Topul celor mai stabile actiuni de pe (BVB) sau unde sa te refugiezi cand vin corectiile - 10 aprilie 2012

Bursa de la Bucuresti da semne tot mai evidente de oboseala dupa rally-ul puternic din primele doua luni ale anului, cand indicele BET a crescut cu peste 25%. Investitorii se uita tot mai ingrijorati pe pietele europene, unde cresterile s-au oprit in ultimele saptamani. In plus, nu trebuie uitat nici faptul ca in perioada aprilie-iunie pietele inregistreaza in mod traditional corectii.In acest context, investitorii incep sa se uite dupa alternative de investitii ca sa-si protejeze portofoliile. Dupa ce au obtinut castiguri de 30% sau chiar 40% pe Fondul Proprietatea, Petrom si SIF-uri, unii investitori au inceput deja sa le marcheze si sa plaseze banii in titluri "defensive".Intrebarea este care sunt titlurile defensive de pe Bursa? In mod normal acestea pot fi recunoscute dupa mai multe criterii. Unul ar fi sectorul de activitate. Furnizorii de utilitati, companiile farmaceutice, producatorii din industria alimentara sunt considerate investitii defensive, deoarece rezultatele lor sunt mai putin sensibile la contractiile economice. Totusi, in acest moment indicatorii macroeconomici nu semnaleaza inca o contractie. Economia locala este pe crestere abia de un an, iar bugetele companiilor sunt in general optimiste.In acest caz, investitorii cauta investitii defensive pe termen scurt, adica actiuni care sa reziste mai bine in cazul unor corectii pe termen scurt ale pietei, cum au fost cele din vara anului trecut.Exista mai multe criterii pe baza carora pot fi identificate aceste actiuni. Cel mai utilizat de analisti este indicatorul beta, care arata cat de corelata este evolutia unei actiuni cu evolutia generala a pietei. Cu cat gradul de corelare este mai mic, cu atat actiunea este mai utila atunci cand piata scade. Calculul indicatorului beta pentru toate companiile de pe bursa presupune insa un efort destul de mare din partea investitorilor.Actiunile "defensive" pot fi identificate mai simplu analizand intervalul de pret in care au evoluat intr-o anumita perioada. Cu cat diferenta dintre maximul perioadei si minimul perioadei este mai mica, cu atat actiunea poate fi considerata mai stabila, iar riscurile ca ea sa inregistreze scaderi mari pe termen scurt este mai mic. De exemplu, in cazul actiunilor Biofarm (BIO) pretul a oscilat de la inceputul lui 2011 intre 0,16 si 0,2265 lei/actiune, diferenta dintre maxim si minim fiind de doar 42%.Faptul ca actiunile au evoluat in ultimul an intr-un interval atat de strans face ca riscul unei corectii ample sa fie mai scazut.Un alt criteriu prin care pot fi identificate actiunile cu riscuri mai mici de scadere este diferenta dintre pretul actual si pretul minim. Cu cat actiunea este mai aproape de minim, cu atat ricul de corectie ar trebui sa fie mai redus. Acest fapt este oarecum logic, avand in vedere ca atata timp cat actiunea nu a avut cresteri, nici presiunea la vanzare, determinata de marcarea profiturilor, nu este prea mare.In schimb, actiunile care sunt aproape de maxime sunt mai riscante in perioade de instabilitate pe Bursa si pot suferi corectii mai ample.