Bursa s-a molipsit de optimismul pietelor europene, dar ramane de vazut cat va tine entuziasmul - 10 septembrie 2012: Diferență între versiuni

Entuziasmul de pe bursele europene de la finalul saptamanii trecute a scos din amorteala si bursa de la Bucuresti, iar analistii spun ca atata timp cat investitorii de pe pietele internationale raman optimisti, si piata locala va profita de acest val de cumparari. "Fiind extrem de redusa, piata romaneasca este inevitabil conectata la miscarile marilor piete europene, chiar si in conditiile in care capitalul strain are o prezenta redusa la BVB. Sentimentul investitorilor de pe marile piete financiare este singurul element major care influenteaza piata actiunilor de la Bucuresti, fundamentele de tara si cele ale companiilor fiind secundare ca importanta prin prisma impactului asupra cotatiilor", a declarat seful departamentului de cercetare piete de capital al BCR, Mihai Caruntu.El considera ca decizia BCE de a cumpara din piata obligatiuni ale statelor cu probleme pentru a reduce costurile de finantare ale acestora ofera confortul evitarii unei panici pe termen scurt in legatura cu eventuala materializare a riscurilor de default, dar nu rezolva problema de fond, si anume ca stocul de datorie nu se reduce si ca inevitabil va greva asupra cresterii economice pe termen mediu si lung."Reducerea stocurilor de datorie guvernamentala afecteaza intensitatea activitatii economice si va pune presiune pe profiturile companiilor din zona euro (dar si SUA) in urmatorii ani, ceea ce ar trebui sa indemne la prudenta investitorii fata de ideea ca actiunile ar fi ieftine la actualele cotatii. Pe de alta parte, optiunile BCE de a sprijini anumite economii europene din postura de creditor de ultima instata sunt mai limitate decat in cazul FED", a afirmat Caruntu.Intrebat daca se asteapta la miscari importante pe plan local in urmatoarea perioada, el a afirmat ca recenta emisiune de euroobligatiuni a statului roman a aratat ca in pofida agitatiei politice din ultimele luni, perceptia de risc de tara nu s-a inrautatit."Pozitia de asteptare adoptata de investitorii straini este principala cauza pentru care activele romanesti raman evaluate la cotatii care inseamna discounturi substantiale fata de active similare chiar din Europa Centrala si de Est. Spre exemplu, Petrom se tranzactioneaza la un discount de 50% fata de compania-mama OMV (prin raportare la rezervele de titei si gaze ale celor doua companii), doar partial acest discount fiind explicat de lichiditatea si vizibilitatea redusa a BVB si de riscul valutar. Indicatia ca randamentele actuale ale dividendelor pe 2012 de peste 7% pentru cele mai importante companii de la BVB (Petrom si FP) sau intre 10% si 20% estimate pentru Transgaz si SIF-uri reprezinta un argument puternic ca preturile actiunilor romanesti lichide ar fi interesante", a spus Caruntu.Cu toate acestea insa, analistul BCR este de parere ca o decizie de investitie pe termen lung la BVB este strict conectata cu evaluarile individuale ale investitorilor legate de absorbtia pe termen mediu a crizei datoriilor suverane. In acest context, profilul de risc de tara al Romaniei ar trebui sa se imbunatateasca din 2013, odata cu cresterea predictibilitatii politicilior guvernamentale dupa trecerea anului electoral 2012, ceea ce ar trebui sa sustina oricum o reducere a discounturilor de tranzactionare fata de active similare europene, a conchis Caruntu.Bursa de la Bucuresti a inchis sesiunea de vineri cu un avans de 1,65%, in linie cu bursele vest-europene, pe cel mai mare rulaj din ultimele sase saptamani, de 74,38 mil. lei (16,6 mil. euro).Actiunile celor cinci SIF-uri si titlurile Fondului Proprietatea au dus indicele BET-FI cu 1,97% peste nivelul de la finalul sedintei precedente. Cresterea a fost determinata in principal de titlurile SIF Moldova, care au urcat cu 3,75%.Indicele extins al Bursei, BET-XT, a crescut cu 2,21%. Indicele reflecta evolutia primelor 25 de actiuni in functie de lichiditate, inclusiv SIF-urile si Fondul Proprietatea.In topul cresterilor au mai fost Erste, cu un avans de peste 6% si Banca Transilvania (TLV), cu o crestere de 5%.De urmarit astaziActiunile bancilor de pe bursa, in conditiile evolutiilor pozitive de pe pietele externe. Decizia BCE privind achizitia de titluri de stat de la banci da o noua gura de oxigen bancilor. Totusi, in cazul BRD se mentine presiunea la vanzare din partea SIF-urilor, in timp ce Banca Transilvania (TLV) este atenta la evolutia situatiei de la Oltchim, unde are o expunere semnificativa.Actiunile Oltchim Ramnicu Valcea (OLT), in contextul in care in urmatoarele doua saptamani se hotaraste soarta combinatului chimic. Marti, 18 septembrie, are loc licitatia pentru privatizarea Oltchim, dar pana atunci statul trebuie sa gaseasca 40 de milioane de euro pentru a plati salariile angajatilor si pentru a reporni productia.Titlurile SIF-urilor vor fi tot mai urmarite in perioada urmatoare, in conditiile in care unii investitori acumuleaza pachete semnificative de actiuni pentru a-si intari pozitia, astfel incat sa se poata lupta cu actualele conduceri la alegerile pentru consiliile de administratie. La SIF Moldova, vineri au avut loc tranzactii de 10 milioane de lei, cele mai mari din acest an.Actiunile Transgaz Medias (TGN), la care statul urmeaza sa scoata la vanzare pe bursa in urmatoarea luna un pachet de 15% din actiuni.