Pariurile analistilor pentru semestrul al doilea: SIF-urile,(FP) si (ALBZ) - 07 iulie 2011

Majoritatea analistilor de pe Bursa considera ca pentru urmatoarele sase luni de zile actiunile cu cel mai mare potential de crestere sunt SIF-urile, actiunile Fondului Proprietatea (FP) si titlurile producatorului de lactate Albalact Alba-Iulia (ALBZ). Ei atrag insa atentia asupra pericolelor care pot sa vina de pe plan extern ca urmare a incetinirii economiei europene si a situatiei din Grecia. "Situatia de pe plan intern s-a stabilizat lucru confirmat si de Fitch care a imbunatatit ratingul Romaniei. Cred ca sunt actiuni de pe bursa care pot creste lejer cu 30-40%, dar investitorii trebuie sa fie atenti in continuare la riscurile care planeaza la nivel extern si care pot sa readuca economia interna in recesiune", spune Andrei Radulescu, analist la firma de brokeraj Target Capital. El a precizat ca majoritatea actiunilor de la BVB sunt subevaluate comparativ cu cele de pe alte piete din perspectiva multiplilor de evaluare la care se tranzactioneaza si ca actiunile companiilor exportatoare nu mai sunt "vedete" in conditiile in care sunt tot mai multe semnale negative venite pe fondul incetinirii economiilor din zona euro. Radulescu vede un potential de 46% pe actiunile Prospectiuni Bucuresti (PRSN) despre care spune ca are planuri ambitioase de extindere, iar planurile de investitii ale societatii s-ar putea concretiza in acest an. Totodata, el considera ca actiunile SIF Transilvania (SIF3) si SIF Muntenia (SIF4) sunt subevaluate fata de celalalte SIF-uri, fapt ce le confera premise mai mari de crestere in perioada urmatoare. "Fondul Proprietatea este un barometru al economiei interne si daca mai avem incredere in aceasta economie ar trebui sa fim expusi pe actiunile Fondului. Investitiile in aceste actiuni se justifica si din punct de vedere fundamental si vad un potential de peste 35% in acest moment. Alte actiuni cu potential sunt titlurile Albalact. Compania a derulat in ultima perioada o ampla campanie de extindere atat prin fuziuni, cat si prin eforturi proprii si exista premise ca sa fie tinta unei preluari. Consolidarea de pe piata de lactate din Romania ar putea continua", considera analistul de la Target Capital. Titlurile Albalact Alba-Iulia sunt vazute de analistii BCR Erste ca avand cel mai mare potential dintre actiunile listate pe Bursa, pe care le recomanda la cumparare cu o tinta de pret cu 30% mai ridicata decat in prezent, de 0,3 lei/titlu. Analistii bancii recomanda de asemenea titlurile OMV Petrom (SNP) la cumparare cu un potential de crestere de circa 30%. "Modelul nostru de alocare a investitiilor pozitioneaza in top Rusia, Turcia si Europa de Sud Est. Indicatorii de evaluare reprezinta argumentul principal pe care l-am luat in calcul si relativ la potentialul de crestere confera o imagine atractiva, mai cu seama in ceea ce priveste Bursa din Romania", spun analistii BCR Erste. Analistii de la Intercapital Invest dau sanse de 75% unui scenariu de crestere pe bursa in urmatoarele 12 luni si vad o posibilitate de doar 5% pentru a asista la scaderi in aceasta perioada. Reprezentantii Intercapital spun ca din luna aprilie a anului trecut Bursa de la Bucuresti a inregistrat mai mult o stagnare, iar cu cu cat perioada aceasta de acumulare este mai lunga, cu atat se creeaza premisele unui trend ascendent de durata mai mare. "In medie cele cinci SIF-uri se tranzactioneaza la mai putin de jumatate din valoarea activelor nete, ofera o expunere pe mai multe sectoare si se pot aprecia mai mult decat indicele BET sau BET-C. Fondul Proprietatea se tranzactioneaza la un pret egal cu valoarea activului fondului corespunzator companiilor listate, practic companiile nelistate nefiind pretuite inca de investitori. Banca Transilvania, Petrom, Transelectrica, Alro dupa oferta, Compa sunt alte companii interesante", a precizat Andreea Gheorghe, directorul general al SAI Intercapital Invest Management. Adrian Danciu, seful departamentului de analiza din cadrul Broker Cluj, spune ca Romania este din ce in ce mai bine privita de catre agentiile de rating, iar in principiu, daca nu se deterioreaza contextul extern, exista premise ridicate sa asistam la o tendinta ascendenta pe bursa in a doua parte a anului. "Societatile financiare au un potential, dar si risc mai ridicat pentru ca in eventualitatea unui faliment al Greciei acestea ar fi afectate cel mai puternic. Societatile financiare de la noi sunt subevaluate in acest moment si in cazul unui scenariu pozitiv vor beneficia de reducerea aversiunii la risc a investitorilor si volatilitatea mai ridicata", spune Danciu. Potrivit lui, actiunile Fondului Proprietatea oferta un discount atractiv si in plus au un raport potential/risc chiar mai bun decat societatile financiare pentru ca in cazul unui scenariu negativ acestea ar avea mai putin de suferit decat SIF-urile sau actiunile BRD si Banca Transilvania. In perceptia lui Andrei Radulescu, sectorul farmaceutic de la bursa are de asemenea potential de circa 20% pe titlurile Biofarm Bucuresti si de 16-17% pe cele ale Antibiotice Iasi. "Emitentii care sunt listati la BVB se tranzactioneaza la multipli de circa doua ori mai mici decat media istorica inregistrata pe ultimul ciclu bursier. Tot din punct de vedere relativ, companiile listate la BVB sunt evaluate in prezent cu discount fata de companii similare listate pe bursele din regiune. Piata va corecta cu siguranta in timp aceste diferente", spune Andreea Gheorghe. Analistii iau in calcul mai mult aspectele fundamentale ale companiilor, dar intotdeauna pot sa apara surprize din partea unor actiuni pierdute din vedere de catre investitorii de pe bursa, cum a fost cazul titlurilor Oltchim, care, in ciuda pierderilor raportate in ultimii ani, s-au apreciat cu peste 1.000% in decurs de sase luni de zile pe fondul vestii privind scoaterea la privatizare a companiei. De regula, investitorii isi refac calculele in momentul in care companiile isi publica rezultatele la jumatatea lunii august si atunci pot sa-si dea seama care sunt companiile care pot sa-si indeplineasca tintele de profit si chiar sa estimeze ce dividende ar putea sa distribuie acestea anul viitor. Printre companiile care au raportat cresteri puternice ale rezultatelor in primul trimestru se numara producatorul de aluminiu Alro Slatina, producatorul de tevi TMK Artrom Slatina (ART), Transelectrica, Oltchim, dar si firme mai mici, precum producatorul de componente auto UAMT Oradea (UAM), producatorul de utilaje Comelf Bistrita (CMF) sau operatorul portuar Socep Constanta (SOCP). Pe RASDAQ, printre campionii primului trimestru se numara Prospectiuni (PRSN), compania de constructii Socot Targu Mures (SCTO) si combinatul siderurgic Laminorul Braila (LMRU).