Analistii: Rezultatele semestriale ale companiilor listate se mentin pe trend ascendent - 29 iulie 2011: Diferență între versiuni

Cresteri peste medie sunt anticipate pentru sectoarele industrial, bancar, chimic si constructii  In pofida semnalelor privind incetinirea cresterii economice la nivel mondial, analistii pietei locale de capital sustin ca rezultatele semestriale ale companiilor listate la BVB se vor mentine pe un trend ascendent fata de cele din primele trei luni ale anului si in crestere sensibila fata de cele din S1 2010. Sectoarele creditate cu cel mai mare potential de crestere a rezultatelor sunt cele cu activitati ciclice (industrie, banci, constructii), dar si cele cu o pondere semnificativa a exporturilor in activitatea de baza. Inaintea deschiderii sezonului de rezultate financiare pentru primul semestru al acestui an, analistii anticipeaza o mentinere a tendintei de crestere a profiturilor vizibila din primele trei luni ale anului. Potrivit datelor statistice de la finalul lunii martie, societatile listate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), cu exceptia celor financiare, au confirmat re­venirea economiei, peste jumatate raportand cresterea profitului net fata de T1 2010, in timp ce alte noua si-au redus pierderea sau au reusit sa inregistreze profit. In comparatie cu primul semestru din 2010, specialistii pietei de capital vad o mentinere a acestei tendinte si pentru rezultatele financiare raportate pentru acest an. Andrei Radulescu, analist Target Capital, a precizat ca „stabilizarea macroeconomica si iesirea din recesiune se vor reflecta si la nivelul rezultatelor companiilor din trimestrul II. Ar trebui, per ansamblu, sa asistam la rezultate in crestere cel putin fata de perioada similara a anului trecut”. Mihai Caruntu, sef departament Research Piata de capital BCR, crede ca „in randul companiilor importante listate la BVB rezultatele financiare la semestru vor confirma in general semnalul transmis in primul trimestru, si anume vor fi sensibil peste cele raportate in perioada similara din 2010. Acest fapt va fi un semnal ca anul financiar 2011 se va inscrie peste anul financiar 2010 si ca, in aceste conditii, la actualul nivel al preturilor actiunilor, BVB va fi perceputa intr-un orizont de timp relativ scurt de investitorii straini ca fiind o piata relativ ieftina, adica o piata care ofera opor­tunitati de investitii”.  Exporturile, activitatile ciclice si medicamentele - pe val Daca in privinta unei tendinte ascendente a rezultatelor companiilor listate analistii sunt toti de aceeasi parere, sectoarele de activitate cu cel mai mare potential de crestere sunt diferite. Pe de o parte, cresterea exporturilor in trimestrul II (peste 20% y/y atat in aprilie, dar si in mai, conform datelor ajustate Eurostat) va determina o evolutie ascendenta a rezultatelor companiilor cu expunere (directa si indirecta) pe segmentul de export, a comentat Radulescu. „Ma astept la rezultate favorabile la Azomures, Alro si la Prospectiuni, companie care a derulat importante investitii expansioniste in ultimele trimestre. Rezultate bune ar putea raporta si Electromagnetica, iar Argus in mod normal a avut conditii economice foarte bune pentru a raporta un rezultat excelent”, a explicat analistul Target Capital. Dragos Darabut, analist Tradeville, a explicat ca odata cu iesirea din recesiune „teoretic, sectoarele care inregistreaza rezultate mai bune decat piata la inceputul perioadelor de revenire a economiei sunt cele ciclice, dintre care mentionam: sectorul industrial - reprezentat la BVB de subsectoarele de utilaje industriale, metalurgie si de accesorii auto - bancar, chimic si cel al constructiilor”. O evolutie foarte buna este asteptata pentru companiile farmaceutice, Antibiotice si Biofarm, pentru care se anticipeaza cresteri ale cifrelor de afaceri in primul semestru cu peste 15%, dar si ale profitabilitatii nete, a explicat Caruntu. Acest fapt va transforma sectorul farma in oportunitati la Bursa in perioada care urmeaza.  Energia, potential moderat In sectorul energetic Petrom prezinta premise pentru rezultate mai bune (cel putin comparativ cu T2 2010), anticipeaza analistul Target Capital. De asemenea, rezultatul net din exploatare la Transelectrica nu are cum sa nu confirme performanta din primul trimestru avand in vedere ca businessul companiei a crescut cu mai mult de 10% in primele sase luni, iar tariful de transport pe 2011 a avansat cu 10%, a explicat Caruntu. „In privinta Transgaz, rezultatele financiare la sase luni nu vor influenta prea mult bioritmul investitorilor, principalul motiv de ingrijorare in legatura cu aceasta companie fiind faptul ca ANRE refuza sa comunice nivelul tarifului de transport de care compania ar fi trebuit sa beneficieze incepand cu 1 iulie, dar despre care nu exista nicio informatie. O astfel de situatie nu este de natura sa sustina actiunile Transgaz si sa incurajeze investitorii straini sa subscrie in cadrul ofertei publice reprezentand 15% din actiuni pe care Ministerul Economiei vrea sa o lanseze pana la sfarsitul acestui an”, a comentat analistul BCR. In plus, in trimestrele II si III consumul de gaze naturale scade in comparatie cu celelalte doua trimestre, motiv pentru care si veniturile Transgaz pentru T2 vor fi cel mai probabil inferioare celor din primele trei luni ale anului, anticipeaza Darabut.  Bancile isi mentin profitabilitatea scazuta  Asteptarile privind sectorul bancar nu sunt insa foarte bune, riscurile fiind inca mentinute. La nivelul sectorului bancar se mentin provocari precum nivelul ridicat al restantelor la credite (9% in iunie), deprecierea leului in raport cu francul elvetian, euro si dolarul pe final de trimestru, cererea redusa de credite, declinul marjelor de dobanda, a precizat Radulescu. Dinamica costului riscului ramane, in opinia analistului BCR,  principala variabila cu impact asupra rezultatului net, fiind interesant de vazut in ce masura provizioanele cu creditele neperformante ar putea sa dea semnale ca se inscriu pe un trend descendent.