Razvan Lefter, consultant: Acum este o piata pentru investitorii cu nervii tari si care au apetit ridicat de risc - 18 ianuarie 2016

Pe masura ce scad preturile actiunilor apar oportunitati de achizitie care pot aduce randamente bune. Razvan Lefter, consultant pentru KJK, unul dintre fondurile de investitii prezente pe piata bursiera de la Bucuresti, crede ca piata va ramane in continuare volatila, dar pe masura ce scad preturile apar oportunitati de achizitii care pot aduce randamente bune atunci cand bursele se vor stabiliza. „Este o piata pentru investitorii cu nervii tari si care au apetit ridicat de risc. Este posibil sa mai vedem scaderi pana cand lucrurile se vor stabiliza.“ Bursa de la Bucuresti a scazut cu aproape 10% de la inceputul anului, din cauza evenimentelor externe, incepand cu prabusirea din China pana la scaderea pretului petrolului, care a lovit in plin actiunile Petrom, cea mai valoroasa actiune de la Bucuresti. Mai mult decat atat, vineri piata americana a scazut accentuat din cauza rezultatelor slabe ale consumului, ceea ce a trimis o noua unda de teama catre investitorii din intreaga lume. Unde se va stabiliza piata (de la Bucuresti)? „E foarte greu de spus. Nu poti sa controlezi ceea ce se intampla in afara. Petrolul se poate duce oriunde.“ El remarca doua tendinte: prima - faptul ca fondurile emergente vand, pentru ca trebuie sa acopere retragerile de la ei de acasa, a doua – pe masura ce preturile scad, apar oportunitati de achizitie din partea altor investitori. „Eu cu clientii mei discut tot timpul ce apare.“ Pentru investitorii de retail, o scadere a actiunilor de peste 10% este greu de digerat, in timp ce pentru investitorii de portofoliu reprezinta o buna sansa de noi achizitii punctuale la preturi in scadere, atunci cand cererea nu este asa mare si astfel nu exista presiune pe pret. Cu toate ca actiunile romanesti sunt considerate subevaluate comparativ cu cele din regiune si cu cele similare din Vest, lichiditatea scazuta si lipsa unei cereri consistente din partea segmentului de retail nu aduce prea multi investitori la Bucuresti. Fondurile care opereaza de mai multi ani au investitii punctuale, blocate si traiesc din dividend, avand in vedere ca piata de la Bucuresti poate aduce randamente anuale intre 5 si 10%. Fondurile de emerging markets depind foarte mult de pietele externe si de retragerile propriilor investitori. „Daca ne uitam in jur, fondurile de emerging markets vand acum peste tot, si in special cele mai lichide actiuni“, a mentionat Letfer. Cea mai lichida actiune de la Bucuresti este Fondul Proprietatea, administrat de Franklin Templeton, un grup american care opereaza pe emerging markets. Cu toate ca vineri Fondul Proprietatea a anuntat un nou plan masiv de cumparare de actiuni – 430 de milioane de titluri –, miscarea nu a reusit sa opreasca declinul pretului, fiind o presiune destul de mare la vanzare. Fondurile care trebuie sa iasa nu mai pot sa astepte planul de rascumparare si din acest motiv vand la preturile pe care le primesc. Acesta este cel mai prost inceput de an pentru piata de la Bucuresti din 2008 incoace, iar optimismul brokerilor se topeste cu fiecare sedinta, avand in vedere pierderile pe care le inregistreaza investitorii. „Nu vad motive de prabusire. Deocamdata“, spune un broker incercand sa fie optimist.