(TSLA), IFN-ul care cauta bani pe Bursa - 12 iulie 2013

Incepand de ieri, investitorii de la Bursa de Valori Bucuresti au disponibile, pe sistemul alternativ de tranzactionare al operatorului de piata, actiunile societatii Transilvania Leasing IFN SA. Compania a facut acest pas catre Bursa in cautarea unor surse de finantare cat mai ieftine, a declarat directorul general Ioan Manea la deschiderea sedintei de tranzactionare de ieri de la BVB. Strategia de accesare a pietei de capital prevede o emisiune de obligatiuni de cel putin 10 milioane de euro in termen de un an, urmata de o majorare de capital si promovarea in urma unei oferte publice catre piata reglementata intr-un interval de doi-trei ani. Obligatiunile vor fi, de asemenea, listate la Bursa, pentru a facilita iesirea unor investitori care vor dori sa isi lichideze detinerile inainte de expirarea unui termen de maturitate adecvat cu plasamentele pe care institutia de credit intentioneaza sa le realizeze.Transilvania Leasing IFN si-a bugetat pentru anul in curs venituri totale de 16,62 milioane lei si un profit net de 1,877 milioane lei, spune documentul de prezentare distribuit ieri la conferinta de presa organizata la intrarea in ring a actiunilor care vor avea simbolul de tranzactionare TSLA. Expunerea bruta a societatii se ridica la sfarsitul anului 2012 la 53 milioane lei, in crestere cu 3,17%, fata de 51,37 milioane lei in 2011.ATS, prima treapta catre piata reglementata"Este un pas mare pentru piata de capital", a afirmat vicepresedintele BVB Pompei Lupsan. El a adaugat ca acesta este un exemplu care arata ca cele cinci societati de investitii financiare pot deveni parteneri activi ai Bursei listand firmele aflate in portofoliul lor. SIF Transilvania (SIF3) detine 64,32% din actiunile Transilvania Leasing IFN, in timp ce SIF Muntenia (SIF4) are o participatie de 24,72%. Restul de pana la 10,96% il reprezinta alti actionari. In numar de aproximativ 100, o parte dintre acestia vor sa vanda si intrarea actiunilor societatii pe sistemul alternativ de tranzactionare faciliteaza acest exit, a spus Manea.Intrebat de Curierul National, directorul general al institutiei financiare nebancare a declarat ca pe un orizont de timp mediu mizeaza pe un free-float de 20% in masura in care inaintea listarii au realizat deja un sondaj in randul investitorilor pentru a testa nivelul de interes fata de actiunile societatii. El nu are o proiectie foarte clara asupra lichiditatii de pe ATS, dar spune ca obiectivul principal este accesarea de capital pe aceasta cale in timp ce miza o reprezinta listarea pe piata reglementata care, in functie de feed-back-ul investitorilor, poate fi in doi-trei ani de zile.In pietele mari, multe dintre companii merg mai intai pe sistemul alternativ de tranzactionare pentru ca abia dupa ce se dezvolta sa faca pasul catre piata reglementata, a amintit Lupsan, care apreciaza ca acest parcurs ar urma sa fie adoptat si pentru piata de capital romaneasca. Transilvania Leasing IFN este doar a doua societate listata pe ATS-ul de la BB, dupa Pro Vorbas Facility Management Service (PVBS), si prima de la categoria I a BVB.Ce zice piata?In prima zi de tranzactionare, pe acest emitent s-au realizat 8 tranzactii, valoarea insumata a acestora depasind doar cu putin 1.000 de lei. Pretul de inchidere a fost de 0,11 lei/actiune, ceea ce echivaleaza cu o capitalizare bursiera de 55,72 milioane lei, mai mare cu trei milioane decat totalul expunerilor brute.Climatul din piata de capital nu este acum cel mai favorabil si cei mai multi dintre investitori au un apetit scazut pentru actiuni, spune Manea. Este ceva valabil pentru mai multi emitenti si cu siguranta va afecta si actiunile TSLA, fapt pentru care actionariatul actual al companiei are rabdare pentru absorbirea de catre piata a pachetelor de titluri care vor fi puse in vanzare.Context incert pentru segmentul credituluiConditiile nu sunt cele mai bune nici in piata de profil. Segmentul de leasing financiar avea la nivelul lunii septembrie a anului trecut un volum de finantare de 930 milioane euro, abia a cincea parte fata de maximul de 4,85 miliarde euro din 2008. Conform datelor BNR, institutiile financiare nebancare au o pondere de 14% din soldul creditului privat care se ridica la 225,9 miliarde lei.IFN-urile au in fata o noua provocare care este legata de coborarea costului creditului pe niveluri inferioare. Manea a afirmat ca accesarea pietei de capital de catre societatea pe care o conduce are loc exact in acest context al ieftinirii creditului si in care este foarte importanta si o reducere a costurilor de finantare din alte surse. Banca Nationala a Romaniei a redus deja dobanda-cheie la 5%, de la 5,25% si ar putea realiza noi pasi in aceasta directie pentru a micsora ecartul de patru puncte procentuale intre creditele in lei si cele in euro.Noul emitent in cativa parametriTransilvania Leasing IFN a obtinut un profit brut de 2,1 milioane lei anul trecut, fata de 3,13 milioane lei in 2011 si 2,81 milioane lei in 2010. Rata de distribuire a dividendului a fost de 56%, iar valoarea acestuia a fost de 0,0019 lei/actiune, mai mica decat in precedentii doi ani, cand a fost de 0,0023 lei/actiune. La nivelul repartizarii profitului aferent exercitiului fiscal anterior si la pretul inchiderii de ieri din piata, de 0,11 lei/actiune, randamentul dividendului ar fi de 1,73%.Societatea este axata in principal pe segmentul corporativ, 66,55% din expunere fiind pe persoane juridice corporate. Pe structura, cele mai importante plasamente (55,42%) sunt creditele cu garantie imobiliara, urmate de leasing-ul financiar cu 33,50% si liniile de credit revolving reprezentand 9,96% din portofoliul Transilvania Leasing IFN. La finele anului 2012, volumul creditelor neperformante ale institutiei a fost de 14%, in crestere fata de 12% la sfarsitu lui 2011, insa sub media de 19,08% a sistemului bancar romanesc, consemnata la ultima raportare trimestriala a BNR.