BERD si ING se pot implica in managementul (EL) - 10 iulie 2014

Electrica si-a gasit actionari importanti dupa oferta publica initiala incheiata cu succes, cu o suprasubscriere de peste 200%, printre care si BERD, cu un pachet de 8,6%, pe locul imediat urmator fiind ING. Oferta Electrica a adunat 444 milioane euro in urma ofertei publice desfasurate la Bucuresti si la Londra. Indiferent cum o privim, listarea este un succes, a gasit investitori pentru cea mai mare oferta desfasurata vreodata la Bursa de Valori Bucuresti si, mai mult, a gasit printre actionari institutii financiare importante. Banca Europeana de Reconstructie si Dezvoltare (BERD) a intrat in actionariatul Electrica cu un pachet de 8,6%, pentru care a platit 75 milioane euro. Astfel, statul roman ramane majoritar cu aproape 49% din actiuni, BERD ocupa locul al doilea, iar pe locul al treilea se gaseste ING, grupul financiar olandez, dupa cum a declarat ministrul delegat pentru Energie, Razvan Nicolescu. Aproximativ 40% dintre actiuni sunt impartite intre mai mult de 11.600 de investitori, in principal de retail. „Oferta Electrica a avut o dimensiune mai mare si o structura mai complexa decat celelalte listari realizate anterior in Romania“, spune Mirela Ionescu, managing director, head of Capital Markets si Investment Banking la Raiffeisen Bank. Pentru transa investitorilor institutionali au fost alocate 139,98 milioane actiuni, dintre care 104,8 milioane vor intra la tranzactionare pe piata de la Bucuresti, pretul de pornire fiind de 11 lei pe titlu. Actiunile care vor intra efectiv la tranzactionare vor fi insa mult mai putine, fiind vorba aici de multe fonduri de investitii cu strategii pe termen lung. Restul de 8,79 milioane actiuni vor ajunge pe piata londoneza sub forma de certificate globale de depozit (GDR), cu pretul de pornire de 13,6 dolari. Transa investitorilor mari de retail a adunat la final 17,72 milioane titluri, in timp ce pentru transa cu discount a investitorilor mici de retail au fost alocate 11,22 milioane actiuni. In aceasta transa au fost acordate suplimentar 10,63 milioane titluri, cererea fiind mult peste oferta. Inainte de realocare, investitorii de retail ar fi primit doar 71 de actiuni la 1.000 subscrise, insa dupa mutarea unor titluri din transa institutionalilor, jucatorii mici vor primi 330 de actiuni pentru o mie subscrise.Cerere mica pentru transa garantataSingura transa nesubscrisa in totalitate a fost cea garantata a investitorilor de retail, pentru care s-a gasit cerere in proprortie de 83%, nefiind atins pragul maxim de 10.000 de mici investitori. S-au adunat totusi peste 9.700 de cumparatori, care au primit un total de 8,27 milioane actiuni. „Este de salutat introducerea garantarii subscrierilor pentru micii investitori. Totusi, impartirea transei micilor investitori in doua subtranse paralele a fost o complicatie ne-necesara, care arata ca statul a tras concluziile gresite din listarea Romgaz“, spune Georgiana Androne, analist financiar la Tradeville. „Gradul ridicat de suprasubscriere a transei cu discount sugereaza ca investitorii de retail isi doresc in primul rand un pret mai avantajos pentru actiuni, motiv pentru care eliminarea discountului pentru transa garantata a redus atractivitatea unei inovatii binevenite“, adauga aceasta. Calculele analistilor de la Tradeville indica un pret tinta pentru urmatoarele 12 luni de 12,66 lei pe actiune, adica un potential de crestere de 15% fata de pretul stabilit pentru oferta, de 11 lei, iar pentru investitorii care au primit si discount potentialul este de 21%. Este insa de asteptat ca acestia sa nu stea cu titlurile in portofoliu in urmatoarele luni, vanzarea acestora din primele zile de tranzactionare insemnand un castig rapid, chiar daca nu va fi atat de mare. Partea buna este ca, in conditiile in care economiile populatiei primesc randamente extrem de mici prin depozitele bancare, o buna parte a celor care au subscris la Electrica vor alege sa ramana in piata de capital.