Fondurile mutuale au finantat bancile cu 1,5 mld. euro in plina criza a datoriilor. Companiile romanesti au primit maruntis - 12 octombrie 2011

Criza datoriilor suverane a transformat investitorii in fondurile mutuale in finantatori ai bancilor si statului roman, cu investitii in valoare de 6,5 miliarde de lei (1,5 mld. euro) in depozite si obligatiuni. Doar 3% din averea de 7 miliarde de lei a fondurilor este plasata in companii romanesti listate. Cele 60 de fonduri mutuale romanesti au strans o avere de 7 miliarde de lei de la peste 236.000 de investitori. La finele lunii septembrie cele mai mari investitii ale fondurilor erau obligatiunile care au atras aproape 49% din activele de 7 miliarde de lei. Circa 44,4% din active erau depozitate la banci sau tinute sub forma de lichiditati. Fondurile aveau investitii de doar 3% din active in actiuni ale companiilor listate la Bursa de Valori Bucuresti. Ponderea actiunilor in activele nete ale fondurilor mutuale, de doar 3%, este la minim istoric, mult sub nivelul de 21% din active inregistrat in toamna anului 2008, cand a avut loc falimentul bancii de investitii Lehman Brothers. Ponderea mica a actiunilor in structura investitiilor se explica in principal prin faptul ca in ultimii trei ani doar in fondurile monetare si de obligatiuni au intrat bani noi. Din 2008 pana in prezent investitorii au venit cu circa 5 miliarde de lei in fondurile monetare si de obligatiuni. Aceste fonduri nu investesc in actiuni pentru ca au un profil redus de risc si plaseaza banii investitorilor in obligatiuni si depozite. Mai mult, desi din septembrie 2008 au trecut trei ani, iar bursa a pierdut circa 15%, valoarea investitiilor in actiuni este la acelasi nivel ca acum trei ani, de circa 200 milioane de lei, in timp ce plasamentele in obligatiuni si depozite sunt de zece ori mai mari. Sumele mari plasate in obligatiunile si depozitele bancare scot la iveala faptul ca ca fondurile mutuale au finantat deficitul bugetar prin achizitia de titluri de stat, au imprumutat bancile straine atunci cand au cumparat obligatiuni corporatiste emise de acestea, au alimentat cu lichiditati bancile locale atunci cand au plasat in depozite bancare, insa nu si-au mai crescut investitiile in companii romanesti listate avand in vedere ca detinerile de actiuni au ramas la aproape acceasi valoare ca in 2008. Actiunile au scazut puternic in ultimii trei ani, in timp ce obligatiunile si depozitele au ajutat fondurile sa obtina randamente si de 40% in ultimii trei ani. "Asa cum arata structura investitiilor, putem spune ca fondurile mutuale finanteaza bancile locale si straine prin plasamentele in depozite si obligatiuni si nu companiile romanesti. Daca fondurile de monetare si de obligatiuni vor continua sa atraga intrari nete in ritmul ultimilor luni, ne putem astepta ca ponderea actiunilor in structura investitiilor sa scada sub 3% din active", a spus Radu Hanga, directorul general al societatii BT Asset Management, administratorul celui mai mare fond de actiuni BT Maxim, cu active de 40 milioane de lei.