Se va termina rau? - 12 martie 2013

Marc Faber, investitor cu experienta in pietele financiare internationale si autor al newsletter-ului "Gloom, Boom&Doom Report", nu impartaseste optimismul din pietele financiare internationale. Intr-o interventie pentru CNBC, acesta a spus ca nu mai departe de acum patru ani, in martie 2009, indicele S&P500 al Bursei de la New York a atins un minim important, la 666 de puncte, iar de atunci cotatiile au crescut substantial. "Investitorii care se reped astazi in actiuni ar trebui sa isi aminteasca acest lucru", a adaugat Faber.El are in vedere doua scenarii pentru evolutia ulterioara a pietei americane de actiuni. In primul dintre acestea, ar urma o corectie de 20%, pentru ca apoi sa se reia cresterile (este de vazut daca spre noi maxime), iar in cea de-a doua varianta, cotatiile si-ar putea continua avansul pana la un punct de unde sa survina un colaps de proportii. Astfel, s-ar putea repeta istoria din anul 1987, cand in perioada ianuarie - august Bursa a crescut cu 41% sau cea din 2000, cand in intervalul ianuarie - martie s-au consemnat aprecieri de 30%; de fiecare data insa, aceste escaladari ale cotatiilor au fost urmate de picaje abrupte.Faber are o viziune negativa si - daca managerul de fonduri Stanley Druckenmiller declara recent ca totul se va termina rau, dar nu stie cand - investitorul elvetian intareste ca stie ca se va termina chiar in acest an. "Veti vedea voi insiva cat de rau va fi!", i-a avertizat acesta pe realizatorii de la CNBC.Oceanul de lichiditate nu exclude o viitoare secetaIntr-o interventie pentru postul de televiziune american, David Rosenberg, economist-sef la compania financiara canadiana si fost economist-sef la banca americana de investitii Merrill Lynch, si-a exprimat, de asemenea, scepticismul fata de actuala performanta a pietei bursiere. El considera ca aceasta a fost antrenata nu atat de datele macroeconomice pozitive, cat de lichiditatea abundenta eliberata de banca centrala a SUA. Castigurile pe actiune s-au redus in ultimele trimestre, insa trendul ascendent s-a mentinut fiind corelat numai cu expansiunea multiplilor si bilantul Rezervei Federale Americane, a mai spus Rosenberg.Argumentul ca lichiditatea din sistemul financiar va sustine la nesfarsit o evolutie pozitiva a Burselor nu sta in picioare nici pentru Marc Faber. El isi aminteste ca in anii '70 investitorii din Golful Persic isi realizau plasamentele invocand faptul ca exista foarte multa lichiditate in tarile OPEC. Ulterior, lichiditatea s-a evaporat, iar corectiile au survenit. Scenariul s-a repetat si in Japonia la finalul anilor '80, cand consensul din piete era acela ca excesul de lichiditate va sustine cotatiile bursiere.Faber afirma ca are actiuni, insa acestea sunt cumparate (in special in pietele asiatice) in anii 2008-2009 la preturi de trei-patru ori mai coborate decat cele din prezent. Acum, investitorul nu are in vedere deschiderea de pozitii short, insa, pe de alta parte, este ingrijorat cu privire la aparitia unui nou val de scaderi.Transmite Bursa mesaje gresite?Acum in economie este un climat pozitiv, rezultat din efectul de avutie ca urmare a cresterii actiunilor si a opririi temporare a deflatiei din imobiliare, spune Nouriel Roubini, profesor la Stern School of Business a Universitatii din New York. Acesta a declarat pentru CNBC ca totusi uneori pietele de actiuni transmit semnale gresite, ceea ce se poate intampla si in cazul de fata. In cele din urma investitorii vor fi surprinsi de cat de mult poate frana economia americana, a avertizat Roubini, care considera ca Bursa americana se va corecta undeva mai tarziu in acest an.Cele mai slabe volume din ultimii zece aniLuna trecuta volumele de la New York Stock Exchange au fost cele mai scazute din ultimii 10 ani. In cele 19 sedinte de tranzactionare din februarie au fost schimbate 20,5 miliarde actiuni, cu 13,6% mai putin decat in urma cu un an si cu 9,4% sub nivelul inregistrat in luna ianuarie a.c., informeaza portalul financiar Zero Hedge.