(TEL) spune ca este in recesiune, dar vrea sa castige 17 mil. euro in sase luni - 10 septembrie 2010

Chiar daca a avut pierderi de 14 mil. euro la sase luni, compania si-a triplat prognoza de profit Transelectrica, compania care detine monopolul pe piata locala de transport a energiei electrice, acuza intarzierea cu care isi recupereaza creantele si un infringement al Comisiei Europene pentru rezultatele slabe din primul semestru, care mentin compania „in recesiune”. Pe de alta parte insa, conducerea a majorat, printr-o rectificare bugetara, prognoza de profit pentru acest an la 13 milioane de lei, triplu fata de estimarile initiale. Transelectrica a anuntat ieri ca mizeaza pe un profit net de 13 milioane de lei in acest an, de trei ori peste cifra de 4,4 milioane de lei bugetata initial. Rectificarea bugetului, aprobata in urma cu doua luni printr-o hotarare de guvern, a avut la baza diminuarea usoara a cheltuielilor, de la 2,72 la 2,71 miliarde de lei. Castigul estimat pentru 2010 este dublu fata de cel de anul trecut, de 6,1 milioane de lei, dar ramane cu mult sub nivelurile din 2008 si 2007, cand societatea inregistra profituri de 40-50 de milioane de lei. Cu toate acestea, imbunatatirea estimarilor pentru finalul anului pare nerealista tinand cont ca pe primele sase luni compania a avut pierderi de 58,2 milioane de lei (13,6 milioane de euro), cauzate in cea mai mare parte de cheltuielile financiare care s-au majorat de aproape patru ori. Pentru a atinge tinta de profit bugetata, societatea ar trebui ca in sase luni sa obtina castiguri de 16,6 milioane de euro, adica sa recupereze pierderile de 13,6 milioane de euro si sa faca un profit suplimentar de trei milioane de euro. Pe de alta parte, directorul general Adrian Baicusi a explicat ca societatea se afla inca „in recesiune”, iar rezultatele slabe din primul semestru au fost cauzate, printre altele, de intarzieri la recuperarea datoriilor, dar si de o procedura de infringement declansata de Comisia Europeana asupra sectorului de energie si gaze din Romania. „La Transelectrica inca suntem in recesiune. In primele sase luni am avut un blocaj financiar in zona de energie. Legislatia nu ne-a dat posibilitatea de a bloca acei furnizori care nu isi platesc datoriile, am vorbit si cu ANRE”, a precizat ieri Baicusi. Totodata, o actiune de infringement demarata de CE a fortat compania sa-si modifice strategia in ceea ce priveste alocarea capacitatilor de import si export de energie la granite. „Transelectrica a fost obligata sa-si modifice comportamentul, din cauza infringementului, in partea de alocare de capacitati la granita, iar scaderea veniturilor pe aceasta parte a fost dramatica. Schimburile de energie cu vecinii au fost slabe. De asemenea, pentru ca a plouat mult in regiune, tarile cu multa energie hidro au importat mai putin, iar asta a dus si la scaderea preturilor”, a mai spus directorul societatii. Analistii: Bugetele nu sunt punctul forte al conducerii Transelectrica In plus, Transelectrica nu a reusit sa profite de pe urma cresterilor care au avut loc in prima parte a anului in ceea ce priveste productia si consumul intern de energie electrica. „Oarecum ne asteptam la acest decalaj. Poate suntem putin mai ingrijorati ca din informatiile pe care le avem vor fi niste cresteri de consum propriu tehnologic pe zona de distributie si productie a energiei. Nu toata energia care se produce ajunge si la noi”, a comentat Baicusi. Analistii din piata de capital spun ca proiectarea realista a bugetelor de venituri si cheltuieli nu a fost niciodata un punct forte al conducerii Transelectrica si prin urmare investitorii s-ar putea astepta si la alte rectificari pana la finalul anului, desi a mai ramas ceva mai mult de un trimestru. „Estimarea bugetului de venituri si cheltuieli nu a reprezentat un punct forte pentru conducerea companiei, rezul­tatele diferind foarte mult de estimarile initiale. Asadar, ne putem astepta ca pana la sfarsitul anului sa mai avem o rectificare bugetara”, spune analistul Broker Cluj Adrian Danciu. Totusi, el este de parere ca titlurile companiei sunt in continuare de luat de calcul in alcatuirea unui portofoliu de actiuni cu risc moderat. „Transelectrica este o actiune indicata unui portofoliu cu risc moderat, datorita potentialului de crestere de la nivelul segmentului de energie electrica. Avand in vedere ca se mizeaza tot mai mult pe energie verde, pentru care exista si o serie importanta de fonduri alocate de catre foarte multe organizatii internationale, putem estima o crestere a consumului de energie electrica in detrimentul energiei oferite de hidrocarburi. Un punct slab este reglementarea preturilor la transportul de energie, care probabil nu va permite companiei sa obtina rentabilitati spectaculoase”, a adaugat analistul. Rectificarea a venit de la guvern Alti analisti considera ca rectificarea bugetului Transelectrica are la baza simpla recalculare a cheltuielilor in cazul tuturor companiilor de stat. „Rectificarea de buget nu inseamna neaparat ca Transelectrica este mai optimista in privinta cantitatii transportate, ci doar ca au aplicat reducerile de cheltuieli care au fost solicitate companiilor de stat la diverse achizitii de bunuri si servicii. De altfel, numai acolo se pot observa diferente intre bugetul actual si cel anterior. Rezultatul net, care este mai mare, inseamna implicit un dividend mai mare pentru stat, mai ales cu noua rata de distributie de 90% din profitul net”, a explicat Antonela Badea, analist in cadrul KBC Securities. In ultimul raport de analiza pe Transelectrica, realizat in luna iunie, Badea recomanda vanzarea titlurilor TEL, pentru care calculase un pret-tinta de 15,3 lei, cu aproximativ 15% mai jos decat cotatia actuala de 17,9 lei.