Inainte de a "vinde" (FP) investitorilor straini, Templeton a incercat sa convinga analistii locali - 11 ianuarie 2011

Nu prea a reusit insa, unii dintre ei spunand ca impresia generala a fost de dezamagire Grupul Franklin Templeton a avut ieri intalnirea cu analistii de pe piata locala in vederea prezentarii situatiei Fondului Proprietatea (FP) inainte de listarea la Bursa, dar unii dintre brokerii care au venit la aceasta intalnire spun ca au plecat dezamagiti, deoarece reprezentantii gru­pului au evitat sa ofere informatii concrete despre planurile pe care le au in vederea cresterii valorii Fondului. In cadrul intalnirii de ieri cu analistii de pe piata romaneasca, grupul Franklin Templeton a prezentat contextul macroeconomic la momentul acesta, a facut o trecere in revista foarte rapida a activelor fondului si a multiplilor de evaluare din regiune, pentru ca apoi sa prezinte echipa care se ocupa de administrarea Fondului Proprietatea (FP). Nimic insa despre strategia de restructurare a portofoliului Fondului sau despre solutiile pe care le au la unele dintre problemele cu care se confrunta acesta. „A fost o intalnire la care mi-am pierdut timpul. Mi s-a parut ca s-au prezentat slab, la multe intrebari punctuale raspunsurile fiind ezitante. Impresia generala a fost una de dezamagire”, a declarat unul dintre brokerii prezenti ieri la intalnirea cu reprezentantii Franklin Templeton. Acesta a adaugat ca se astepta ca Templeton sa testeze piata in vederea asteptarilor legate de pret, asa cum se intampla de regula la astfel de intalniri inainte de listare, dar intalnirea s-a dovedit a fi doar bifarea unei etape din campania de promovare a Fondului. „Au lipsit informatiile de genul ce vor face, in ce sectoare vor cauta sa investeasca, de ce vor cauta sa-si reduca expunerea pe altele”, a spus si unul dintre analistii prezenti la aceasta intalnire. Marea necunoscuta - ce va face cu banii Fondul Proprietatea Potrivit acestuia, problema principala pe care o are FP in aceste momente o constituie faptul ca portofoliul Fondului este captiv in multe societati controlate de stat. „Din moment ce nu au dat niciun detaliu, cred ca nici nu au un plan concret legat de cum ar putea rezolva aceasta problema. Vor mai intai sa se lamureasca cum pot „juca” cu statul roman si dupa aceea sa ia decizii strategice”, a adaugat acelasi analist. Problema este, a mai spus acesta, ca, atunci cand se vor duce sa prezinte Fondul in fata investitorilor straini, acestia vor intreba cum vad situatia peste 10 ani. In acest context, o problema o constituie si faptul ca durata contractului prin care Franklin Templeton a preluat administrarea FP este de patru ani, un interval de timp prea scurt pentru ca administratorul sa poata face schimbari radicale in portofoliul acestuia. Lipsa lor de detalii ar putea fi legata astfel si de faptul ca singura optiune pe care o au in aceste momente este o strategie de protejare a portofoliului, cu mesajul ca „este tot ce pot sa fac acum, astept un an sa cunosc portofoliul, dupa aceea fac listare la Londra, fac rost de bani si fac alocare sectoriala. Insa toate aceste lucruri trebuie comunicate, trebuie spuse direct pentru ca investitorii sa stie la ce sa se astepte”, spune analistul citat. Potrivit acestuia, lipsa de transparenta din partea administratorului FP ar putea sa afecteze preturile-tinta ale analistilor in viitor. Una dintre informatiile pe care reprezentantii grupului le-au transmis ieri analistilor a fost aceea ca la urmatoarea valoare a activului net contabil care va fi comunicata de Fond pe 15 ianuarie, in evaluarea unora dintre companiile nelistate, nu a mai fost folosita ca referinta valoarea contabila, ci valoarea justa, potrivit standardelor internationale, dar cu toate acestea ei considera valoarea contabila ca fiind relevanta pentru aceste societati. Valoarea activului Fondului, calculata conform metodologiei CNVM, era de 15,90 miliarde de lei (3,71 miliarde de euro) la sfarsitul lunii noiembrie, respectiv 1,1541 lei/actiune (0,2694 euro/actiune). La sfarsitul lunii decembrie, statul mai controla 39% din actiunile FP, participatia acestuia scazand in medie cu 15% puncte procentuale in ultimii ani, dupa cum au remarcat si reprezentantii Templeton, in timp ce anul trecut scaderea a fost usor mai mare, de 21%. Fondul Proprietatea poate creste free-float-ul BVB cu 84%, potrivit estimarilor Franklin Templeton, pana la 4,8 miliarde de euro fata de 2,6 miliarde de euro la sfarsitul lunii decembrie. Capitalizarea Bursei ar putea creste in acelasi timp pana la 14 miliarde de euro fata de 10,3 miliarde de euro la finalul anului trecut. Valoarea capitalizarii pentru Fond a fost considerata ca fiind valoarea activului net de la 30 noiembrie. Capitalizarea pietei pentru BVB a fost calculata pentru trei luni incepand cu data de 4 octombrie.