Topul cresterilor de pe bursa din ultimii patru ani, dominat de actiuni de dividend - 28 august 2012

Actiunile care au avut in ultimii ani cele mai mari rate de distribuire a dividendelor de pe bursa se numara printre putinele actiuni care s-au apreciat in ultimii patru ani si au facut nota discordanta de restul titlurilor cotate, care cu foarte putine exceptii au inregistrat randamente negative in aceasta perioada. Majoritatea actiunilor de pe bursa au consemnat scaderi in perioada 27 august 2008 - 27 august 2011 din cauza ca in luna septembrie din 2008 banca de investitii americana Lehman Brothers si-a anuntat falimentul, fapt ce a condus la un val puternic de scaderi la nivelul tuturor burselor, iar bursa de la Bucuresti a fost una dintre cele mai lovite.In aceste conditii, investitorii au fost mult mai prudenti si s-au refugiat in special in actiuni cu rate mari de distributie ale dividendelor, care sunt o sursa sigura de cash pe care o primesc de la companie.Spre exemplu, din totalul de opt actiuni care au inregistrat cresteri pe bursa in ultimii patru ani, sase dintre ele sunt recunoscute pentru ratele mari de distributie a dividendelor pe care le-au oferit.Din aceasta categorie face parte spre exemplu Zentiva Bucuresti (SCD), care a inregistrat una dintre cele mai mari cresteri in aceasta perioada, de 49,1%, in acelasi timp actionarii producatorului de medicamente fiind recompensati cu dividende foarte generoase.Zentiva a distribuit in 2010 si 2011 dividende brute cumulate de 0,381 lei/unitate, reprezentand aproximativ jumatate din pretul actual al actiunilor Zentiva Bucuresti pe bursa de ieri, de 0,78 lei/titlu.Practic cine ar fi detinut actiuni ale producatorului de medicamente in aceasta perioada ar fi obtinut cumulat cu dividendele un randament brut de 120%, respectiv 1,171 lei la o investitie initiala de 0,53 lei/titlu."Investitorii nu mai au rabdare sa creada in povesti cum ca o companie va genera bani peste un numar de ani, acum cauta certitudini, iar dividendele sunt o certitudine. Cash-ul care rezulta din dividende este o dovada ca respectiva companie isi permite sa renunte la o parte din lichiditatile de care dispune in favoarea actionarilor, iar acestia pot utiliza respectivele lichiditati pentru alte zone de investitii. Mai ales dupa falimentul Lehman a devenit foarte important ca investitia intr-un activ sa genereze o renta, ca vorbim de dividende pentru actiuni sau de chirie pentru un apartament ori un venit pentru un teren agricol. Sustenabilitatea actiunilor pe termen lung este data de posibilitatea companiei de a genera un flux de numerar. Veniturile sub forma de cash acordate ca dividende sunt o forma concreta de recuperare a investitiei", spune Mihai Caruntu, seful departamentului Cercetare Piata de Capital din cadrul BCR.Actiunile producatorului de material rulant Voestalpine Vae Apcarom Buzau (APC) au castigat in ultimii patru ani 20,7% pe bursa, fiind de asemenea printre putinele titluri care s-au apreciat in aceasta perioada.Firma a surprins investitorii acordand in 2010 si 2011 dividende pe actiune care au cumulat 0,31 lei, care raportat la pretul de pe bursa, s-a tradus printr-un randament din dividende de circa 55%. Randamentul total pe care titlurile Voestalpine Vae Apcarom l-au adus a fost de 76,5%, incluzand dividendele, mult peste alte titluri de pe bursa.Producatorul de bere Bermas Suceava (BRM) a fost in ultimii ani un distribuitor constant de dividende, actiunile acestei firme reusind sa inregistreze de asemenea o crestere din august 2008 de 18,8%. Incluzand randamentele distribuite de companie catre actionari in ultimii trei ani, castigul brut al investitorilor s-a cifrat la 41%. Compania a avut si rezultate relativ stabile si in crestere in ultimii ani in ciuda crizei.Actiunile producatorului de avioane Aerostar Bacau (ARS) au castigat 9,4% din luna august a anului 2008, inainte de inceperea crizei, aceasta fiind printre putinele companii de la bursa care au reusit sa-si creasca considerabil afacerile si profitul in aceasta perioada, dar sa si acorde actionarilor aproape integral profiturile obtinute.Aerostar a distribuit in ultimii trei ani dividende care au cumulat 0,21 lei/titlu, rezultand un randament brut din dividende de circa 20% si un randament total al actiunilor de 29,4% in ultimii patru ani. Producatorul de avioane si-a majorat afacerile cu 34,8% in primul semestru din acest an comparativ cu intervalul similar din 2008, iar profitul a urcat de aproape sapte ori, la 6,2 mil. lei."Un studiu de pe bursa americana pe ultimii 80 de ani a relevat faptul ca 65% din castigurile investitorilor in actiuni americane au venit din dividende. Dupa criza miza dividendelor este cu atat mai ridicata. Petrom a indicat ca va distribui circa 40% din profit ca dividende in anii urmatori. Transgaz nu poate sa sustina pe termen lung o rata de distributie a dividendelor de 90%, dar una de 50% poate. Actiuni ca Zentiva, Apcarom sau Bermas pot reprezenta o alternativa de investitii pentru investitorii de retail mai sofisticati", spune Mihai Caruntu.Titlurile Transgaz Medias (TGN) sunt printre putinele actiuni lichide care s-au apreciat pe bursa dupa izbucnirea crizei, aceasta companie fiind recunoscuta de investitori in special pentru dividendele pe care le acorda.Desi randamentul adus de actiunile Transgaz a fost destul de mic in ultimii patru ani, de 4,4%, investitorii au incasat in aceasta perioada dividende de la companie care au cumulat 71,55 lei/actiune, ducand randamentul total generat de titlurile transportatorului de gaze naturale la 41,7%.Titlurile OMV Petrom (SNP) au pierdut in ultimii patru ani 7,8% pe bursa, insa daca tinem cont de dividendele distribuite de companie in aceasta perioada, un investitor ar fi obtinut per total un randament pozitiv de 3,7%.