IBM revine in glorie - Trade Talk 15 iulie 2025

IBM si-a facut loc intr-o prima editie speciala TradeTalk anul trecut in ianuarie. Actiunile se tranzactionau atunci pe la 190 USD.Aseara au inchis la 284 USD. Iar in ultimii 5 ani, IBM a sarit mai mult decat Apple, Microsoft sau Alphabet. Cum asa?

Crestere exploziva

Capitalizarea IBM se apropiase de 250 miliarde USD de numai doua ori in istorie in 1999 si 2012. A reusit sa treaca de acea valoare zilele trecute.

Rezultate financiare solide: cifre peste asteptari in primul trimestru + estimari optimiste pentru restul anului. Venituri anticipate +5% in 2025 (vs anul anterior), flux pozitiv de numerar vazut in crestere chiar mai pronuntata (pana la circa 13 miliarde USD).

Crestere puternica in AI si cloud: comenzile AI au cumulat 6 miliarde USD in primul trimestru iar diviza Red Hat, adica platforma majora de cloud hibrid a companiei, ar putea contribui cu 3 miliarde USD la totalul incasarilor din acest an.

Achizitii strategice si crestere in zona de consultanta: IBM isi extinde expertiza in software si AI prin achizitii (precum Accelalpha, in toamna anului trecut), consolidandu-si capacitatile de gestionare a aplicatiilor in cloud. Consultanta ramane un motor important de crestere, sustinut de integrarea AI.

De la hardware traditional la software si servicii: IBM se distanteaza de segmentele in declin precum infrastructura hardware (mainframe-uri, de exemplu), orientandu-se catre servicii si software cu marje superioare, axate pe cloud hibrid si AI o mutare ce imbunatateste profilul de crestere si atractivitatea pentru investitori.

"Asta-i genul de poveste care se intampla in liniste dar unde se fac multi bani", spun cei de la CNBC despre IBM.

Cand Arvind Krishna a preluat functia de CEO in aprilie 2020, IBM se confrunta cu dificultati in cresterea vanzarilor fiind perceputa, in general, ca un gigant tehnologic de moda veche, trecut de perioada sa de glorie.

Insa IBM a batut piata de la instalarea lui Krishna, cu un randament total (cu tot cu dividende) de +264%.

Ca perspectiva: in acelasi interval, indicele S&P 500 a crescut cu +174% iar Nasdaq Composite, cu +191%.

Evaluare

La final de 2019, IBM se tranzactiona la 10x profitul net asteptat in urmatoarele 12 luni.

Zilele astea, multiplul sare la 27x aproape identic celor afisate de Nvidia sau Alphabet.

Media aceluiasi multiplu la IBM in ultimii 10 ani: 12x.

48% din analistii care urmaresc IBM ofera in prezent un rating echivalent cumpararii actiunilor, potrivit FactSet comparativ cu 25% in aprilie 2020.

Magia unui CEO

Inainte de a conduce compania, Arvind Krishna a fost seful diviziei de cercetare si unul dintre artizanii principali ai achizitiei Red Hat de 34 miliarde USD din 2019, pas esential vizavi de ambitiile IBM in cloud.

Krishna a inteles corect ca tot mai multe business-uri isi doreau o infrastructura IT mixta partial bazata pe echipamente proprii, partial inchiriata de la mari furnizori de cloud precum Microsoft sau Amazon.

IBM s-a pozitionat inteligent la mijloc, via Red Hat dezvoltand si comercializand software care ajuta companiile sa gestioneze astfel de configuratii.

Veniturile Red Hat s-au dublat de cand IBM a preluat-o.

Quantum computing

Adica varful revolutiei tehnologice de cand s-a nascut planeta asta si fix ceea ce ne-a determinat sa scriem prima editie speciala despre IBM.

IBM Starling ar trebui sa fie gata in 2029 capabil sa efectueze operatii de 20,000x mai rapide decat cele realizate de computerele cuantice actuale.

Pentru a reprezenta capacitatea de calcul de care va dispune IBM Starling, ar fi nevoie de memoria unui numar absolut colosal de supercomputere traditionale: 1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000.

Alta caracteristica importanta: IBM Starling va fi capabil sa suprime erorile care apar in prezent in decursul operatiunilor cuantice corectarea acestora fiind una dintre principalele provocari ale companiilor specializate.

Iar asta nu-i tot: pentru 2033, IBM isi propune sa lanseze Blue Jay un hipercomputer cuantic de 10x mai puternic decat Starling. Autorii acestui TradeTalk sunt (in cel mai bun caz) mediocri la matematica, insa 2033 inseamna la numai 8 ani distanta de momentul in care scriem aceasta editie.

Netflix in focuri

Gata, vine peste noi si cel de-al treilea sezon de raportari financiare din 2025 deocamdata, doar pe Wall Street.

Azi: JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo + BlackRock. Tot azi sosesc cifrele privind inflatia din SUA pentru iunie.

Maine: Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs + ASML Holding, United Airlines, Alcoa, Johnson & Johnson.

Joi: Netflix + TSMC, PepsiCo, Abbott Laboratories. Tot joi vin cifrele privind vanzarile cu amanuntul din SUA pentru iunie.

Vineri: American Express, Charles Schwab, 3M.

Urmatorul nume din Big Tech care va da socoteala: Tesla, pe 23 iulie (miercurea viitoare). Si, apropo de subiectul editiei de azi, tot atunci va raporta si IBM ambele companii dupa inchiderea sedintei de tranzactionare.

STIATI CA?

"Cine zice ca elefantii nu pot dansa?" asa se numeste cartea scrisa in 2003 de Lou Gerstner, fostul CEO IBM, despre salvarea de la (aproape) faliment a companiei in anii '90.