Bursele imping marile companii ale lumii sub valoarea activelor lor. Care sunt acestea - 25 iunie 2012

Frica foarte mare de risc tine multi mari investitori profesionisti departe de ordinele de cumparare, cu toate ca actiunile s-au ieftinit foarte mult. Scaderile cotatiilor au condus la situatia in care valoarea activelor companiilor este mai mare decat valoare lor de piata, ceea ce este absurd din punctul de vedere (de altadata) al jucatorilor la bursa. Evaporarea, numai in acest trimestru, a peste 3.600 de miliarde dolari din valoarea companiilor cotate la bursele lumii, a facut ca mai mult de 580 de companii, din indicele bursier global MSCI, sa fie cotate sub valoarea activelor lor nete, potrivit Bloomberg.BNP Paribas SA (BNP) si Gazprom (GAZP) sunt exemplele favorite ale analizei Bloomberg.Cele mai ieftine actiuni se tranzactioneaza la o medie de 0,7 a raportului pret / valoare contabila (cu precizarea ca valoarea contabila dupa standardele internationale nu este la fel de fantomatic departata de valoarea reala a activelor, ca in contabilitatea romaneasca).Bancile europene, producatorii de automobile japonezi, dezvoltatorii imobiliari asiatici si producatorii rusi de petrol au ajuns atat de ieftini, incat unii investitorii nu mai rezista tentatiei si cumpara, putin cate putin, ca sa nu se simta pe piete.In schimb, cele mai scumpe actiuni, precum cele din domeniul ingrijirii sanatatii si din cel al produselor de consum, ale caror venituri nu sunt atat de legate de mersul economiei, se vand la multipli de 9,6 ori fata de valoara contabila, potrivit Bloomberg.Actiunile cu cele mai mici rate pret / valoare ciontabila au castigat cu 50% mai mult, in ultima decada, decat cele mai scumpe (randamente de 6,2%, fata de 4,3%).Cu toate acestea, nesiguranta privind ce fel de lume financiara vom avea in viitor ii face pe multi altii, cei mai multi, sa nu-si asume riscuri.„Ne-am tot invartit in jurul intrebarii daca suntem suficient de curajosi pentru a cumpara unele dintre actiunile profund subevaluate, dar riscante", a spus David Semple, care are grija de aproximativ 35 miliarde de dolari ca director al unei firme de administrare de investitii, citat de Bloomberg.„Nu cred ca suntem, inca - I don’t think we’re there yet“, spune omul, citat de Bloomberg, facand aluzie la o celebra butada anglo-saxona.