Ce cred analistii si investitorii despre achizitiile incrucisate de la SIF-uri, urmatoarea afacere de pe bursa - 15 aprilie 2014: Diferență între versiuni

Achizitiile incrucisate de [[actiuni]] intre SIF-uri au pus pe ganduri investitorii. Unii cred ca prin aceasta „incrucisare“ se pun bazele unor decizii investitionale consolidate la nivelul SIF-urilor, in timp ce altii le gasesc cu greu o ratiune considerand ca pe bursa sunt si alte oportunitati mai bune in care sa investeasca SIF-urile. SIF Banat-Crisana (SIF1) a raportat, in luna februarie, prima achizitie a unui pachet de 5% din SIF Muntenia (SIF4). A urmat SIF Muntenia care a fost raportata vineri cu o detinere de 5% la SIF Moldova (SIF2). SIF Moldova, la randul ei, detine cate 5% din SIF Muntenia si SIF Oltenia (SIF5). SIF Transilvania (SIF3) este singura care nu a intrat pana acum in acest joc. Luni, actiunile SIF3 au crescut cu 3,6%, cele ale SIF4 si SIF1 cu cate 2%, iar cele ale SIF2 si SIF5 au crescut usor cu pana la 0,5%. „Atunci cand un SIF cumpara actiuni la un alt SIF isi confuzeaza investitorii pentru ca transmite un semnal ca actiunile SIF-ului cumparat sunt mai atractive decat ale SIF-ului care cumpara. Pana la urma investitorii pot cumpara pe cont propriu actiuni la celalalt SIF de pe bursa, daca il considera atractiv. Pe de alta parte, SIF-urile au portofolii de investitii destul de asemanatoare. Singurul SIF care justifica ca un alt SIF sa cumpere actiuni la el este SIF Transilvania, care are un portofoliu valoros de active imobiliare“, a spus analistul Mihai Caruntu, seful departamentului de piete de capital de la BCR. Analistul sustine ca SIF-urile ar trebui sa isi indrepte investitiile spre companiile de pe bursa de vizibiliate medie, asa cum sunt Vrancart, Ropharma si Compa, care au atras investitii de la fondurile de pensii private si astfel au fost validate ca sunt tinte bune de investitii. Pe de alta parte, Dragos Manolescu, director de investitii la OTP Asset Management, spune ca un impact al achizitiilor intre SIF-uri ar putea fi consolidarea strategiilor de investitii si a politicii de dividende.„Ne asteptam ca, in viitor, deciziile investitionale sa fie coordonate in mod eficient in interesul tuturor SIF-urilor consolidate. Este posibil ca SIF-urile sa adopte o politica de investitii similara fondurilor de private equity, iar politica de distribuire a dividendelor sa fie una unitara“. Pana acum, cele cinci SIF-uri au avut politici diferite de dividende. SIF Banat-Crisana le-a propus actionarilor sa nu distribuie dividende pe 2014, la fel ca in 2013, si sa capitalizeze profitul obtinut in 2013. SIF Moldova a propus doua variante de dividend: 38% sau 45% din profitul de 90 milioane de [[lei]] spre dividende. SIF Transilvania le-a propus actionarilor ca profitul net de anul trecut, de 189,6 mil. lei, sa fie repartizat la rezerve si a cerut dublarea capitalului social din rezerve, la 218,42 mil. lei, cu distribuirea de actiuni noi, gratuite. SIF Muntenia le-a facut actionarilor doua propuneri privind repartizarea profitului net: repartizarea integrala a castigului la rezerve si dividende zero, sau repartizarea a 85% din profit sub forma de dividende, respectiv o suma totala de 111,37 mil. lei. SIF Oltenia vrea distribuirea de dividende in valoare de 92,8 milioane de lei, reprezentand 71% din profitul de anul trecut.In ceea ce priveste investitiile consolidate, SIF-urile au participatii comune la banci (BRD, Erste Bank, Banca Transilvania), dar si la cateva companii listate (Biofarm, Antibiotice, Santierul Naval Orsova) unde acestea si-ar putea alinia interesele pentru a dezvolta companiile.Achizitiile incrucisate intre SIF-uri ii lasa deoparte pe restul investitorilor minoritari care isi vor putea impune mai greu punctul de vedere in  AGA. Pentru a se alinia raportul de forte, ar trebui ridicat pragul de detinere, in prezent de 5% din capitalul SIF-urilor.