Listarile statului: Daca nu acum, atunci cand? - 23 iulie 2010

Vanzarea pe Bursa a unor pachete de cate 15% din companiile de stat Romgaz, Transgaz (TGN) si Transelectrica (TEL) ar putea aduce statului 450 de milioane de euro, chiar si in contextul actual in care Bursa de la Bucuresti este departe de maximele atinse in 2007. Mai important insa, cu banii atrasi pe Bursa, statul ar mai putea obtine finantari europene nerambursabile de 1,8 mld. euro, spun analistii. Astfel, chiar daca momentul nu pare tocmai cel mai prielnic pentru listari, statul ar trebui sa se gandeasca la impactul pe care aceste oferte le-ar putea avea in economie, cele peste 2,2 mld. euro pe care le-ar putea atrage reprezentand circa 6% din veniturile bugetare prognozate pentru acest an, de 36 de miliarde de euro. Vanzarea unui pachet de 11,8% la OMV Petrom (SNP), din participatia de 20,6% pe care statul o mai detine in compania petroliera, care a fost de asemenea pusa in discutie de Guvern, ar mai putea aduce 450 de milioane de euro de la investitori si inca 1,8 mld. euro din fonduri europene. Deci totalul ar urca la 4,4 mld. euro. "Romania are sansa, datorita fondurilor europene, sa isi construiasca un pachet de stimulare a economiei finantat in proportie de pana la 80% cu banii de la UE, iar restul din privatizari, adica un pachet de stimulare a economiei care nu mareste povara datoriei publice si nu muta problema de azi asupra generatiilor viitoare. Cum? Teoretic, daca la un euro cofinantare poti sa atragi alti 4 euro din fonduri europene, inseamna ca la 1 mld. euro din privatizari se pot ridica pana la 4 mld. euro fonduri europene, adica un total de surse de investitii in valoare de 5 mld. euro, adica 25% din acordul de finantare cu FMI sau 4,2% din PIB. Ar fi pachetul de finantare care poate redemara economia", explica Laurentiu Ciocirlan, directorul departamentului de oferte primare din cadrul firmei de brokeraj Raiffeisen Capital & Investment. Asadar, statul ar trebui sa priveasca situatia in ansamblu, nu doar exclusiv din punctul de vedere al banilor pe care-i poate ridica acum de pe Bursa. Cel mai bun exemplu este Polonia, care nu s-a sfiit sa vanda companii pe Bursa nici anul trecut, cand piata era foarte jos, si nici anul acesta, desi veniturile atrase poate nu sunt la nivelul la care ar fi fost in 2007. In primul semestru, statul polonez a reusit sa stranga peste 3 mld. euro prin cinci oferte de actiuni. Stie statul ce poate face cu banii stransi pe Bursa? Conform notelor de fundamentare a celor trei hotarari de guvern privind vanzarea pe Bursa a cate 15% din Romgaz, Transgaz si Transelectrica, veniturile din privatizare se vireaza in contul general al Trezoreriei statului. Cu alte cuvinte, in loc sa finanteze proiectele de investitii atat de necesare, ar putea ajunge sa plateasca pensii si salarii, nefiind precizata o destinatie specifica. "Desi masurile propuse nu au un impact direct la nivel macroeconomic, prin masurile propuse a fi adoptate in cadrul strategiei de privatizare a acestui operator economic din domeniul utilitatilor, prin vanzarea de actiuni prin metode specifice pietei de capital, finalizata cu tranzactionarea acestuia pe piata de capital si mandatarea institutiei publice implicate in acest sens au in vedere si consecintele benefice la nivel macroeconomic, cu referire la stimularea interesului investitorilor de pe piata reglementata de capital din Romania", se mai precizeaza in notele de fundamentare. Cresterea atractivitatii pietei de capital si dezvoltarea acesteia prin listarea unor companii importante este un proiect care poate aduce beneficii intregii economii pe termen lung. Prin cresterea pietei de capital, companiile locale vor gasi o alternativa de finantare foarte necesara la traditionalele credite bancare. "Doar listarea unor companii importante de stat poate ajuta BVB sa atinga o masa critica in privinta dimensiunii si a lichiditatii. In acest fel pe bursa vor fi atrasi investitori institutionali financiari care pana in prezent nu au mai fost la BVB. Iar pentru o piata de capital functionala este esential ca pe respectiva piata sa fie bine reprezentate toate categoriile de investitori. Cei mai importanti, mai ales in actualul stadiu de dezvoltare al BVB, sunt investitorii straini institutionali", spune Mihai Caruntu, seful departamentului de analiza pe piata de capital al BCR.