BVB a pierdut prima runda cu Sibex pentru derivatele pe (FP) - 28 ianuarie 2011

Contractele derivate pe actiunile Fondul Proprietatea (FP) lansate ieri concomitent de BVB si Sibex au inregistrat in prima zi de tranzactionare un volum mult mai mare pe piata de la Sibiu unde pana la ora 15:00 au fost incheiate 479 de contracte in cadrul a 82 de tranzactii. La Bursa, pana la aceeasi ora s-au incheiat doar 4 tranzactii care au cumulat 31 de contracte. Lichiditatea acestor instrumente in primele zile sau saptamani de tranzactionare poate decide succesul pe care derivatele pe actiuni FP le vor avea in viitor pe BVB sau Sibex. Aceasta pentru ca investitorii sunt atrasi sa tranzactioneze in special unde exista o piata mai lichida care sa le asigure posibilitatea de a-si inchide pozitiile mai usor si astfel sa-si diminueze riscurile de a ramane captiv pana la scadenta. Este pentru prima data cand BVB si Sibex pornesc de pe aceleasi pozitii si concureaza practic pentru acelasi tip de instrument de tranzactionare, respectiv contractele futures avand ca suport titlurile Fondului Proprietatea. Contractele lansate de cei doi operatori difera doar prin anumite specificatii tehnice, dar in final au aceeasi utilitate pentru investitori, respectiv de protejare impotriva deprecierii valorii portofoliului de actiuni FP detinut de un investitor sau de speculare a evolutiei in viitor a actiunilor Fondului. Lupta pentru o felie cat mai mare din tranzactiile cu derivate pe titlurile Fondului Proprietatea, care pot constitui in viitor o baza importanta de venit, a determinat atat BVB, cat si Sibex sa lanseze acest tip de instrument mai devreme cu cateva zile decat era prevazut. Conducerile celor doi operatori nu recunosc insa ca se intrec pentru derivatele Fondului Proprietatea. "Nu ma compar cu Sibiul. Fondul Proprietatea este listat la BVB si mi se pare normal sa avem si un derivat pe aceste actiuni pentru ca investitorii sa se poata proteja si sa fie un pic de leverage (n.r. - efect de levier). Am lansat de astazi la tranzactionare contractele pentru ca intruneam toate conditiile, inclusiv avizul CNVM", a declarat Valentin Ionescu, directorul general al BVB. Stere Farmache, presedintele BVB, anuntase initial cu ocazia lansarii la tranzactionare a actiunilor Fondului Proprietatea ca tranzactiile cu derivate pe acest instrument vor fi lansate pe piata de la Bucuresti la 1 februarie. Contractele futures cu activ suport pe Fondul Proprietatea lansate de cele doua burse se deosebesc in primul rand prin marja care trebuie suportata de investitor pentru un contract. Astfel, la o variatie de 1% a actiunilor Fondului Proprietatea in sus sau in jos pe Bursa, un investitor care detine un contract la BVB poate castiga sau pierde de 4,9 ori mai mult, iar la Sibiu multiplicatorul castigurilor si pierderilor este de 7,5. Astfel, derivatul Sibex ofera posibilitati mai mari de castig cu aceiasi bani, insa si riscul de a ramane fara bani este mai mare daca investitorul nu a intuit directia pe care o va lua pretul titlurilor FP pe Bursa. "Nu cred ca lansarea acestui contract atat de BVB cat si de Sibex va afecta discutiile privind fuziunea. Nu era cazul sa ne oprim din activitate doar pentru acest lucru. Noi de 11 ani activam pe piata futures", spune Teodor Ancuta, directorul general al Sibex. El a precizat ca incepand cu data de 31 ianuarie firma de brokeraj Broker Cluj (BRK) va activa ca formator de piata (market-maker) pe contractele futures cu activ suport pe Fondul Proprietatea cu scopul cresterii lichiditatii. "O sa discutam si cu altii pentru acest lucru. Ne-am dori sa avem vreo trei market-makeri pe derivatele Fondului Proprietatea. Cred ca la cat de tranzactionate au fost actiunile, derivatul FP va face linistit 3.000 de contracte pe zi la Sibiu", spune Ancuta. Seful BVB a precizat ca este la randul sau in discutii pentru introducerea unui formator de piata pe derivatele FP de la Bucuresti si ca este posibil ca acestea sa se concretizeze intr-o saptamana sau doua.