Optimism pe bursa: BET-ul a castigat ieri 3%, dar va continua sa joace cum ii canta pietele externe. In economia locala semnalele sunt mixte - 03 iulie 2012: Diferență între versiuni

Bursa de la Bucuresti a inceput a doua jumatate a anului in forta, indicele BET castigand intr-o singura zi 3%, in conditiile in care la sfarsitul primelor sase luni ale anului a avut o crestere de 4,4%.Actiunile Fondului Proprietatea (FP) au fost ieri cele mai tranzactionate, cu un rulaj de 15 mil. lei, si au castigat 4,6%. Majoritatea actiunilor lichide au inregistrat cresteri puternice, in conditiile in care si pe pietele externe cres­terile au continuat ieri. Titlurile BRD si Erste au castigat peste 5%, iar SIF Muntenia (SIF4) si SIF Transilvania (SIF3) au urcat cu peste 4%.Brokerii si analistii atrag atentia insa ca aceste evolutii sunt conjuncturale si vin pe fondul valului de optimism generat de deciziile liderilor europeni privind sustinerea in continuare a bancilor si a statelor cu probleme. Ei mai spun ca situatia ramane volatila, iar pe plan intern nu s-au inregistrat inca progresele asteptate odata cu schimbarea Guvernului. "Factorul fundamental care a determinat cresterile pe bursa interna pe parcursul ultimelor sedinte consta in ameliorarea temporara a climatului macrofinanciar international (european, in principal). Adoptarea "Compact for Growth and Jobs", dar si deciziile cu privire la sistemul bancar european au detensionat temporar situatia critica din zona euro (repet, temporar). Prin urmare, am asistat la reintrari de fluxuri de capital in economiile emergente din zona euro. Din nefericire, nu putem vorbi de factori interni care sa fi contribuit la aceste evolutii recente ale bursei, poate doar un grad ridicat de subevaluare pe unele companii", explica Andrei Radulescu, analist al Broker Cluj.Analistii mai spun ca amploarea cresterilor de ieri de pe bursa se datoreaza si faptului ca multe actiuni locale sunt subevaluate dupa corectiile din ultimele luni."Incepand din primavara lui 2010 si pana in prezent asistam la o miscare laterala a pietei, cu treceri frecvente de la starea euforica la cea de panica. In acest moment titlurile listate la BVB vin dupa o perioada de corectie si schimbarea de perceptie asupra situatiei actuale poate provoca reveniri pentru majoritatea actiunilor. Deciziile luate la summitul UE au contribuit la linistirea pietelor globale si reprezinta principalul argument pentru evolutia din ultimele zile. Trebuie sa luam in calcul si ca dupa aceasta perioada de corectii unele din actiuni sunt subevaluate si ofera oportunitati de tranzactionare", spune Bogdan Gherghe, analist la firma de brokeraj Tradeville.Evolutia bursei in urmatoarele luni, tot sub semnul pietelor externeAnalistii apreciaza ca atat timp cat pietele externe isi continua revenirea, vor continua cresterile si pe bursa locala, avand in vedere ca aceasta mai are de recuperat in comparatie cu alte piete."Daca optimismul se mentine, pe bursa locala cresterile pot fi mai mari decat pe alte piete, in conditiile in care indicii autohtoni au de recuperat mai mult fata de maxime si exista perspective economice bune. In prezent sunt multe actiuni atractive din perspectiva unor indicatori de evaluare, insa riscul este mare. Prin urmare, investitorii ar putea tatona in prin­cipal actiunile solide din punct de vedere fundamental pana la confirmarea unei tendinte economice pozitive de catre institutiile oficiale, dar si de raportarile economice", a declarat Daniela Mandru, sefa departamentului de analiza al Intercapital Invest.Totusi, urmatoarele luni se anunta agitate pe piete, avand in vedere ca oricand pot aparea stiri care sa-i sperie pe investitori, nu doar in Europa, ci si in SUA sau Asia. Anul trecut, trimestrul al treilea a fost dramatic pe piete, criza datoriilor Italiei si retrogradarea ratingului SUA facand ravagii. Indicii bursieri s-au prabusit la inceputul lunii august 2011 si au avut nevoie de sase luni si de injectii masive de lichiditati ale bancilor centrale in economie pentru a-si reveni."Daca masurile recent adoptate la Consiliul European se vor dovedi credibile pe termen scurt (desi planeaza serioase semne de intrebare), atunci vom asista la cresteri cel putin temporare pe burse. Atentie insa si la riscurile din economia SUA (locurile de munca) si la cele din economiile asiatice (China, Japonia). Atentie si la sezonul de raportari financiare internationale care debuteaza curand! Rezultatele companiilor interne vor conta mai putin in astfel de momente. Ceea ce conteaza mai mult este climatul macrofinanciar extern. Daca acesta se va stabiliza, rezultatele companiilor ar putea deveni un driver al bursei. Companiile mari lideri pe segmentele pe care activeaza vor raporta profituri decente. Atentie insa la sectorul bancar, unde rezultatele ar putea surprinde nefavorabil, prin prisma deteriorarii climatului macrofinanciar, inclusiv deprecierea monedei nationale (cu impact asupra volumului provizioanelor)", spune Andrei Radulescu.In general, analistii recomanda pentru perioada urmatoare actiunile lichide si plasamentele pe termen scurt, deoarece piata nu are inca un trend clar conturat, iar investitorii trebuie sa poata iesi rapid de pe pozitii."Trebuie sa avem in vedere ca deciziile luate la summitul european nu sunt decisive pentru situatia economica a zonei euro si ca in urmatoarele 6 luni mai pot aparea perioade de turbulente. Suntem de parere ca pentru investitorii ce au un termen de 6 luni este de preferat sa aleaga plasamentele in actiuni lichide, ce sunt subevaluate si pot oferi oportunitati pe ter­men scurt. In aceasta categorie se incadreaza, pe langa Fondul Proprietatea, SIF-uri si Petrom si Transgaz, Antibiotice, Erste Bank si majoritatea actiunilor europene si americane listate pe ATS", a declarat Bogdan Gherghe.In economie semnalele sunt mixteAnalistii mai spun ca pe plan intern in trimestrul al doilea nu s-a observat o imbunatatire semnificativa a indicatorilor economici, iar in trimestrul al treilea bursa va fi marcata in continuare de incertitudinile politice, dar si de evolutiile pietelor externe."Daca este sa tinem cont de datele statistice, evolutia pe anul acesta este usor imbunatatita fata de anul trecut, insa departe sa indice o situatie solida, marea majoritate a predictiilor de crestere pentru anul 2012 emise de diverse institutii fiind corectate in sens descrescator. Trimestrul III ne va indica daca noua putere po­litica are un program cat de cat coerent in ceea ce priveste reforma si continuarea masurilor de stabilizare si crestere economica.Din pacate pana la aceasta data nu ni s-a oferit sansa sa identificam astfel de masuri, tot ce am putut urmari a fost un razboi politic inevitabil in an electoral si care escaladeaza. Cel mai probabil o sa se resimta si la nivelul economiei si inevitabil si asupra rezultatelor companiilor listate", spune Adrian Barbulescu, director adjunct de tranzactionare al Prime Transaction."Daca ne uitam la contextul de piata actual, fata de cel din urma cu un an, sau chiar fata de cel de inceputul anului, sunt cateva semnale bune. Conform raportarilor INS, in prima parte a trimestrului II am avut rezultate bune din partea comertului si productiei industriale, inflatia a atins minimul istoric, iar taierea dobanzii ar trebui sa favorizeze expasiunea economica. Deprecierea leului a incurajat exportatorii, dar a crescut cheltuielile celor cu datorii in valuta. Daca ne uitam la indicatori de tip leading, comenzile industriale au scazut puternic in aprilie atat fata de inceputul anului 2012, cat si fata de perioada similara a anului 2011, insa evolutia autorizatiilor de constructii rezidentiale si estimarile managerilor din principalele sectoare economice au fost bune", este de parere Daniela Mandru.Constructorii se bucura de un context favorabil, dar exportatorii pierd un tempoSectorial, analistii vad cele mai bune evolutii in sectorul constructiilor, in special cele publice, alimentate de fonduri intr-un an electoral. Pe de alta parte, exportatorii se confrunta cu o incetinire, in ciuda unui curs al leului mai slab, deci mai favorabil."Sectorul constructiilor publice este de departe cel mai dinamic in acest moment, fapt care poate fi asociat si cu anul electoral (marea majoritate a drumurilor nationale din Ardeal sunt in reparatii curente sau capitale). Evolutii bune a consemnat si comertul cu amanuntul in aprilie. Ramane de vazut sustenabilitatea acestuia, mai ales dupa Sarbatorile Pascale si in contextul deprecierii monedei nationale. Per ansamblu, datele cu privire la somaj indica faptul ca situatia se mentine critica. Cererea externa s-a plafonat, exporturile au crescut cu doar 1% an/an in primele 4 luni, date conform normelor europene. Iar plafonarea exporturilor se resimte in industrie, comenzile din industria prelucratoare continuand tendinta descendenta. Concluzionand, climatul se mentine dificil, cvasirecesionat, iar daca nu ar fi dinamica constructiilor publice, cu siguranta contractia ar fi cuvantul de ordine", spune Andrei Radulescu.Paradoxal, insa, firmele din sectorul constructiilor au suferit cel mai mult pe bursa in prima jumatate a acestui an. Actiunile producatorului de caramizi Cemacon Zalau (CEON) au scazut cu 57%, dezvoltatorul imobiliar Impact (IMP) a pierdut 48%, iar Concefa Sibiu (COFI) a intrat in insolventa.