SIF-urile salveaza recolta slaba de dividende pe Bursa - 19 martie 2010

Valoarea totala a dividendelor distribuite de companiile listate din profiturile realizate in 2009 ar putea scadea cu circa 35% anul acesta, la circa 690 mil. lei (168 mil. euro), potrivit calculelor ZF pe baza dividendelor anuntate pana acum de zece companii si a estimarilor privind dividendele pe care le-ar putea anunta alte cinci companii mari de pe Bursa. Anul trecut, scaderea a fost si mai dramatica, dividendele distribuite injumatatindu-se (de la 2,33 mld. lei in 2008 la 1,08 mld. lei), ca urmare a nedistribuirii profitului Petrom. Cea mai mare companie de pe Bursa, controlata de grupul austriac OMV, a anuntat ca nici profitul din 2009 nu va ajunge la actionari, in planurile companiei figurand in schimb o majorare de capital la care actionarii ar urma sa participe cu cash. In acest context, cele mai importante sunt dividendele SIF-urilor, care au crescut cu circa 22% la nivel cumulat fata de anul precedent, la 170 mil. lei (41,4 mil. euro). Dividendele SIF-urilor au, de regula, cel mai mare impact in piata, in conditiile in care cea mai mare parte a acestora ajung la investitorii de pe Bursa de la care ajung ulterior inapoi in piata. Trei dintre SIF-uri, printre care si SIF Moldova (SIF2), care si-a anuntat ieri propunerea de dividend, au ales sa distribuie sume mai mari catre actionari decat anul trecut, in conditiile in care si profiturile din 2009 au fost mai mari decat cele din 2008. Doar 30 mil. lei s-ar putea intoarce in piata de la BRD si Transgaz In comparatie, din dividendele de la BRD, care ar putea fi cele mai mari dintre cele distribuite anul acesta pe Bursa, circa 60% ajung in conturile actionarului majoritar, grupul francez Societe Generale. Avand in vedere ca bancile au nevoie in continuare sa-si consolideze capitalurile proprii, este de asteptat ca BRD sa distribuie o parte mai mica din profit catre actionari decat in anii precedenti. Cum gradul de distributie a dividendelor s-a situat in ultimii cinci ani intre 36% si 49%, am luat in calcul un nivel de distributie conservator, de 35%, ceea ce ar plasa valoarea dividendelor la circa 277 mil. lei (67,5 mil. euro). Din acestea, 40 mil. euro ar ajunge la SocGen, aproape 17 mil. euro ar intra in conturile SIF, iar la restul actionarilor ar ajunge circa 10 mil. euro. La fel si in cazul Transgaz Medias (TGN) si Transelectrica Bucuresti (TEL), companii de stat, care sunt obligate prin lege sa distribuie minim 50% din profit actionarilor. Dintre cele 150 mil. lei pe care ar putea sa le distribuie, peste 110 mil. lei ar ajunge la stat, iar 22 mil. lei ar ajunge la Fondul Proprietatea, care detine cate 15% din actiuni la fiecare. Sumele care si-ar gasi drumul catre investitorii din piata sunt de circa 18 mil. lei.