Erste Research: Riscul actiunilor "electrice" de la bursa va fi accentuat in 2015 de tarifele reglementate - 18 decembrie 2014

Actiunile companiilor de utilitati isi vor vedea afectate cotatiile mai mult (Electrica), sau mai putin (Transelectrica), in urma schimbarilor de metodologie decise de Autoritatea de Reglemenatre in domeniul Energiei, potrivit unui raport al Erste Group Research. Schimbarile urmeaza sa fie implementate incepand cu a doua jumatate a anului viitor. Profitabilitatea celui mai mare distribuitor roman de energie Electrica (EL) va fi afectata de decizia Autoritatii de Reglemenatre in domeniul Energiei (ANRE) de a reduce rata profitului reglementat de la 8,52%, cat este in prezent, la 7,7%. In consecinta, cotatiile EL ar putea scadea la Bursa de Valori Bucuresti (BVB).„Decizia impacteaza atat profitabilitatea reglementata a companiei, cat si tariful serviciului de distributie prestat”, scriu analistii BCR in raportul Erste Group Research, publicat miercuri.Actiunile EL au scazut deja cu 17% fata de maximul de 13,2 lei / titlu din 19 septembrie, pana sub 11 lei, miercuri 17 decembrie.De altfel, toate schimbarile de calcul al tarifelor reglementate percepute de Electrica si Transelectrica (TEL), care urmeaza sa intre in vigoare in a doua parte a anului viitor, „accentueaza mai ales perceptia de risc de reglementare cu care cele doua companii sunt asociate”.In cazul transportatorului de electricitate Transelectrica (TEL), reglementatorul pietei intentioneaza sa modifice actualul sistem de tarifare perceput pentru introducerea electricitatii in sistem de catre producatori. Tariful actual este defalcat pe regiuni si urmeaza sa fie inlocuit cu un tarif unic, egal cu media tarifelor regionale de 10,3 lei / MWh.„Aceasta modificare afecteaza intr-o mica masura veniturile companiei Transelectrica, deoarece actualul tarif regional in zona cu cea mai intensa activitate in productia de electricitate, respectiv Oltenia, era superior tarifului de 10,3 lei /MWh ce urmeaza sa fie aplicat”, scriu analistii BCR in raportul Erste Group Research, publicat miercuri.De altfel, actiunile TEL au crescut cupeste 72 % fata de pragul de 16,1 lei / titlu, inregistrat in 26 martie, cand auiesit sintr-un regim de stagnare prelungita.Pentru anul viitor, analistii Tradeville estimeaza un dividend brut de 3,98 RON/actiune TEL, echivalentul unui randament de circa 13,5%.