Intre tururi - Trade Talk 09 mai 2025
In timp ce statul anunta inceperea unei noi editii de Fidelis, contextul macroeconomic din tara si din afara e ca un serial cu intrigi si drame, plin de rasturnari de situatie, in care astepti cu sufletul la gura urmatorul episod.
Fidelis in lumina reflectoarelor
Ministerul Finantelor a dat startul astazi la a 24-a editie de Fidelis, a 4-a din 2025, cu dobanzi peste nivelul celor din aprilie, care ajung pana la 7.8% (vs 7.6% in aprilie). Si haideti sa le luam in ordinea maturitatii:
1 an RON donatori (R2605B): dobanda 7.75%, cu prag minim de subscriere de 500 RON
1 an RON (R2605A): dobanda 6.75%
3 ani RON (R2805A): dobanda 7.40%
5 ani RON (R3005A): dobanda 7.80%
2 ani EUR (R2705AE): dobanda 3.85%
7 ani EUR (R3205AE): dobanda 6.25%
Fara impozit, aceste randamente sunt mai avantajoase decat cele obtinute din depozitele bancare, a caror dobanzi se ridica la 4.5%-5.2% pentru termenul de 1 an si la maxim 5.35% in cazul celor cu scadenta pentru 3 ani. Perioada de subscriere se intinde pana pe 16 mai, vinerea viitoare si, asa cum v-ati obisnuit deja, o puteti face direct prin TradeVille.
Romania: in plina incertitudine
Bursa: Luni dimineata, dupa alegerile din primul tur, bursa a deschis pe rosu, marcand primul efect al rezultatelor electorale. Pana la finalul zilei, indicele BET a pierdut aproape trei procente. Politica: Intre tururile alegerilor prezidentiale din acest an, Romania pare un ring politic. Demisia lui Marcel Ciolacu si iesirea PSD de la guvernare au accentuat scaderile la BVB.
EUR/RON: Leul isi continua trendul de depreciere cu care a debutat in aceasta saptamana dupa primul tur de alegeri, in timp ce EUR atinge 5.1222 RON joi, potrivit BNR, in crestere cu 2.9% comparativ cu vinerea trecuta (4.9773 RON). Marti, 6 mai, cursul EUR postat de BNR a depasit pentru prima data in istorie pragul psihologic de 5 RON, dupa 2 ani de stabilitate. ROBOR: ROBOR la 3 luni, rata medie a dobanzii la care se imprumuta bancile intre ele si principalul benchmark pentru calcularea dobanzilor variabile la creditele in RON contractate inainte de mai 2019, a facut un salt urias joi, ajungand la 7.25% de la 5.9% raportat luni de BNR. Titlurile de stat pe 10 ani: Randamentul obligatiunilor guvernamentale ale Romaniei pe 10 ani a fost de 8.55% joi, 8 mai, conform cotatiilor interbancare over-the-counter pentru aceasta scadenta. Randamentul obligatiunilor guvernamentale romanesti pe 10 ani a atins un maxim absolut de 14.01% in decembrie 2008, insa cresterea inregistrata de vineri incoace este exponentiala...
Datorie uriasa: Potrivit celor mai recente date, datoria Romaniei a atins un nivel record in ianuarie 2025, de 964,382 mld. RON, reprezentand 54.6% din PIB, dar inca sub media tarilor din UE de 81%. Junk?: Dupa turul doi probabil vom vedea si noile ratinguri suverane ale Romaniei de la Fitch Ratings, Standard & Poors si Moodys. Intrebarea care sta pe buzele tuturor economistilor este daca Romania va fi retrogradata la categoria junk, nivel la care se asteapta un outflow puternic pe zona investiilor straine, din cauza ca fondurile de investitii, respectiv de pensii, au interdictie sa aiba expunere pe tari care fac parte din aceasta categorie, catalogata riscanta.
International: tensiuni extrapolate
Fed tine fraiele strans: Miercuri seara, Federal Reserve a pastrat dobanzile la 4.25-4.5%, si pare ca nu se grabeste sa le relaxeze prea curand. Inflatia si tarifele tin pietele in priza, iar dolarul zboara, punand presiune si pe leul romanesc. Tarife, tarife si iar tarife: Trump a starnit valuri imense de volatilitate pe pietele globale dupa ce a anuntat suita de tarife pentru 60 de tari, dar mai ales atacand China. In ciuda faptului ca, pe 9 aprilie, Trump a anuntat o pauza de 90 de zile pentru tarifele mai mari, mentinand insa tariful de baza de 10%, investitorii sunt inca sceptici si cauta metode prin care sa-si protejeze investitiile. Acord cu Marea Britanie: SUA a semnat aseara un acord comercial cu Marea Britanie, marcand primul pas semnificativ de pace cu partenerii sai comerciali, de cand a pornit toata agitatia cu tarifele. Acordul va mentine tariful general de 10% al SUA pentru importurile din UK, in timp ce taxele vamale ale UK pentru SUA vor scadea de la 5.1% la 1.8%.
Un alt razboi: Tensiunile dintre India si Pakistan escaladeaza, dupa ce India a lansat atacuri asupra Pakistanului ca raspuns la masacrul turistilor din Kashmir. Investitorii catalogheaza intreaga regiune ca riscanta, intreptandu-se catre investitii mai sigure (aur, yeni japonezi, obligatiuni germane). China, aliat cheie al Pakistanului, ar putea oferi sprijin financiar sau militar, modificand echilibrul de putere in Asia de Sud. Traditional, SUA era mediator, dar pare mai putin interesata de subiect din cauza prioritatilor interne. Sa nu mai zicem ca ambele tari implicate detin un numar aproape egal de focoase nucleare (180 in India si 170 in Pakistan)... un conflict nuclear, chiar si limitat, ar putea ucide fara probleme 20 mil. de oameni in cateva zile.
Cu randamente competitive si siguranta garantata de stat, titlurile Fidelis ofera stabilitate in fata volatilitatii pietelor locale si globale. Ca intotdeauna, diversificarea portofoliului ramane un criteriu important pentru performanta generala a investitiilor.
STIATI CA?
Peste 50% din datoria publica a Romaniei este finantata de investitori straini, potrivit datelor din iunie 2024, ceea ce face din emisiunile Fidelis un instrument pentru pentru a atrage bani de la investitorii locali.