Se sparge balonul Facebook? Reteaua de socializare a pierdut peste 10 mld. $ din capitalizare in jumatate de ora - 22 mai 2012

Actiunile Facebook s-au prabusit in debutul sedintei de ieri de pe bursa americana NASDAQ, deschizand la 36,5 de dolari, cu 4% sub pretul din oferta publica initiala (38 de dolari) incheiata vineri, iar vanzarile masive ale investitorilor au trimis cotatiile pe tobogan pana la un minim de 33 de dolari. Chiar daca dupa jumatate de ora situatia s-a mai calmat, pretul nu a mai urcat semnificativ peste nivelul de 34 de dolari, in prima parte a sedintei, astfel ca valoarea companiei s-a stabilizat pe un palier mai jos, de 92 de miliarde de dolari, fata de o capitalizare de 104 miliarde de dolari la finalul primei zile de tranzactionare.Astfel, investitorii care au cumparat actiuni in oferta publica initiala, in valoare de 16 miliarde de dolari, si nu au vandut vineri, in prima zi, au pierdut peste 10% din banii investiti. Cei care au cedat ispitei si au cumparat in prima zi la preturi care au ajuns si la 42 de dolari/actiune au pierdut aproape 20%.Astfel, oferta Facebook a devenit in doar doua zile un esec de proportii pentru cei care au cumparat actiuni, chiar daca unii analisti internationali continua sa sustina ca a fost un succes pentru companie si pentru principalii actionari ai acesteia, care au reusit sa vanda actiunile la pretul maxim.Scaderea de ieri a actiunilor este surprinzatoare prin amplitudine si prin faptul ca vine la doar cateva zile dupa listare, insa ea este raspunsul la o intrebare pe care multi si-o pun inca din martie, cand reteaua de socializare si-a publicat primele documente in vederea listarii: nu este prea mare o evaluare de 100 de miliarde de dolari pentru o companie cu venituri de 3,7 miliarde de dolari si profit de 1 miliard de dolari? Tot mai multi investitori au inceput sa-si puna aceasta intrebare, avand in vedere ca Facebook nu a reusit sa vina deocamdata cu o solutie pentru cresterea veniturilor. La 900 de milioane de utilizatori (lunar) in intreaga lume, jumatate din venituri provin de la cei circa 188 de milioane de utilizatori din SUA si Canada, piete saturate unde e tot mai putin loc de crestere. In schimb, pietele emergente, care sustin cresterea numarului de utilizatori, nu reusesc sa genereze si venituri mai mari pentru Facebook.Astfel, sunt tot mai multe speculatii ca Facebook va incepe sa taxeze unele servicii care acum sunt gratuite sau sa ofere instrumente de promovare mai agresive pentru companii, ceea ce i-ar putea creste veniturile, dar in acelasi timp i-ar putea determina pe unii utilizatori sa devina inactivi, chiar daca stergerea conturilor este deocamdata imposibila.Printre motivele identificate pentru evolutia slaba a actiunilor Facebook dupa listare este si faptul ca actiunile erau deja "semi-listate", deoarece se tranzactionau prin platforme dedicate companiilor necotate, iar in actionariatul Facebook au intrat in ultimii ani numeroase fonduri de investitii, dar si investitori institutionali. Tocmai acesti investitori s-au grabit sa vanda, fie in IPO, fie dupa listare direct pe bursa, punand presiune asupra pretului, in timp ce la cumparare nu a existat sustinere. Banca de investitii Morgan Stanley, principalul intermediar al listarii Facebook, a fost nevoita chiar sa cumpere actiuni in sedinta de vineri pentru a tine pretul peste 38 de dolari, insa probabil ca luni nu au mai putut tine acest nivel din cauza presiunii mari la vanzare. Dezechilibrul dintre cerere si oferta a aparut chiar inainte de finalizarea IPO-ului, cand actionarii existenti au decis sa vanda cu 25% mai multe actiuni in oferta, dupa ce cu doar o zi inainte fusese crescut semnificativ pretul de oferta (de la un maxim de 34 de dolari la 38 de dolari). Astfel, toata tranzactia a fost gandita pentru maximizarea valorii vanzatorilor, insa nu a mai lasat loc de crestere pentru cumparatori.Un alt soc a fost anuntul producatorului de automobile General Motors ca va renunta la publicitatea pe Facebook, expunand si mai mult vulnerabilitatile retelei de socializare la nivel de venituri.Nu in ultimul rand, participarea investitorilor de retail in oferta Facebook a fost destul de redusa, conform MarketWatch. Un sondaj realizat de Associated Press si CNBC a aratat ca doua treimi din investitorii de retail activi au considerat ca Facebook este supraevaluata la momentul listarii.Evolutia din primele doua zile a actiunilor Facebook nu inseamna ca acestea nu vor mai creste, dar pentru ca reteaua de socializare sa poata merge pe urmele Google (care a crescut de sapte ori de la listare, in august 2004), trebuie sa recastige increderea investitorilor, iar misiunea va fi foarte dificila.