Investitiile romanilor, dirijate cu telecomanda - 02 iunie 2011

De la 1 iulie intra in vigoare o noua legislatie privind functionarea fondurilor de investitii Aceasta va facilita pasaportarea administrarii portofoliilor de la bancile locale catre grupurile financiare din strainatate Radu Toia (CNVM): Efectul posibil este o reducere a numarului fondurilor din RomaniaBanii investiti de romani ar putea fi administrati direct de catre grupurile financiare internationale prezenta in Romania, in timp ce aici ar urma sa ramana numai "casieria" si marketingul pentru atragerea capitalului local. Decizia investitionala, ca si destinatia plasamentelor s-ar putea muta insa in exterior, dupa ce, de la 1 iulie a.c. legislatia va facilita acest lucru. Proiectului privind functionarea organismelor de plasament colectiv in valori mobiliare si a societatilor de administrare a investitiilor publicat marti pe website-ul Ministerului Finantelor Publice, va permite aceasta translatare intragrup a managementului de portofoliu, iar multe dintre consortiile financiare care activeaza in Romania ar putea lua o decizie in acest sens.Noul cadru legislativ privind fondurile de investitii vine sa se alinieze directivei europene UCITS IV care reglementeaza industria de profil, a amintit Dragos Neacsu, presedinte al SAI Erste Asset Management si presedinte al Asociatiei Administratorilor de Fonduri (AAF) cu ocazia mesei rotunde cu tema "Piata fondurilor de investitii - Evolutia catre o piata matura", organizata de Finmedia. El a adaugat ca avem acum certitudinea adoptarii acesteia prin ordonanta de urgenta a Guvernului astfel incat sa poata deveni aplicabila chiar de la 1 iulie a.c.Actul normativ a fost intocmit de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM), dar cum institutia nu are drept de initiativa legislativa, acesta a fost promovat de catre Ministerul de Finante. Proiectul a fost rodul unei munci de jumatate de an si are la baza legislatia europeana, a precizat Radu Toia, director general in cadrul Directiei autorizare-reglementare a CNVM. Anterior publicarii sale, Comisia a avut consultari cu Asociatia Administratorilor de Fonduri care a adus o serie de amendamente. Scopul directivei UCITS IV data pentru tarile membre are ca principal obiectiv eficientizarea activitatii administratorilor de fonduri insa in acelasi timp faciliteaza fuziunile transfrontaliere. Beneficiind de noul cadru legislativ, multe dintre companiile financiare locale se vor alinia politicii de grup a societatilor-mama. "Efectul posibil este reducerea numarului de fonduri din Romania", a zis Toia.Dragos Neacsu a afirmat, la randul sau, ca pasaportarea administrarii portofoliilor ar putea fi una dintre consecinte, insa avantajul principal al industriei este reprezentat de interconectarea autoritatilor de supraveghere si reglementare din diversele state europene. Astfel, in termen de 10 zile, CNVM va fi obligata sa comunice cu institutiile corespondente din UE, iar Toia a confirmat ca de la 1 iulie Comisia va fi pregatita pentru acest lucru.Dragos Neacsu a spus ca este una dintre primele etape ale schimbarii cadrului legislativ astfel incat piata fondurilor de investitii sa devina una matura. Pavel Szel, presedintele SIF Muntenia (SIF4) a fost chiar mai transant afirmand ca este vorba despre un "tsunami legislativ", insa a dat o conotatie negativa acestui fenomen. El a spus ca astfel se rupe unitatea legislativa care exista pana acum la nivelul pietei de capital printr-o lege singulara si a reglementarilor aferente acesteia. "Incepem sa fim intr-o usoara nesiguranta", a zis Szel, adaugand ca la Uniunea Europeana a demonstrat pana in prezent ca nu are capacitatea organizationala pentru a pregati o legislatie coerenta.Participantii la masa rotunda au cazut de acord ca oportunitatile de plasament oferite de piata de capital romaneasca sunt reduse si ca, in absenta unui program accelerat de listari la Bursa, fondurile de investitii vor fi nevoite sa caute destinatii externe pentru capitalul disponibil. Mircea Oancea, presedinte al Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private (CSSPP) a mentionat ca fondurile romanesti de pensii au ajuns la active nete in administrare de 5,44 miliarde lei (1,33 miliarde euro) insa posibilitatile de diversificare a expunerilor sunt reduse pe piata romaneasca. Acest lucru se vede chiar din numarul limitat al fondurilor inchise in care se poate investi. Plasamentele in titlurile emise de astfel de entitati se cifreaza la numai 5% (271,75 milioane lei), in conditiile in care 54,10% din investitiile pe instrumentele de acest tip s-au realizat in afara tarii si numai 45,90% in fondurile locale. "Cererea este mare, insa nu avem oferta", a rezumat Oancea, punctand ca fondurile de pensii ies pe pietele externe si pentru diversificarea riscului.