Cum sa te protejezi de cresterea preturilor la benzina investind pe Bursa - 07 iunie 2011

Costurile suplimentare pe care consumatorii le suporta din cauza cresterii pretului benzinei ar putea fi recuperate prin investitia in actiuni Petrom. Cum se poate face "hedging" pe pretul benzinei? In ultima perioada cu totii simtim efectele cresterii accentuate a preturilor de la banii in plus pe care-i lasam in supermaketuri sau hipermarketuri si pana la pretul pe care-l platim pentru plinul de benzina sau pe chirii. Putini sunt cei care stiu insa ca pot tine in frau cresterea cheltuielilor de consum prin investitii pe piata de capital in actiuni ale companiilor de la care achizitioneaza cel mai des produsele pe care le consuma si care ocupa o pondere importanta in cosul propriu de consum. De exemplu, o persoana care se teme ca pretul benzinei ar putea sa creasca in viitor si i-ar afecta bugetul poate sa cumpere actiuni OMV Petrom (SNP) de pe Bursa. In acest fel, eventualele cheltuieli in plus cauzate de cresterea pretului cu benzina ar putea fi compesante prin incasarea de dividende acordate de companie, sau prin cresterea pretului actiunilor. Actiunile OMV Petrom, cea mai mare companie petroliera din Romania, sunt puternic corelate cu pretul la pompa al carburantilor. De exemplu, in intervalul februarie 2009 - iunie 2011 pretul benzinei premium fara plumb vanduta de Petrom s-a scumpit cu 67% iar pretul actiunilor companiei petroliere pe Bursa s-a majorat de doua ori mai mult, respectiv cu 137% in aceeasi perioada. In anul anterior, cand pretul la pompa al benzinei a coborat cu 22,8%, titlurile Petrom s-au ieftinit pe Bursa cu 69,5%. In acest fel, cine ar fi detinut actiuni Petrom in ultimii ani nu s-ar fi bucurat prea mult de ieftinirea carburantilor din 2008, intrucat i-ar fi scazut si portofoliul de actiuni, dar nu ar fi fost lovit nici de scumpirea lor ulterioara cu peste 60%, in conditiile in care banii in plus platiti pe benzina ar fi fost recuperati din cresterea actiunilor Petrom pe Bursa. Un exemplu de "hedging" Daca presupunem ca in medie un sofer alimenteaza lunar masina cu un plin si jumatate, la pretul din prezent al combustibilului, de 5,2 lei pe litru, ajunge sa plateasca intr-un an aproximativ 5.600 de lei (1.360 de euro). Pentru a se proteja de o eventuala crestere a pretului, persoana in cauza ar putea sa cumpere actiuni Petrom de pe Bursa in valoare de 20.000 de lei (circa 5.000 de euro). Astfel, daca pretul la pompa creste cu 20%, el va plati anual in plus echivalentul a 1.120 lei (275 de euro) pe carburanti, cresterea carburantilor s-ar vedea cel mai probabil printr-o majorare a valorii actiunilor Petrom cu aproximativ 40%, pana la 28.000 de lei (sau 6.860 de euro) daca luam in calcul corelatia dintre pretul benzinei si al actiunilor Petrom din ultimii ani. Daca presupunem in plus ca Petrom isi mentine in viitor randamentul din dividende inregistrat anul acesta de 4,07%, detinatorul de actiuni Petrom ar incasa intr-un an dividende de 1.140 de lei (circa 280 de euro), care i-ar permite sa acopere in intregime cheltuielile suplimentare cauzate de scumpirea benzinei si in acelasi timp ar putea beneficia de cresterea valorii pachetului de actiuni Petrom care s-ar majora cu 8.000 de lei (1.950 de euro), suma pe care nu am luat-o in considerare pentru ca ar fi de natura speculativa si nu se incadreaza in strategia de protejare pe termen lung. Chiar daca, spre exemplu, benzina se ieftineste cu 20% in loc sa se scumpeasca, aceeasi persoana va face o economie anuala de aproape 1.000 de lei (230 de euro) cu benzina, economie care va fi compensata de faptul ca va incasa dividende mai mici de la Petrom si actiunile lui vor valora poate cu 40% mai putin decat a platit anterior. Strategia se poate extinde si pentru alte bunuri din cosul de consum Aceeasi strategie poate fi folosita si pentru alte categorii de cheltuieli. Pentru alimente de exemplu o persoana ar putea sa-si construiasca un portofoliu de actiuni listate la Bursa de la Bucuresti sau din strainatate dupa aceeasi metoda care sa fie reprezentative pentru cheltuielile lunare cu alimentele in functie de preferintele proprii de consum. Un exemplu ar fi un portofoliu format din actiunile producatorului de lactate Albalact Alba-Iulia (ALBZ), ale companiei de morarit si panificatie "Titan Bucuresti" (MPN) si titluri ale producatorului de carne de pasare Avicola Brasov (AVLE), desi ultimele doua actiuni sunt foarte putin lichide si ar putea sa creeze dificultati ulterior la vanzarea lor la un pret corect de piata in conditiile in care nu acorda dividende. Pot fi achizitionate si actiuni ale unor companii din regiune din acelasi domeniu pentru ca de obicei evolutia preturilor este cauzata de miscari generalizate pe piata internationala, insa un dezavantaj in acest caz este riscul valutar, din cauza ca actiunile sunt tinute in alte monede decat leul. Pentru a compensa eventuala crestere a chiriilor in viitor odata cu revenirea din recesiune a economiei, o persoana ar putea achizitiona in acelasi fel titluri ale unei companii care inchiriaza imobile, precum cele ale Practic Bucuresti (PRBU), cel mai mare proprietar de imobile din sectorul 6 al Capitalei. Compania este putin cunoscuta printre investitori, dar este una dintre cele mai profitabile de pe Bursa cu o marja neta de 87% in primul trimestru din acest an si de 55% anul trecut. Contractele futures, o alternativa mai ieftina O alta metoda pentru a tine pretul la benzina pe loc este sa cumperi un contract futures la bursa din Sibiu care are activ suport pe pretul petrolului. In acest fel, cand pretul barilului pe pietele internationale creste, vei castiga din contractul futures deschis, bani care pot fi utilizati pentru acoperirea cheltuielilor mai mari cu benzina in urma aprecierii pretului la carburanti. Avantajul contractelor futures fata de o investitie similara in actiuni ale companiilor petroliere este faptul ca necesita imobilizarea unor sume mult mai mici de bani, insa au dezavantajul ca nu genereaza o renta in timp, asa cum sunt dividendele pentru detinatorii de actiuni, ci numai din diferente de pret. Din aceasta cauza este greu de pus in practica o strategie care sa acopere niste costuri permanente, cum sunt cele de consum.