Florin Catinas: Partea fundamentala este trista - 13 mai 2010

Ieri am consemnat la Bursa de Valori Bucuresti o sedinta pozitiva, in care indicii BET si BET-C, cu aprecieri de peste doua procente, au performat in comparatie cu indicele BET-FI, al societatilor de investitii financiare. Rulajul in piata regular s-a cifrat la 28,54 milioane lei, volatilitatea din ultima perioada antrenand activitatea speculatorilor.Debutul a fost neconcludent, indicii osciland in prima ora de tranzactionare in jurul nivelurilor de referinta, pentru ca apoi cumparatorii sa impinga piata "pe verde". Inchiderea s-a realizat in zona maximelor intraday, evolutia fiind ceva mai timida in cazul indicelui BET-FI, care a avansat cu doar 0,55%, pana la nivelul de 26.982,73 puncte.Florin Catinas, broker la WBS Romania, spune ca motivele de exuberanta sunt foarte scazute, iar inscrierea Bursei romanesti pe un trend de crestere nu este justificata. "Daca luam in calcul fundamental starea natiunilor, vedem ca multe dintre acestea sunt semi-falite. De aceea, nu vad argumente pentru aprecierea burselor. Nu spun ca nu ar putea sa urmeze, dar fundamental nu ar fi sustinuta", a comentat pentru Curierul National Florin Catinas. Acesta recomanda investitorilor vigilenta inaintea oricarei tranzactii de cumparare. "Trebuie sa ne reamintim ca piata locala nu a facut noi maxime in a doua parte a lunii aprilie, ceea ce ne arata ca nici decidentii de la noi nu erau convinsi de sanatatea noului top din piata americana. Atitudinea lor a fost mai clara incepand cu luna aceasta, cand s-a vazut ca au vandut pentru ca au avut ce profituri sa marcheze", a declarat Florin Catinas.Aproape jumatate din lichiditatea pietei a fost asigurata de transferurile in valoare de 12,6 milioane lei pe titlurile SIF Oltenia (SIF5) care s-au apreciat cu 1,70%, pana la nivelul de 1,79 lei/actiune. Pe locul doi in topul rulajelor, cu tranzactii insumand 2,37 milioane lei, s-au situat actiunile SIF Moldova (SIF2). Cotatia SIF2 s-a corectat cu 0,85%, pana la pretul de 1,17 lei/actiune. In ziua in care a lansat un nou produs pentru IMM-uri, Banca Transilvania a inregistrat un volum de 2,34 milioane lei pe titlurile sale, societatea castigand 1,99% la capitalizare. Actiunile Azomures Targu Mures (AZO) au inregistrat o crestere importanta, de 10,02%, pana la pretul de 0,483 lei/actiune, pe fondul unor transferuri peste media acestui emitent, de 2,23 milioane lei. Titlurile OMV Petrom (SNP) au avut un avans de 3,33%, pana la nivelul de 0,31 lei/actiune, pe rulaje de 1,59 milioane lei. Tranzactii de peste un milion de lei s-au mai consemnat pe titlurile SIF Transilvania (SIF3), SIF Banat Crisana (SIF1), Erste Group (EBS) si BRD Société Générale."Adevarul va veni in sedintele astea, care sunt primele ex-dividend. Acum se va vedea daca dupa picajul abrupt se poate relua un trend de crestere", a afirmat Florin Catinas amintind insa ca "partea fundamentala este trista". El a avertizat ca vanzarea agresiva de joi din piata americana nu a fost cauzata de o eroare de computer, asa cum au spus unii analisti. "Asa functioneaza piata la NYSE! 60-70% din ordine sunt generate de calculatoare. Faptul ca au fost lovite multe stop-loss-uri intr-o zi nu inseamna ca a fost o defectiune", a precizat Catinas, amintind ca si in cazul crahului din 1987 vanzarile au fost precipitate de sistemele computerizate de atunci, mult mai putin performante.Brokerul de la WBS sustine ca aceasta vulnerabilitate ramane, iar ca vanzarile de joi au avut la baza cauze funndamentale. "Toata lumea a acuzat o defectiune de calculator pentru picajul de joi. Nimeni insa nu s-a plans de complot atunci cand cotatiile au urcat la fel de repede. Si acolo lucrurile au fost la fel de neclare", a mai spus Florin Catinas. Acesta a spus ca revenirea pietei de luni a avut la baza motive administrative, respectiv interventia Bancii Centrale Europene si a FMI, care au pompat lichiditate in sistem. "Am fi putut sa ne gandim la o perioada de cresteri de cateva saptamani daca intoarcerea era a pietei, daca cei panicati ar fi terminat de vandut, iar cumparatorii ar fi acumulat suficient. Asa insa, ca si in toamna lui 2007, avem o cumparare din motive administrative. Lichiditatea s-a refacut pe moment, dar daca frica va reveni ulterior in piata, aceasta va bloca din nou circulatia banilor", a spus Florin Catinas. El este rezervat cu privire la indicarea unei directii a pietei. "Este tot mai greu sa faci previziuni intr-o astfel de piata, in care in cealalta parte ai jucatori de asemenea forta ca autoritatile centrale. Este un caz similar cu cel din piata valutara romaneasca, unde nu poti sa te pui cu un adversar de forta si resursele Bancii Nationale. Bursele se misca din ce in ce mai putin dupa regulile pietei libere, iar interventiile administrative fac tot mai dificile si mai riscante luarile de pozitii. Pentru momentul de fata, tot ce pot recomanda este o vigilenta sporita la cumparare", a conchis Florin Catinas.