Topul celor mai "ieftine" actiuni de pe bursa de la Bucuresti - 03 ianuarie 2014

Cum stabilesti daca o actiune este ieftina sau nu, daca merita sau nu sa investesti in ea? Cel mai simplu raportand pretul de pe bursa la rezultatele financiare raportate de companie. Cel mai simplu indicator de evaluare este P/E sau PER (price to earnings ratio), care se calculeaza raportand pretul de pe bursa al actiunilor unei companii la profitul net pe actiune (earnings per share – EPS). PER-ul se poate calcula in mai multe moduri: pe baza profitului net din ultimul an financiar, pe baza profitului net din ultimele patru trimestre (caz in care se numeste PER Trailing) sau pe baza profitului net estimat pentru anul in curs (sau pentru anii urmatori). Simplificat, PER-ul reprezinta numarul de ani in care un investitor isi recupereaza investitia in actiunile companiei din profiturile raportate de aceasta. Astfel, un PER de 5, de exemplu, inseamna 100 de lei investiti in companie aceasta va genera profituri de 100 de lei in termen de cinci ani. Asta nu inseamna neaparat ca investitorul va incasa dividende de 100 de lei in cinci ani. Cu cat indicatorul PER este mai mic, cu atat o actiune poate fi considerata mai atractiva sau subevaluata, dar pentru a lua o decizie de investitie corecta investitorul trebuie sa analizeze si rezultatele financiare si alte aspecte legate de activitatea companiei si de evolutia actiunilor pe bursa. Privite strict doar prin prisma PER, cele mai "ieftine" actiuni de pe bursa de la Bucuresti sunt in prezent cele ale producatorului de componente auto Uamt Oradea (UAM), cu un PER de 3,9, urmate de titlurile companiei de servicii petroliere Rompetrol Well Services (PTR) si de cele ale producatorului de aspiratoare Electroarges (ELGS), cu PER-uri de 4,4. Aceste companii au inregistrat cresteri substantiale ale profiturilor in ultimii ani, care nu s-au transpus si in cresteri ale actiunilor pe bursa. De exemplu, Uamt Oradea si-a majorat profitul net de patru ori in primele noua luni ale anului, in timp ce actiunile au crescut cu 100% de la inceputul anului. Totusi, lichiditatea scazuta a actiunilor face ca acestea sa fie un pariu riscant, deoarece investitorii care le cumpara risca sa nu mai gaseasca cui sa le vanda pe viitor. Dintre companiile mari si lichide OMV Petrom (SNP) este de departe cea mai atractiva, cu un PER de 5,5. Petrom are o capitalizare de 5,8 mld. euro, in conditiile in care profitul net in ultimele patru trimestre a depasit 1,05 mld. euro. Profiturile Petrom au crescut puternic in ultimii ani, dar evolutia actiunilor a fost franata de alti factori, precum scoaterea la vanzare a unor pachete de actiuni de catre BERD si Fondul Proprietatea (FP), care s-au vandut cu discount, adica sub pretul de pe bursa. Si pe viitor, analistii prevad la Petrom (SNP) noi vanzari de actiuni din partea FP si a statului, iar un alt factor de risc este renegocierea redeventelor pe care compania le plateste statului pentru extragerea titeiului din Romania. Cresterea redeventelor din 2015 ar insemna si profituri mai mici pentru companie. Indicatorul PER se bazeaza pe rezultatele trecute ale companiei, dar investitorii incearca sa anticipeze rezultatele viitoare, astfel ca e foarte importanta si analiza tendintelor sectoriale si a deciziilor politice care pot influenta aceste rezultate. Transelectrica (TEL), Nuclearelectrica (SNN) si Transgaz (TGN) sunt alte actiuni evaluate atractiv in acest moment, cu PER-uri sub 10.