Managerul celui mai mare fond listat sta pe cash desi bursa a crescut. Nu ma ghidez dupa sentimente - 12 septembrie 2014

Nicolae Pascu, managerul STK Emergent, cel mai mare fond inchis listat, tine mult la strategia de contrarian pe care a adoptat-o la inceputul anului, cand a vandut toate actiunile din portofoliul fondului, desi de atunci bursa a crescut cu 10%. In urmatoarele luni bursa ar putea inregistra o scadere semnificativa, crede acesta. Pe burse exista doua tipuri de investitori: cel conformist, care merge odata cu piata si cumpara actiuni chiar daca cotatiile au crescut o perioada mai lunga de timp, si cel contrarian, care merge impotriva curentului si vinde actiuni desi acestea au crescut, asteptandu-se la corectii. Ambii investitori isi asuma riscuri ridicate si nu au confirmata strategia decat dupa un interval de timp in care piata le va valida sau invalida strategia. In categoria investitorului contrarian ar putea fi inclus Nicolae Pascu, managerul fondului inchis de investitii STK Emergent, cu active in gestiune de 66,7 mil. lei. Managerul a vandut actiuni de 44,2 mil. lei (10 mil. euro) in primul trimestru, aproape toate din portofoliul fondului, si s-a adapostit in cash si in fonduri de obligatiuni in asteptarea unor corectii negative de amploare pe bursa, de pana la minus 10%. Astfel, fondul a ramas acum in portofoliu cu o expunere de doar 2,5% pe actiuni listate, iar numerarul reprezinta o treime din active (22 mil. lei). Cele mai mari investitii bursiere ale fondului erau actiunile celor cinci SIF-uri, ale Bancii Transilvania la finalul anului trecut. De la inceputul lunii martie, indicele BET, principala referinta a bursei de la Bucuresti, a crescut cu 10%, iar indicele BET-FI, al celor cinci SIF-uri si al Fondului Proprietatea, au raportat un plus de circa 1%. In primele sapte luni din an, fondul STK Emergent a raportat o scadere de 5% a unitatii de fond. Pe bursa, actiunile fondului au crescut cu 33%, in contextul achizitiilor facute de SIF Muntenia, care a ajuns sa detina 5,2% din fond.