Cand este mai bine sa cumperi actiuni pe bursa: inainte sau dupa data de dividend? - 28 aprilie 2014

Unele dintre actiunile de la bursa, precum Alumil Rom Industry (ALU), Transelectrica Bucuresti (TEL), Aerostar Bacau (ARS), Conpet Ploiesti (COTE), Bursa de Valori (BVB), Zentiva (SCD) sau Rompetrol Well Services (PTR), au inregistrat de la propunerile de dividende, din urma cu circa o luna, si pana in prezent o crestere a cotatiei actiunilor mai mare decat valoarea dividendelor anuntate. Spre exemplu, actiunile Alumil Rom Industry au urcat pe bursa de la propunerea de dividend de luna trecuta cu 92%, respectiv un avans al pretului actiunilor de 0,811 lei/actiune, fata de un dividend propus de societate de 0,64 lei/unitate, in conditiile in care investitorii au fost atrasi de randamentul ridicat din dividende, care ajunge in prezent la 37,6%. In cazul Transelectrica, anuntul de dividend a propulsat pana in prezent cotatia actiunilor pe bursa cu 20,6%, respectiv un avans de 3,23 lei, nivel cu 45% mai ridicat decat dividendul efectiv propus de companie, de 2,228 lei/titlu, pentru a fi distribuit in acest an. Actiunile care au crescut spectaculos pe fondul anuntului de dividend ar putea sa inregistreze la data ex-dividend (prima zi in care actionarii nu mai au dreptul sa incaseze dividend - n. red.) o scadere mai mare decat dividendul acordat, sunt de parere brokerii. Ca urmare, in acest caz teoretic ar putea fi mai benefic ca investitorii sa astepte trecerea datei de dividend pentru a achizitiona actiuni la compania respectiva, mai spun acestia. „Investitorii nu trebuie sa cada in capcana unui randament mare al dividendului si trebuie analizat de la companie la companie care sunt perspectivele societatii in continuare. Probabil ca unii dintre emitentii de la bursa se vor corecta la data ex-dividend mai mult decat dividendul acordat. Unul dintre cazuri poate sa fie Transelectrica daca ne uitam la bugetul anuntat de companie pentru acest an, care arata o injumatatire a profitului“, spune Liviu Avram, directorul de tranzactionare al firmei de brokeraj NBG Securities. Actiunile Aerostar Bacau (ARS) au urcat de la anuntul de dividend si pana in prezent cu 17,6% pe bursa, iar pretul titlurilor s-a apreciat cu 0,257 lei/actiune, de 2,8 ori mai mult decat dividendul propus spre distribuire in acest an, de 0,089 lei/actiune. Titlurile Conpet Ploiesti (COTE), unde conducerea a propus un dividend brut de circa 3,41 lei/actiune, au urcat de la propunerea de dividend si pana in prezent cu 4,95 lei/titlu, adica o crestere de 10,9%. Evolutia vine in contextul in care Fondul Proprietatea a propus distribuirea unor dividende mult mai ridicate, insa este putin probabil ca statul, care controleaza compania, sa aprobe propunea Fondului Proprietatea avand in vedere ca in trecut a respins astfel de propuneri din partea actionarilor minoritari. Alte actiuni care au inregistrat cresteri mari in ultima luna sunt cele ale producatorului de materiale de con­structii Comcm Constanta (CMCM) si Romcarbon Buzau (ROCE), care au avansat pe bursa cu 38,7% si respectiv 21,2% de la propunerile de dividend, insa cel mai probabil cresterile nu au legatura cu dividendele. Spre exemplu, la Comcm evolutia a survenit mai cu seama in ultimele zile ca urmare a anuntului SIF Transil­vania de a scoate la vanzare pachetul majoritar de actiuni al companiei. In cazul Romcarbon cresterile au venit mai ales dupa publicarea bugetului societatii pentru acest an, care prevede realizarea unui profit de 30,7 mil. lei, fata de un castig de doar 0,1 mil. lei inregistrat anul trecut. Profitul ar urma sa fie obtinut insa din valorificarea unor participatii detinute la alte societati si nu din activitatea de baza a companiei.