Topul celor mai nepopulare actiuni de pe bursa: neincrederea investitorilor le-a dus la minime - 11 iunie 2012

Indicele BET-C care urmareste evolutia tuturor companiilor de pe bursa (cu exceptia SIF-urilor) a ajuns vineri la cel mai scazut nivel din ultimii doi ani si jumatate. Cu toate ca multe actiuni sunt inca departe de minime, altele au fost puternic lovite de scaderile din ultima perioada, ajungand la cele mai reduse niveluri din ianuarie 2010 pana in prezent. Actiunile transportatorului de energie electrica Transelectrica (TEL), titlurile BRD - a doua banca de pe piata locala si actiunile dezvoltatorului imobiliar Impact se numara printre actiunile care au scazut in ultimele sedinte la minimele ultimilor doi ani si jumatate. Dafora Medias (DAFR), Condmag Brasov (COMI) si Banca Carpatica (BCC) sunt in aceeasi situatie, intrand intr-un club al celor mai nepopulare actiuni de pe bursa din acest moment, alaturi de nume deja consacrate precum Electroputere Craiova (EPT), Turbomecanica Bucuresti (TBM) sau Amonil Slobozia (AMO). Toti investitorii care au cumparat actiuni la aceste companii incepand din ianuarie 2010 si le mai au inca in portofolii sunt pe pierdere. Cu toate astea, unii vand in continuare si duc preturile si mai jos. De ce?Cand pretul unei actiuni atinge minime multianuale, de obicei investitorii incep sa-si puna intrebari, deoarece asta inseamna ca fie se confrunta intr-adevar cu probleme, fie perceptia majoritatii investitorilor despre acea actiune este foarte proasta. Exista si cazuri speciale cand unii actionari mai mari decid sa iasa din companie si vanzarile lor duc pretul in jos.Faptul ca aceste actiuni au ajuns la minime nu tine doar de ele, ci si de scaderile puternice care au lovit intreaga piata in ultimele zile. De exemplu, actiunile Transgaz Medias (TGN) au pierdut 25% de la inceputul lunii mai, mai mult decat titlurile Transelectrica, iar SIF-urile au avut scaderi de 20%, chiar mai mari decat ale BRD. Insa spre deosebire de Transgaz, actiunile Transelectrica au scazut mai de jos, adica nu au apucat sa creasca prea mult inainte sa vina corectiile. La fel si BRD, care a stagnat luni bune, in timp ce SIF-urile au crescut cu 30-40%.Actiunile care sunt la minime, care trag piata in jos, sunt denumite "underperformers" (subperformante), iar acest statut vine in general in urma unor rezultate slabe. De exemplu, Transelectrica a raportat profituri nesemnificative in 2009 si 2010 si chiar daca anul trecut a inregistrat o revenire, nu se poate masura cu Transgaz care raporteaza marje de peste 20% an de an si distribuie dividende substantiale. In plus, Transelectrica este deja la al treilea director general de la inceputul anului, ceea ce accentueaza neincrederea investitorilor. Perceptia negativa a fost influentata si de scaderea actiunilor care a urmat ofertei publice prin care statul a vandut pe bursa 15% din actiunile companiei, la finalul lunii martie. Micii investitori care au subscris in oferta, la pretul de 15,7 lei, au pierdut deja 23% (17% daca scaderea se ajusteaza cu valoarea dividendului).In cazul BRD, atingerea minimelor vine pe fondul profiturilor tot mai mici raportate de banca. Pretul actiunilor BRD a scazut in ultima luna in ton cu piata, dar anterior a stagnat multa vreme in jurul nivelului de 11 lei din cauza ca SIF-urile au aruncat periodic in piata pachete de actiuni. Aceasta presiune constanta la vanzare, dar si perspectivele nefavorabile pentru sectorul bancar au facut ca investitorii sa nu se inghesuie sa cumpere actiuni BRD.Unele companii, precum Impact, Turbomecanica si Electroputere, au raportat pierderi tot mai mari in ultimii ani, ceea ce i-a facut pe investitori sa-si piarda increderea in aceste titluri. Nici rezultatele Dafora si Condmag nu au convins piata, iar actiunile Carpatica au fost zguduite si de socul condamnarii la inchisoare a actionarului majoritar, omul de afaceri Ilie Carabulea din Sibiu.Scaderea actiunilor la noi minime poate avea si parti bune, deoarece le ofera investitorilor posibilitatea de a cumpara actiuni la preturi foarte atractive si sa castige mai mult atunci cand rezultatele companiei, sau perceptia pietei se schimba in bine (daca se schimba).Achizitiile de actiuni in acest moment pot fi foarte riscante, din cauza volatilitatii de pe piete. Toata lumea se uita catre Grecia si asteapta deznodamantul. Totusi, iesirea Greciei din zona euro este deja luata in calcul de catre investitori. Daca vor mai fi scaderi, probabil ca toate actiunile vor fi lovite. Dar s-ar putea ca o actiune care este deja la minime, cum este Transelectrica, sa reziste mai bine decat una pe care investitorii mai au profituri pe care sa le marcheze.