Cu ochii pe cotatiile de afara si cu gandul la banii strainilor - 24 ianuarie 2012

Ieri am consemnat la Bursa de Valori Bucuresti o sedinta de aprecieri usoare, in nota acestui inceput de an, pe fondul unui rulaj al pietei regular de 30,5 milioane lei. Volatilitatea intraday a fost redusa, iar la finalul zilei indicii BET si BET-C aveau cresteri de aproximativ jumatate de procent. Indicele financiar BET-FI a inregistrat un avans asemanator (+0,57%), trecand peste nivelul de 21.000 de puncte, care nu a mai fost atins la inchidere din vara anului trecut."M-a luat prin surprindere toata euforia asta", a comentat pentru Curierul National la inceputul de an Leonard Visan, Deputy General Manager la Eastern Securities. El considera ca tendinta pozitiva de la BVB este sustinuta de intrari de bani din afara, in special pe segmentul societatilor de investitii financiare si pe actiunile Fondului Proprietatea (FP). Prin contrast, Adrian Ciudin, director Departament Tranzactionare si Analiza la SSIF Carpatica Invest, este de parere ca avansul titlurilor financiare (neacompaniat de miscari similare pe celelalte actiuni) este sustinut in primul rand de jucatorii autohtoni. "Nu avem investitori straini", ne-a declarat Ciudin adaugand ca asa se explica si faptul ca piata este mai degraba anemica. Si la noi au fost aprecieri, dar daca indicii americani sunt aproape de maximele anului 2011, "noi abia respiram". Volumele sunt bune pe titlurile SIF unde sunt asteptari legate de dividende si de aceea exista interes sporit. Actorii autohtoni, cu profil speculativ, intra preponderent pe actiunile care se misca mai violent, dar, in ansamblu, piata nu arata o forta deosebita. "Suntem foarte jos fata de cei de afara", a intarit reprezentantul Carpatica Invest.Aproape jumatate din lichiditatea de ieri a pietei de actiuni a fost asigurata de transferurile insumand 17,84 milioane lei pe titlurile Fondului Proprietatea, care au crescut cu 3,08%, pana la pretul de 0,4655 lei/actiune. Leonard Visan spune ca acest simbol, de la actualele niveluri are mai degraba potentialul de a fi ridicat decat SIF-urile. Faptul ca inca din luna august a anului trecut emitentul a ramas in consolidare zona de 0,45 lei/actiune indica mai degraba intrari ale investitorilor institutionali. "A stat aici mai mult de jumatate de an. Seamana a acumulare. As da sanse mai mari actiunii FP sa creasca decat sa scada. Ma gandesc la o tita de 0,5 - 0,55 lei/actiune", a zis Visan precizand insa ca un astfel de scenariu este conditionat de un climat linistit in pietele financiare internationale.Adrian Ciudin spune ca acum se incearca o fortare in sus a actiunii FP, dupa ce este limpede ca statul s-a retras din actionariatul Fondului. Pe masura ce se termina vanzatorii este normal ca cei care au acumulat la nivelurile de 0,42 - 0,43 lei/actiune sa incerce o apreciere a titlurilor. Volumele din aceste zile si maniera de tranzactionare arata ca exista un interes real din partea investitorilor pentru acest emitent, mai spune Ciudin.Ieri pe locul doi in topul rulajelor s-au situat actiunile Erste Group AG (EBS), cu tranzactii totalizand 3,95 milioane lei. Simbolul a castigat 12,34%, pana la pretul de 71,45 lei/actiune, in ton cu evolutia de pe Bursa de la Viena in ziua in care banca a anuntat ca a rascumparat o emisiune de obligatiuni din 2009 si cu scadenta la trei ani, garantata de statul austriac, in valoare de 1,5 miliarde euro. Ciudin spune ca dupa ce a spart pragul de rezistenta de 60 lei/actiune titlul EBS are cale libera de crestere. "Inca actiunea Erste mi se pare ieftina", a spus acesta precizand ca aceasta judecata o face prin prisma preturilor anterioare si nu in functie de o judecata de analiza fundamentala asupra institutiei de credit.Tot ieri au reintrat la tranzactionare, dupa o pauza de aproape trei luni, titlurile Electromagnetica (ELMA), suspendate pentru transferarea lor de pe piata Rasdaq la categoria I a BVB. Interesul investitorilor nu a fost insa foarte mare, lichiditatea pe acest emitent fiind de aproape 14.000 de lei. Cotatia a urcat marginal, cu 0,37%, pana la pretul de 0,295 lei/actiune. Un raport al casei de brokeraj Tradeville vede insa un potential de apreciere de aproape 20 de procente pe acest emitent, fixand un pret-tinta de 0,439 lei/actiune. "Daca acceptam ca anul 2012 va fi inceputul unui reviriment economic in tara noastra putem spune ca, pentru investitorii potentiali, contextul sectorial este unul propice. Acesta este motivul pentru care, desi ne asteptam ca cel putin in urmatoarele cateva luni actiunile ELMA sa se afle in continuare sub presiune, sustinem o tinta de pret in crestere fata de valorile actuale", se spune in comunicatul Tradeville remis redactiei. Dintre societatile de investitii financiare, cu schimburi de 3,75 milioane lei in piata reglementata, cea mai buna lichiditate a avut-o SIF Muntenia (SIF4), a castigat 1,03% la nivelul capitalizarii bursiere, pretul de inchidere fiind de 0,591 lei/actiune. Pe acelasi emitent s-a realizat si o tranzactie speciala in valoare de 3,02 milioane lei la nivelul de 0,585 lei/actiune. Titurile SIF Transilvania (SIF3) s-au corectat cu 1,58%, pana la pretul de 0,5925 lei/actiune, pe fondul unor transferuri depasind cu putin trei milioane de lei. O depreciere de 1,29% au avut-o si titlurile SIF Moldova (SIF2), pana la nivelul 1,304 lei/actiune, in conditiile in care activitatea de tranzactionare de ieri pe acest emitent s-a cifrat la 1,79 milioane lei. Leonard Visan atrage atentia ca aceasta actiune a crescut cu 100% fata de minimele din octombrie. "Eu, unul, nu as mai intra de aici incolo. Cred, de altfel ca SIF-urile se apropie de un climax", a mai afirmat brokerul de la Eastern Securities. Astfel, cel mai probabil este ca un maxim local sa fie atins in sedintele urmatoare pentru ca apoi sa inceapa retragerea. Daca stirile nu vor fi foarte negative pe extern ar putea sa nu cada, ci doar sa se opreasca pentru o evolutie laterala.Traiectoria SIF-urilor, ca si a celorlalte actiuni de la cota BVB va depinde insa, in primul rand de ceea ce se intampla pe extern. Adrian Ciudin chiar a spus ca impactul evenimentelor social-politice asupra Bursei este nesemnificativ. Piata nu este miscata decat de banii care intra de afara. In acest context, evolutiile ulterioare de la Bucuresti vor fi influentate de reactia pe care investitorii o vor avea in fata maximelor din 2011. Daca acest prag va fi spart exista premise pentru o continuare a cresterilor, dupa cum un recul de la nivelurile respective se va traduce prin deprecieri si in piata romaneasca, fara ca neaparat acestea sa fie foarte ample. Leonard Visan zice ca acum pietele de actiuni se afla la un moment de rascruce. Daca Rezerva Federala Americana va anunta un nou program de relaxare cantitativa, atunci exista posibilitatea ca ascensiunea indicilor sa continue. "Totul este la mana monetaristilor. Nu se actioneaza la cauze si totul se reduce la tiparirea de bani. In timpul asta problemele se accentueaza", a declarat Visan care spune ca lumea financiara este caracterizata de paradoxuri si de hazard moral.