai mari bănci germane au ajuns aproape de minimele ultimilor 30 de ani şi se tranzacţionează la nivelul de doar circa 10 euro, ceea ce arată îngrijorările investitorilor că Deutsche Bank va fi nevoită să-şi mărească rezervele cu bani de la acţionari. Aceştia se întreabă dacă banca nu ar fi trebuit să ia măsuri mai devreme pentru a-şi păstra sănătatea financiară şi dacă guvernul german va interveni pentru a preveni un colaps. Cum s-a ajuns aici? Gigantul lumii bancare, Deutsche Bank, se zbate să rezolve o serie de probleme ce ridică întrebări privind necesitatea de a face rost de noi fonduri pentru a supravieţui. John Cryan, britanicul care a preluat cârma băncii cu 14 luni în urmă, se confruntă cu dificila misiune de a aduce instituţia pe drumul cel bun chiar înainte ca situaţia să se înrăutăţească după anunţul privind amenda de 14 miliarde de dolari pe care vrea să i-o dea Departamentul de Justiţie american. Loviturile de imagine au fost dublate de noi reglementări introduse după criza bancară ce au făcut ca instituţiilor financiare să le fie mai greu să obţină profituri. De asemenea, costurile băncii sunt prea mari, ceea ce l-a determinat pe Cryan să demareze un plan de concediere a un sfert dintre angajaţi şi să vândă divizia chinezească şi afacerea de retail Postbank pentru a face rost de capital. Problemele cu care se confruntă au fost complicate de perioada prelungită cu dobânzi scăzute, ceea ce i-a făcut pe investitorii în Deutsche Bank să realizeze că va fi dificil pentru bancă să genereze atât de multe venituri ca în trecut. „Deutsche Bank se găseşte în această situaţie din cauză că a eşuat în a-şi echilibra bilanţurile, în a-şi reduce costurile şi a se restructura când vremurile o permiteau”, a spus Tim Crockford, manager de portofoliu la fondul Hermes. De ce contează aşa de mult Deutsche Bank? Activele băncii sunt evaluate la 1.800 de miliarde, adică jumătate din mărimea economiei Germaniei. Chiar dinainte ca ultima criză a băncii să apară, Fondul Monetar Internaţional a sunat alarma în privinţa importanţei Deutsche Bank pe scena mondială, spunând că „pare să fie cel mai important contributor net la riscurile sistemice”. Gigantul german este un jucător-cheie pe piaţa derivatelor, instrumentele financiare complexe folosite pentru o gamă largă de activităţi, de la protejarea în faţa variaţiilor de dobândă până la pariuri pe mişcările de preţ ale acţiunilor. Aceste produse au fost în centrul crizei globale din 2008, când colapsul preţurilor imobiliare din SUA au lovit anumite derivate. Ce se va întâmpla dacă se va prăbuşi precum Lehman Brothers? Potrivit evaluării FMI, consecinţele unui colaps al Deutsche Bank ar fi mai grave decât cele ale evenimentului-simbol al crizei bancare globale, prăbuşirea Lehman Brothers. Totuşi, puţini cred că banca va avea soarta Lehman. Christopher Wheeler, analist bancar la Atlantic Equities, arată că Deutsche Bank nu poate rămâne în acest moment fără bani, în condiţiile în care are active de 250 miliarde de euro ce pot fi vândute. Totuşi, investitorii sunt alarmaţi. Acţiunile Deutche Bank au căzut cu peste 50% anul acesta, aşa că valoarea de piaţă este de circa 14,5 miliarde de euro, adică, exprimată în dolari, cu doar 2 miliarde de dolari mai mare decât amenda de 14 mld.$ propusă de SUA. Va salva guvernul german banca sa fanion? Acest scenariu pare improbabil. Cancelarul Angela Merkel nu ar vrea să sprijine o bancă ce a supravieţuit crizei din 2008 fără bailout. Şi chiar dacă ar dori, noile reguli europene spun că deţinătorii de obligaţiuni vor fi primii obligaţi să îşi asume pierderile. Analiştii se aşteaptă totuşi ca, în ultimă instanţă, Merkel să intervină. Care sunt opţiunile? Cea de care acţionarii se tem cel mai mult este opţiunea de a li se cere bani, deşi acţiunile au ajuns atât de jos încât orice majorare de capital îi va dilua pe investitorii existenţi. Estimările experţilor din piaţă arată că Deutsche Bank îşi poate permite o înţelegere cu Departamentul de Stat american în valoare de până la 6 miliarde de euro fără să fie nevoie să ceară bani acţionarilor. Alte opţiuni implică alte restructurări în cadrul instituţiei financiare. „O variantă ar fi vânzarea diviziei de management de active, sau alte componente care aduc profituri mai atractive decât activitatea de bază şi cea de investiţii, precum managementul averilor private”, a mai spus Tim Crockford de la Hermes.