Actiunea (EL), fara plasa de siguranta. Ce va face pe cont propriu? - 05 august 2014

Programul de stabilizare a pretului pentru actiunile EL s-a incheiat ieri, dupa ce au fost realizate cumparari de aproape 75 mil. lei. In acest rastimp actiunile Electrica au reusit sa se mentina in jurul reperului de 11 lei/actiune al ofertei publice. Marcel Murgoci, director de operatiuni la Estinvest Focsani, spune ca de acum incolo, evolutia actiunilor va fi data de performanta companieiIntermediarii ofertei publice primare de la Electrica SA (EL), Raiffeisen si Citigroup, au anuntat ieri, intr-un comunicat publicat pe portalul Bursei, incheierea programului de stabilizare a pretului actiunilor al carui manageri au fost. Achizitiile s-au apropiat de 75 milioane lei, daca avem in vedere cantitatea de actiuni raportata a fi cumparata de 5.206.593 titluri listate la BVB si 421.000 certificate de depozit (GDR) la Londra si preturile de achizitie de 10,75-11,00 lei/actiune si in jur de 13,5 dolari pentru GDR-uri. Astfel, nu mai putin de 2% din numarul total de actiuni au fost rascumparate in cadrul unui program ce ar fi putut fi extins pana la 92,6 milioane lei, potrivit prospectului de emisiune din cadrul ofertei.Marcel Murgoci, director de operatiuni la SSIF Estinvest Focsani, remarca nu numai ca programul nu a fost utilizat pana la limita superioara, dar si ca managerii acestuia nu au cumparat chiar in fiecare zi. De altfel, comunicatul remis ieri de acestia Bursei indica data de 22 iulie a.c. ca fiind ultima zi in care s-au realizat achizitii. Murgoci afirma ca acesta este si momentul in care titlurile Electrica si-au inceput revenirea. Actiunea cu simbolul EL s-a tranzactionat si in cea mai mare parte a sedintei de ieri in jurul reperului de 11 lei/actiune al inchiderii ofertei publice, catre care a revenit la jumatatea saptamanii trecute. Piata a reactionat mai degraba bine la incheierea programului de stabilizare, informatia datei de sfarsit a acestuia fiind inclusa in pret, comenteaza Murgoci. Comportamentul actiunii a fost mai degraba pozitiv, avand in vedere ca, spre exemplu, actiunile Fondului Proprietatea (FP) au tins sa scada la finalul celui de-al treilea program de rascumparari. Investitorii si brokerii din piata nu aveau date concrete despre evolutia programului, insa existau banuieli ca acesta a fost activat avand in vedere volumele realizate. Surprinderea a fost mai degraba mare pentru interlocutorul nostru sa afle ca acesta a fost oprit pe data de 22 iulie a.c. Lichiditatea actiunii Electrica in piata insa este destul de buna pentru ca aceasta sa poata evolua pe cont propriu si fara ajutorul programului de stabilizare. "A fost de-ajuns cat sa invete copilul sa mearga", a declarat Murgoci pentru Curierul National. In viitor, situatiile financiare vor fi cele care vor determina pretulInteresant este ca activarea la cumparare a intermediarilor Raiffeisen si Citigroup nu a putut spargerea pragului de suport de 11 lei/actiune al ofertei publice pe volume de 39,1 milioane titluri in ziua de 10 iulie a.c., - pe fondul unei sesiuni de tranzactionare europene marcata de problemele unor banci de pe continent, - si s-a incheiat inainte ca acesta sa fi fost depasit ca rezistenta. Aceasta nu a fost depasita nici in sedinta de ieri de la BVB, cand titlurile EL au inchis la nivelul de 10,98 lei/actiune, dupa ce au testat multiplu pragul de 11 lei/actiune.Ce va face acum actiunea Electrica, odata ce plasa de siguranta a programului de stabilizare a fost inlaturata? Este o intrebare la care vom astepta raspunsul pietei si care, potrivit directorului de tranzactionare de la Estinvest, va fi influentata in special de situatiile financiare. Celelalte societati din domeniu care deja au dat raportarile primului semestru au venit cu rezultate bune, asa incat este de asteptat ca si Electrica sa vina cu cifre pozitive. Pe de alta parte, o proiectie asupra evolutiei pretului in piata este greu de dat, si-a exprimat rezerva Murgoci. Presiunea la vanzare a speculatorilor din transa cu discount s-a ridicat. Cat de rabdatori vor fi ceilalti investitori? Disparitia unei parti consistente din cerere odata cu incheierea progaramului de stabilizare a pretului, pare a fi compensata si de o resorbire a presiunii la vanzare. Aceasta a fost semnalata inca dinaintea intrarii actiunilor Electrica in ring de bloggerul bursieri Traian Stan. Acesta semnala pentru publicatia noastra ca pana la 20-30% din titlurile subscrise pe transa cu discount au fost achizitionate cu credite de la banci, investitorii respectivi fiind presati de scadentele la imprumuturi.Cei care au avut de vandut au facut-o inca din primele zile, spune Marcel Murgoci. Acum in piata, sunt in special cei care asteapta preturi mai mari decat maximul la inchidere de 11,25 lei/actiune. "Nu orice oferta a statului trebuie gandita speculativ, dincolo de oportunitatile pe termen scurt. Trebuie sa fie si investitori care sa aiba rabdare, mai ales ca acum traversam o perioada de vara", ne-a declarat brokerul.