Coin flip - Trade Talk 16 martie 2023

La sfarsit de saptamana incepe un nou play-off in Liga 1, care, ar putea fi, si cel mai disputat din ultimii ani. Pentru autorii acestui TradeTalk, meciurile din weekend, vor fi o buna oportunitate pentru a vedea dintr-o noua perspectiva dificultatea de a alege politica monetara pentru Jerome Powell saptamana viitoare. Astazi discutam de svaiterul elvetian, also known as, Credit Suisse, si semnele de racire ale economiei SUA in contextul deciziei FED. Am putea spune ca, in acest moment, sansele de o majorare cu 0.25% sau cele pentru o pauza din partea FED, sunt similare cu cele din imaginea de mai sus. Ca sa va dati seama cat de repede se inclina balanta, pe parcursul zilei de ieri, probabilitatea pentru a mentine dobanda de referinta neschimbata era de 65% conform CME. Daca va fi cap sau pajura, ramane de vazut. Un lucru este cert insa: daca speram sa avem un an 2023 mai linistit decat precedentul, ne-am inselat, si ne pregatim de un nou rollercoaster la inceputul acestei primaveri.

Ziua de ieri a fost marcata de saga Credit Suisse. Nu va mai obosim cu toate detaliile, pe care le puteti citi aici. Vrem doar sa facem un pic haz de necaz, si sa va spunem ca pe domnul care a declansat acest tsunami il cheama chiar…Lehmann. Prabusirea pretului actiunii Credit Suisse cu aproape un sfert din valoare a dus, in mod evident, la un sell-off in intreg sistemul bancar. Spre exemplu, banci solide precum Commerzbank (just back in DAX), Deutsche Bank sau Societe Generale au resimtit suierul venit dinspre Zurich, preturile actiunilor depreciindu-se in unele cazuri chiar si cu peste 10%. Evident, cum era de asteptat, in miez de noapte, teoria too big to fail a aratat ca functioneaza din nou. Credit Suisse va beneficia de ajutorul Bancii Nationale a Elvetiei, si astfel totul va intra, cel mai probabil, sub pres din nou.

Ultimele date economice din SUA au fost puse pe plan secundar ieri. Dar, dupa cum bine stiti, am tras cu ochiul, sa vedem cat de bine functioneaza planurile lui Powell, si daca inflatia chiar da semne de incetinire. Ei bine, scaderea PPI dar si cea a vanzarilor cu amanuntul comparativ cu consensul analistilor sunt un nou semn ca, pe termen lung politica monetara functioneaza. Dupa ce marti, CPI ne-a aratat ca inflatia a incetinit, daca ne permiteti, pana la 6%, cea mai mica valoare din septembrie 2021, raportul PPI de ieri a reconfirmat acest trend, inregistrand o scadere de 0.1% comparativ cu luna precedenta, luand analistii prin suprindere. Comparativ cu anul trecut se inregistreaza o crestere de 4.6%, cu aproape 1% sub consensul analistilor.

Ne uitam un pic si pe retail sales, acolo unde, din nou, planul lui Powell de a ‘raci’ economia pare sa functioneze. Dupa un salt de 3.2% in ianuarie, acest indice a crescut cu doar 0.4% in februarie, pe masura ce consumatorii au inceput sa reduca sumele cheltuite in magazine, restaurante si in mediul online. Nu ne imbatam cu apa rece, deoarece retail sales sunt extrem de volatile si am putea avea suprize chiar luna urmatoare, daca luam in calcul faptul ca, suprinzator acestea au scazut chiar in luna cadourilor, pentru ca mai apoi sa inregistreze cresteri spectaculoase.

Saptamana viitoare vom afla ultima decizie a lui Powell & Co., iar misiunea pare sa devina din ce in ce mai dificila. Pe de o parte, inca suntem departe de targetul de 2% pentru inflatie, iar, pe de alta parte efectul colapsului SVB si totodata unda de soc produsa de Credit Suisse vor pune multe semne de intrebare pentru cei implicati. Daca evenimentele recente vor fi puse pe plan secundar, atunci nu vedem nici un motiv clar pentru care Powell ar devia de la traiectoria pe care si-a setat-o, si, cel mai probabil, vom asista la o noua crestere a dobanzii de referinta. Cu aceeasi problema se confrunta si bancile centrale din UK si UE, asa ca ne punem centurile de siguranta si asteptam deciziile.

TOP TRENDING... GLOBAL[edit | ]

Green path: UiPath, prima companie din Romania care a fost listata in SUA a anuntat rezultate financiare peste consensul analistilor pentru anul fiscal 2023. Compania a raportat venituri de peste 1 mld. USD, reprezentand o crestere cu 19% fata de anul precedent. Pierderile companiei au fost semnificativ mai mici decat in precedenta perioada (328 mil. USD vs. 525 mil. USD). Vestea buna pentru investitori este obiectivul setat de companie de a trece pe profit incepand cu 2024. Ca urmare, cotatia actiunilor UiPath a zburdat cu peste 15% in after hours.

Recession fears: Goldman Sachs si-a revizuit prognoza cu privire la o posibila recesiune in SUA in urmatoarele 12 luni. Astfel, dupa colapsul SVB, si posibilul efect de domino in industria bancara, analistii acorda o probabilitate de 35% pentru un astfel de eveniment. Este important de mentionat, ca, cei de la Goldman Sachs raman mult mai optimisti decat economistii de la Bloomberg care acorda o sansa de peste 60% pentru o recesiune in anul curent.

Meme stock?: Actiunile Credit Suisse s-au apreciat cu aproximativ 40% in aceasta dimineata dupa caderea spectaculoasa de ieri. Motivul? Banca elvetiana va imprumuta aproximativ 50 mil. CHF de la Banca Nationala a Elvetiei. Totodata, si Saudi National Bank a iesit la interval, sugerand ca panica instaurata ieri, este nefondata. Cresterea de la deschiderea bursiera de astazi, este cea mai mare din istoria companiei.

Let’s chat: Au trecut doar 4 luni de cand ChatGPT detinut de OpenAI si sustinut de Microsoft a schimbat vietile multora dintre noi. Ieri, noua iteratie a fost prezentata, care difera in primul rand prin capacitatea de a intelege imagini pe langa text cum era in forma initiala. Popularitatea serviciului de inteligenta artificiala poate fi masurata si prin lista de clienti pe care o are. Printre altii, cei de la Morgan Stanley isi organizeaza datele din divizia de wealth management, Stripe testeaza modul in care poate folosi AI pentru a combate frauda iar platforma de limbi straine Duolingo va incorpora tehnologia pentru a oferi clientilor sai modalitati interactive pentru a le imbunatatii nivelul de conversatie.

Above 200: Pretul actiunilor Meta a depasit pragul psihologic de 200 USD in aceasta dimineata pe Wall Street. Miscarea vine in contextul in care administratia de la Washington a cerut investitorilor chinezi ai platformei TikTok, detinuta de ByteDance, sa isi lichideze pozitiile daca vor sa evite un posibil ban in perioada imediat urmatoare. Aceasta miscare din partea democratilor, vine dupa ce republicanii le-au reprosat faptul ca au fost prea ingaduitori in ceea ce priveste problemele de securitate nationala.

TOP TRENDING... LA BVB[edit | ]

Medicamente si dividende: Farmaceutica Remedia (RMAH) a convocat actionarii pe 20 aprilie pentru a aproba distribuirea sumei de 4.6 mil. RON din profiturile aferente anilor 2020 si 2022 sub forma de dividende. Raportat la pretul din aceasta dimineata, randamentul dividendului este de aproximativ 8%/actiune.

Vot de incredere: Meta Estate Trust (MET), holdingul din sectorul imobiliar va fi inclus in indicele BETAerRO incepand cu 20 martie. Compania va ocupa pozitia a 5-a ca pondere in acest indice. Includerea companiei la doar 7 luni de la listare se datoreaza volumului de tranzactionare, a capitalizarii bursiere si a free-float-ului. Meta Estate Trust a obtinut venituri de peste 21.7 mil RON anul trecut si un profit net de 6.5 mil. RON.

STIAI CA?[edit | ]

Istoria Credit Suisse a inceput in 1856, cand politicianul si omul de afaceri Alfred Escher a fondat Schweizerishe Kreditanstalt. Scopul instituiei era de a facilita finantarea expansiunii retelei de cale ferata in Elvetia. In prezent, banca elvetiana opereaza in peste 50 de tari de pe mapamond.