BCE aduce frenezie pe burse si-i inspaimanta pe economisti: Am un sentiment rau despre asta. Avem toate ingredientele unei bule - 11 iunie 2014: Diferență între versiuni

Indicele DAX al bursei de la Frankfurt a atins marti maximul istoric in contextul in care bursele europene, in special cele ale statelor de la periferia zonei euro, au reactionat cu cresteri la decizia BCE de saptamana trecuta de a reduce toate dobanzile principale pentru a forta creditarea, in timp ce presedintele influentului institut german tde cercetare economica ZEW avertizeaza asupra pericolului ca banca centrala a zonei euro sa creeze bule speculative periculoase. Am un sentiment rau despre asta, sunt ingrijorat de pericolul ca BCE sa produca noi bule cu banii ei ieftini. Avem toate ingredientele unei bule: preturile activelor imobiliare si ale actiunilor continua sa creasca, iar pe piata obligatiunilor randamentele scad in pofida riscurilor ridicate, spune Clemens Fuest, presedintele Centrului European de Cercetare Economica, intr-un interviu pentru publicatia germana Handelsblatt. Cu inflatia din zona euro la 0,5%, cu rata somajului la 11,7% si cu creditarea prea slaba pentru a vitaminiza economia anemica, BCE a anuntat joi unul dintre cele mai cuprinzatoare pachete de stimulente economice, scrie CNBC. Dobanda la depozite a fost dusa pentru prima data sub 0% pentru a descuraja bancile comerciale sa-si pastreze banii la BCE, iar institutia se pregateste sa achizitioneze instrumente financiare in care sunt impachetate credite destinate companiilor mici si mijlocii. De asemenea, banca centrala a zonei euro a anuntati imprumuturi ieftine pentru banci. Fuest considera ca probabilitatea ca BCE sa lanseze si un program de ajustare cantitativa, de achizitii de active cu bani printati in acest scop, a ajuns la 95% deoarece masurile de stimulare anuntate saptamana trecuta se vor dovedi insuficiente. Acest program va fi probabil cel care va duce bursele de [[actiuni]] si alte piete pe un teren periculos, spune Fuest. Achizitiile de [[obligatiuni]] guvernamentale prin programul de ajustare cantitativa ar fi acceptabile doar daca BCE ar cere explicit statut preferential in fata detinatorilor privati. Pentru a depasi criza, guvernele din Europa trebuie sa actioneze, BCE de una singura nu face fata, a atentionat economistul, sugerand astfel ca guvernele trebuie sa continue implementarea reformelor structurale pentru a stimula cresterea economica. Editorialistul John Plender de la Financial Times se foloseste de o idee a Institutului pentru Finante Internationale (IFI), un grup de lobby bancar, pentru a atrage atentia asupra riscurilor aparitiei unor bule. IFI a remarcat ca raportul dintre active si PIB este cu noua puncte procentuale mai mare decat media pe permen lung in statele din G7. Aceasta subliniaza riscul ca fara o accelerare semnificativa in viitor, cresterea economica sa nu poata crea suficiente resurse pentru acoperirea activelor lumii dezvoltate a caror valoare va incepe cu siguranta sa scada. Reducerea lichiditatii de pe piata secundara a obligatiunilor din cauza diminuarii amprentei bancilor ar putea exacerba corectiile de pe bursele de obligatiuni facandu-le turbulente si contagioase, avertizeaza IFI. Planurile lui Draghi s-ar putea lovi de China Planul presedintelui BCE Mario Draghi de a slabi euro pentru a ajuta exportatorii din statele mai slabe ale zonei euro s-ar putea lovi de un obstacol de 4.000 de miliarde de dolari: eforturile Chinei de a-si diversifica activele de rezerva care acum sunt denominate in marea lor majoritate in dolari, scrie Bloomberg. Banca Populara a Chinei cumpara dolari pentru a preveni ca yuanul sa se intareasca, iar aceste achizitii au ajutat la majorarea rezervelor valutare cu 126 de miliarde de dolari la nivelul record de 3.948 miliarde de dolari in doar primul trimestru. China detine o treime din rezervele internationale ale lumii, daca din aceastea este exclus aurul. Puterea euro a fost o dilema pentru cea mai mare parte din 2014. O posibila explicatie are legatura cu slabiciunile yuanului la interventiile autoritatilor chineze. Cand se intervine, rezervele de dolari ale Chinei cresc. Pentru a preveni ca ponderea dolarului in rezerve sa creasca, autoritatile trebuie sa vanda dolari si sa cumpere alte valute, mai ales euro, a explicat Steven Englander, analist la Citigroup. Yuanul s-a depreciat cu 1,4% in raport cu dolarul in februarie dupa o interventie a bancii centrale chineze in urma careia rezervele valutare s-au majorat cu 47,1 miliarde de dolari. Euro a sarit in acea luna cu 2,3%. Draghi mizeaza pe deprecierea euro pentru accelerarea deflatiei si impulsionarea cresterii economiilor din zona euro. Cand euro a atins maximul ultimilor doi ani si jumatate pe 8 mai, presedintele BCE a declarat ca institutia sa este pregatita sa relaxeze si mai mult politica monetara.