Cu cat vor creste indicii Bursei in acest an? Depinde unde va fi inclus ( FP) - 04 ianuarie 2011

Fondul Proprietatea va deveni prima companie de la BVB al carei simbol va contine mai putin de trei litere Fondul Proprietatea (FP) va fi noul motor al Bursei, asa cum in anii anteriori au fost SIF-urile sau companiile energetice, este asteptarea generala a brokerilor de pe piata de capital. Cat de important este FP pentru Bursa reiese cel mai bine din declaratia unui broker care intrebat de estimarea lui pentru principalii indici bursieri, BET si BET-FI pentru 2011, a raspuns: depinde unde va fi inclus Fondul Proprietatea. Dupa ce anul trecut a facut concurenta directa Bursei, in unele luni tranzactiile cu actiuni FP fiind de o valoare apropiata celor de la BVB, Fondul Proprietatea este asteptat de brokeri sa dinamizeze piata de capital odata cu listarea care va avea loc chiar la sfarsitul acestei luni, pe 25 ianuarie. „Cu cat va creste BET si BET-FI (principalii indici ai BVB - n.r.) depinde de unde va fi inclus Fondul Proprietatea”, a spus Darie Moldovan, directorul de tranzactionare al Broker Cluj, aratand astfel importanta pe care o are aceasta listare pentru piata de capital. Conducerea Bursei de la Bucuresti a luat in calcul acest subiect, dar o decizie concreta in acest sens urmeaza sa fie luata in urmatoarele zile. „Am discutat acest subiect, dar nu am luat inca o decizie. In discutie sunt doua variante, includerea fie in BET, fie in BET-FI. Totodata, Fondul Proprietatea va fi prima companie de la Bursa cu un simbol format din doua litere, respectiv FP”, a declarat, pentru „Financiarul”, Valentin Ionescu, directorul general al Bursei de la Bucuresti (BVB). In prezent, la bursa romaneasca simbolurile emitentilor sunt formate din trei litere sau patru in cazul celor listati pe piata RASDAQ (inclusiv in cazul celor transferati ulterior pe piata principala a BVB). La principala bursa americana, companiile cele mai importante au un simbol dintr-o singura litera (de exemplu, simbolul la NYSE al Citigroup este C, al Ford este F). Estimarile brokerilor Listarea Fondului Proprietatea determina brokerii sa fie optimisti in ceea ce priveste evolutia Bursei in 2011, estimarile lor mergand pana la un plus de 50% pentru SIF-uri, cele mai tranzactionate actiuni de pe piata in acest moment. Actiunile SIF-urilor au dezamagit anul trecut, cand au pierdut, in medie, 8%, in timp ce companiile din indicele BET, dintre care s-au remarcat in special cele energetice, au performat mai bine, casti­gand in medie peste 12%. „Pentru BET ma astept la o crestere medie de aproximativ 30%-40% in 2011. Aceasta ar insemna ca BET ramane la sfarsitul lui 2011 la minus 30%-25% fata de valoarea de la sfarsitul anului 2007 - un nivel rezonabil dupa patru luni de criza, mai ales daca tinem cont de faptul ca indicele polonez WIG este astazi la nu­mai minus 14% fata de nivelul de inchidere din 2007, iar indicele american S&P 500 la minus 15%”, a mentionat Razvan Pasol, presedintele societatii de brokeraj Intercapital Invest. Acesta se asteapta la o crestere a actiunilor romanesti in special in a doua jumatate a anului, sustinuta de semnale incurajatoare din partea economiei romanesti. „Pietele internationale au crescut usor in semestrul II din 2010, in timp ce piata locala a stagnat. Acest lucru s-a intamplat datorita unor performante sub asteptari ale economiei locale, insa cred ca decalajul va incepe sa fie recuperat incet, incet, incepand cu anul vi­itor. Mi se pare interesant si graficul comparat BET/FP unde se vede ca FP si-a conti­nuat evolutia ascendenta impins de interesul investitorilor straini, in timp ce actiunile listate la BVB au stagnat”, a precizat Pasol. Pentru BET-FI, el estimeaza o crestere de 40%-50% in ipoteza in care scenariul pentru BET se adevereste. Pasol spune totodata ca estimarile prezentate raman valabile si in cazul in care Fondul Proprietatea va intra intr-unul din cei doi indici. Octavian Molnar, directorul general adjunct al societatii de brokeraj IFB Finwest, crede la randul lui ca 2011 va fi un an de crestere pentru Bursa, dar are estimari mai moderate in privinta evolutiei principalilor indici bursieri. „Ma astept la cresteri de 20%-25% pe ambii indici, dar totusi aceasta estimare depinde de anumite lucruri, daca se listeaza FP, daca se da drumul la privatizari prin intermediul Bursei. FP va fi noul motor al Bursei, asa cum in trecut au fost SIF-urile sau companiile energetice, si cred ca si aceste actiuni vor castiga cel putin 20% fata de pretul la care vor intra pe piata”, a precizat Molnar. Mai pesimist este Marcel Murgoci, directorul de operatiuni al societatii de brokeraj IFB Finwest, care nu crede ca SIF-urile vor avea o evolutie foarte buna anul viitor. „Nu cred ca BET-FI va avea o evolutie extraordinara in acest an. Nu cred, de exemplu, ca indicele va depasi 30.000 de puncte (fata de nivelul actual de 22.365 de puncte - n.r.), iar asta pentru ca sunt doua mari probleme. Prima dintre ele este Legea pentru majorarea pragului de detinere care a devenit o fata morgana a pietei de capital si cu cat trece mai mult timpul, cu atat cred ca va ramane undeva uitata prin sertare pe la parlamentari. A doua problema o constituie situatia delicata a SIF-urilor, care au inceput sa faca eforturi si incearca sa gestioneze ca adevarate fonduri de investitii. Acest lucru se vede cel mai bine la SIF Moldova (SIF2), inclusiv in pretul din piata al acestora. Unele SIF-uri nu au reactionat insa asa de bine, iar anul acesta cred ca va fi si mai greu. Cred ca dividendele vor fi foarte mici, asta in cazul in care se vor mai acorda”, a declarat Marcel Murgoci. De aceea, el este de parere ca actiunile din componenta indicelui BET vor performa in acest an mai bine decat titlurile SIF-urilor, cu mentiunea, facuta si de alti brokeri, ca la nivelul indicilor depinde si de unde va fi incadrat FP. Destul de retinut este si Darie Moldovan, directorul de tranzactionare al Broker Cluj, care spune ca se asteapta la cresteri mai consistente in primele trei luni ale anului. In ceea ce priveste evolutia pana la sfarsitul anului, sunt multe evenimente care pot influenta piata si de care investitorii trebuie sa tina cont: rezultatele financiare, problemele inter­nationale si situatia macro la nivel local. Bursa a inceput anul cu cresteri importante, prima zi de tranzactionare din 2011 aducand aprecieri de aproximativ 2% pentru principalii indici. Inca din prima zi s-a derulat si o tranzactie mare, de tip deal, care a implicat actiunile OMV Petrom (SNP), prin intermediul careia s-a transferat un pachet de 10 milioane de actiuni. Valoarea tranzactiei a fost de 3,4 milioane de lei. Target Capital: Actiunile SIF au potential de crestere intre 25% si 50% Desi ultimul an a demonstrat ca analiza fundamentala nu mai poate fi prioritara pentru perioada atipica pe care au traversat-o piata de capital, in general, si cea de actiuni, in special, ajustarea portofoliilor in functie de preturile-tinta calculate pe baza rezultatelor financiare din 2010 si a estimarilor ocupa un loc important in deciziile de plasament ale unui investitor sofisticat. „Pe plan intern economia ar putea atinge punctul de maxima intensitate a crizei in lunile urmatoare. Acest scenariu este conditionat de mentinerea unui climat international predominant favorabil, dar si de realizarea cu succes a procesului de ajustare bugetara si de implementarea reformelor convenite cu institutiile financiare internationale. Trebuie insa mentionat faptul ca se mentin riscurile bugetar, politic si social”, au estimat analistii Target Capital. Conform analizei realizate de Target Capital, dintre actiunile monitorizate, cel mai mare potential de crestere revine titlurilor Avicola Buzau (simbol AVZU). In urmatoarele 12 luni, cotatia acestora este asteptata sa creasca la 0,05 lei/actiune, ceea ce reprezinta o apreciere cu 67% fata de nivelul actual de la Bursa. Cu toate acestea, plasamentul implica o serie de riscuri, precum mentinerea unui rezultat negativ, la care se adauga nivelul redus al lichiditatii. Un potential de crestere ridicat este estimat si pentru actiunile Conpet Ploiesti (simbol COTE), al carei pret-tinta peste 12 este asteptat sa ajunga la 47,9 lei/actiune, cu 60% peste nivelul actual. Dintre actiunile cu lichiditate ridicata si potential de crestere mare se detaseaza cele cinci SIF-uri, al caror pret-tinta pentru urmatorul an este asteptat sa creasca intre 24% (SIF Transilvania) si 50% (SIF Muntenia). Astfel, cotatia actiunilor SIF Muntenia este asteptata sa atinga 0,954 lei/actiune, in timp ce titlurile SIF Moldova la 1,63 lei/actiune. La polul opus se afla SIF Transilvania si SIF Banat Crisana, pentru care analistii Target Capital au dat un pret-tinta de 0,666 lei/actiune si respectiv 1,27 lei/actiune. Dintre actiunile lichide, potential de crestere mai mare de 10% mai au titlurile Banca Transilvania (+15%), BVB (+10%), Antibiotice Iasi (+10%). (R.O.) Ultimul reper pentru pretul FP: 0,5 lei/actiune Ultima luna de tranzactii cu actiunile Fondului Proprietatea (FP), inainte de listarea la Bursa, a consemnat un pret mediu de 0,5 lei/actiune pentru aceste titluri, potrivit unei cercetari proprii realizate de societatea de brokeraj Intercapital Invest. Pana la listarea la Bursa, tranzactiile cu actiunile acestuia s-au realizat direct intre cumparatori si vanzatori, prin contracte de cesiune. Dupa semnare, aceste contracte erau notificate Depozitarului Central, institutia care pastreaza registrul actionarilor si care inregistreaza transferul de proprietate (tranzactiile de acest gen se numesc si over the counter sau OTC). In luna decembrie, CNVM a aprobat prospectul de listare a Fondului la BVB, iar incepand cu 22 decembrie au fost suspendate tranzactiile cu actiuni FP pe piata OTC, acestea urmand sa fie reluate odata cu listarea la Bursa, pe 25 ianuarie. Bursa a inceput anul cu cresteri importante, prima zi de tranzactionare din 2011 aducand aprecieri de aproximativ 2% pentru principalii indici. Inca din prima zi s-a derulat si o tranzactie mare, de tip deal, care a implicat actiunile OMV Petrom (SNP), prin intermediul careia s-a transferat un pachet de 10 milioane de actiuni. Valoarea tranzactiei a fost de 3,4 milioane de lei.