Ce dividende vor da in acest an companiile de la (BVB) si cat de atractive mai sunt - 12 martie 2014

Cel mai atragator dividend brut, propus deja oficial de o companie de la Bursa de Valori Bucuersti (BVB), este de cateva ori mai profitabil decat dobanda la un depozit bancar pe un an sau chiar mai mult. Si cele mai mici randamente ale dividendelor tot sunt mai avantajoase decat depozitele bancare. Sezonul dividendelor din acest an a debutat, insa, nu numai cu anunturi oficiale si cu estimari atractive, dar si cu surprize nu tocmai placute. Dividendele propuse pana in prezent, oficial, de managementul companiilor de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), ofera randamente intre 15,6% (SIF Muntenia) si 3,8% (Artego Tg. Jiu). Randamentul dividendului este raportul dintre valoarea acestuia si pretul actiunii companiei care urmeaza sa-l plateasca.Dobanda medie la depozitele bancare pe termen de sub un an era de 3,78% in ianuarie, potrivit calculelor Bancii Nationale a Romaniei (BNR).Spre deosebire de depozitele bancare pe un an contractate in ianuarie, dividendele se platesc cu mai multe luni inainte de sfarsitul anului. Prin urmare, dividendul de 0,138 lei / actiune SIF Muntenia (SIF4), incasat la vara, are un randament brut (impozabil) de aproape 15 lei dintr-o suta investita in SIF4. Pe de alta parte, depozitul bancar ar da inapoi in medie, abia in ianuarie 2015, sub patru lei la o suta depusa la banca si nici cinci lei peste mai mult de un an.Alte mari companii de la BVB, ale caror actiuni sunt printre cele mai cautate, vor da dividende a caror profitabilitate fata de suma investita variaza intre 6,1% (Romgaz, simbol bursier SNG) si 13,9% (Nuclearelectrica, SNN), potrivit estimarilor SSIF Broker Cluj Napoca.La preturile actuale, randamentele dividendelor estimate pentru Transelectrica (TEL) si Transgaz (TGN) sunt de aproape 12%, respectiv 12,5%.In general analistii estimeaza dividendele in functie de statisticile privind gradul de alocare din profit a sumelor pentru dividende , in anii anteriori.Nu este cazul la Transelectrica (TEL, 1,8553 lei / actiune) si Transgaz (TGN, 23,824 lei / actiune), pentru ca o hotare de guvern prevede o alocare de cel putin 85% din profit. Statul este actionar majoritar al celor doi operatori ai magistralelor nationale de electricitate si respectiv gaze naturale.Randamentul estimat la SIF Moldova (SIF2) este de 11,5%, la un dividend de 0,1585 lei / actiune.Cea mai mare companie romaneasca, OMV Petrom (SNP), nu va da nici jumatate din profitul sau, echivaland cu circa 1,1 miliarde de euro, cel mai mare inregistrat vreodata de o companie romaneasca.OMV Petrom (SNP) ar putea propune actionarilor un dividend pe actiune de peste 0,0279 lei / actiune, potrivit unei estimari obtinute de ECONOMICA.NET din surse apropiate companiei. Adica aproape exact cat cel de anul trecut.Randamentul dividendului SNP este inca avantajos, de 6,4% si ar fi si mai atractiv (7,9%) cu dividendul estimat de SSIF Broker.Un randament mai mare, de 8,2%, ofera oficial SIF Oltenia (SIF5), care cu un dividend de 0,16 lei / actiune.In fine, in cazul actiunilor Bursei de Valori Bucuresti (BVB) insesi, randamentul dividendelor estimate la 1,236 lei/ actiune este de 4.3%.SurprizeleCu cel mai profitabil dividend fata de pretul de achizitie al actiunii, SIF Muntenia (SIF4) vine, insa, si cu una dintre surprizele sezonului dividendelor din 2014.Actionarilor SIF4 li s-a propus sa aleaga intre dividend si varianta dividendului zero, caz in care profitul ar fi reinvestit, dupa modelul SIF Banat Crisana (SIF1). Aceasta din urma controleaza, de fapt, soarta SIF4, fiind proprietara societatii care o administreaza.SIF1 este la al doilea an fara dividende, astfel ca mai mare este surpriza venita din partea Fondului Proprietatea (FP), al carui administrator, Franklin Templeton, a propus de asemenea dividend zero.Cazul FP este totusi diferit, pentru ca urmeaza sa se distribuie actionarilor 5% din capitalul social al companiei, daca si Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF) va fi de acord.Luata ca un dividend (asa cum Franklin Templeton si propune, de altfel), portia de 0,05 lei / actiune, distribuibila actionarilor FP, din bani rezultati din reducerea capitalului social, conduce la un randament de 6,2%.Anul trecut se vorbea de desfiintarea de facto a marilor societati de investitii de la BVB, din cauza presiunii pentru dividende mari exercitate de actionari, care le-ar fortas sa-si vanda activele ca sa aiba bani.Acum, SIF Transilvania (SIF3) propune capitalizarea a 80% din profitul net de aproape 190 de milioane de lei si distribuirea de actiuni gratis.Pentru fiecare actiune detinuta se va da gratis una noua. O actiune SIF3 valoreaza in prezent 0,563 lei / titlu. Partea de profit care ar fi putut fi distribuit ca dividende este de circa 152 de milioane de lei, adica peste 0,139 lei / actiune SIF3.Randamentul ar fi de aproape 25% si in acest an, ca si in anii anteriori.Actiunea SIF3 a fost cea mai profitabila in ultimii doi ani, din punctul de vedere al dividendelor, cu randamente de 23 si 25%.Companii miciAl doilea cel mai profitabil dividend este propus tot de un fond de investitii, iFond Financial Romania (IFR), care propune un dividend de 25 de lei / titlu. La un pret la BVB de peste 181 lei / titlu, randamentul IFR este de aproape 14%.Cel mai putin profitabil dividend oficial este al unei companii relativ mici, producatoarea de benzi de cauciuc pentru industria miniera Artego Tg. Jiu (ARTE), dar ale carei actiuni au fost foarte cautate in anii trecuti. Pretul actiunii ARTE a crescut de peste patru ori in 2012, dar cu mai putin de 20% anul trecut.Dividendul brut propus de ARTE este de 0,348 lei/actiune, adica de doar 3,8% din pretul de piata actiunii, de 9,1 lei / titlu.Chiar si asa, in cateva luni beneficiul brut ar fi cat cel obtinut dupa un an intreg dintr-un depozit bancar.Alte variante oficiale mai profitabile decat depozitele bancare sunt inca actiunile Farmaceutica Remedia (RMAH, randament de 4,9%) si ale producatorului de bere Bermas Suceava (BRM, 4,6%). Acestea se mai pot scumpi si atunci randamentul scade.Actiunile sunt cu atat mai mici cu cat sunt ale unor companii mai mici, caci sunt mai putin lichide, adica se gasesc mai greu la cumparare si li se gaseste mai greu vanzator.Intr-o situatie similara se afla si Antibiotice Iasi (ATB) si Banca Comerciala Carpatica (BCC), care desi nu sunt tocmai mici au actiuni nu foarte lichide. Dividendele estimate si randmanetele aferente sunt de 0,0163 lei / actiune ATB (2,7%), respectiv de 0,0159 lei / actiune BCC (5,3%).