Succesul ofertei Romgaz (SNG) provoaca reactii adverse - 11 noiembrie 2013

Suprasubscrierea peste asteptari a ofertei Romgaz are parte si de pareri care nu vad cu ochi buni modul in care a fost gestionata vanzarea, dar declaratiile vin mult prea tarziu pentru a mai putea schimba cevaOferta publica a Romgaz a avut un succes neasteptat de mare. Si nu doar pentru intermediari si pentru vanzator (care sunt obligati sa aiba o abordare prudenta), ci si pentru restul brokerilor si pentru investitori. Toti cei mentionati mai sus si-au exprimat rezervele inainte de lansarea ofertei, iar rezultatul a fost clar o surpriza. Dar, desigur, dupa ce totul se termina, apar persoane care declara ca prevedeau asa ceva, ca lucrurile ar fi trebuit facute altfel etc. Cu astfel de declaratii a iesit si Dan Radu Rusanu, presedintele Autoritatii de Supraveghere Financiara (ASF), adica fix institutia care a aprobat prospectul de oferta in varianta finala si fara al carei accept nu putea incepe vanzarea de actiuni. Ce spune seful ASF intr-un interviu pentru Ziarul Financiar: „Consultantii de la Romgaz au evaluat gresit oferta, uitandu-se mai mult dupa interesele lor, nu dupa cele ale vanzatorului care ii plateste.“ Dan Radu Rusanu face referire in primul rand la Goldman Sachs, care a intermediat vanzarea alaturi de Erste (EBS), BCR si Raiffeisen Bank. Exista o parte de adevar in ce spune, in sensul ca intermediarul cauta un pret cat mai bun, astfel incat clientii lui, investitorii institutionali, sa fie siguri ca ies in castig. Dar mai e un drum lung pana cand un discount oferit de Ministerul Economiei poate atrage investitorii de pe o piata ca Londra sa cumpere o companie romaneasca condusa de stat, intrata prima oara in piata. Presedintele ASF stie insa, probabil, ca o evolutie la listare precum cea a Transgaz (TGN), adica scadere a cotatiei dupa listare, nu face deloc bine imaginii Romaniei si nici companiei. Este de preferat sa fie pretul mai mic in oferta decat la cota bursei, iar daca va creste ulterior, statul are de castigat la o urmatoare oferta secundara. Lectii si invataminte Una peste alta, succesul Romgaz este real si ar trebui luat ca atare. Poate ar fi cazul sa se insiste asupra perioadei bune din prezent si sa se grabeasca si cu celelalte listari, Hidroelectrica spre exemplu. Deocamdata, banii scosi de prin conturi (nu la nivelul suprasubscrierilor, acolo au fost multi bani luati in credit de la banci), au ridicat lichiditatea BVB din ultimele sedinte. Si ar fi bine, totusi, sa se traga cateva invataminte de pe urma Romgaz, cum ar fi ca pe piata interna exista multi bani disponibili, ca transele pentru investitorii mici ar trebui sa fie mai mari si ca trebuie, pentru binele pietei de capital, atrasi tot mai multi investitori de retail.