De la 7% la 0,5%: Cum a pierdut Aviva Investors lupta cu bancile pe piata fondurilor mutuale - 05 mai 2010

Ofensiva puternica a bancilor alaturi de criza financiara au muscat puternic din cota de piata a societatii de administrare a investitiilor Aviva Investors (fosta Certinvest), iar ratarea raliului bursier din 2009 face ca revenirea sa fie si mai dificila. Considerata tranzactia anului in 2007, achizitia Certinvest (astazi Aviva Investors) de catre grupul britanic Aviva a luat prin surprindere intreaga piata. Eugen Voicu anunta in urma cu trei ani ca "am vandut societatea de administrare pentru ca avem nevoie de un suport din partea unui grup financiar strateg", in timp ce Shah Rouf, directorul general de atunci al companiei de asigurari Aviva Romania, declara ca "Certinvest va fi o componenta esentiala a strategiei noastre". Pana si vanzatorul societatii, fondul de investitii RAEF, afirma ca prin iesirea din actionariat "i se da societatii o sansa de crestere". Societatea Certinvest a fost infiintata de Eugen Voicu in urma cu peste 15 ani. De la semnarea tranzactiei si pana prezent, portofoliul de fonduri de investitii al administratorului s-a rotunjit cu un fond de actiuni (XT Index) si cu trei fonduri inchise de investitii (Everest, Leader si fondul imobiliar Properties), care s-au adaugat celor patru fonduri "istorice": Orizont, Tezaur, Capital Plus si Intercapital. Desi gama de fonduri a crescut, activele fondurilor mutuale se situeaza astazi la jumatate din valoarea de 50 mil. lei din momentul preluarii de catre grupul britanic. "Atunci cand esti afiliat un grup financiar puternic de renume mondial, acest lucru te impinge automat in fata, atat la nivel de active, cat si la nivelul performantelor fondurilor. Acest impact pozitiv nu s-a regasit la fosta societate de administrare Certinvest, poate si din cauza crizei, dar si lipsei unei strategii clare", a spus unul dintre administratorii cu vechime in piata. Fondurile Aviva au ratat revenirea Bursei Daca pentru administratorii bancari, precum Erste AM si Raiffeisen AM, a fost mai usor sa isi creasca activele chiar si pe timp de criza, beneficiind de sprijinul retelelor bancare pentru a-si vinde fondurile monetare si de obligatiuni, pentru administratorii independenti raliul bursei de anul trecut, si nu banii investitorilor, a fost principalul combustibil de crestere a activelor. De exemplu, in cazul administratorilor independenti Globinvest sau SIRA, care au tinut fondurile investite pana la 80% din active pe piata de actiuni, raliul bursei din 2009 a adus o crestere a activelor, chiar daca intrarile nete de la investitori au fost modeste. Anul trecut, indicele BET-FI, al celor cinci societati de investitii financiare, a crescut cu 90%, in timp ce indicele BET s-a apreciat cu peste 60%. Administratorii de la Aviva Investors nu au crezut in raliul bursei si au adoptat o strategie conservatoare de investitii, plasand in actiuni doar jumatate din activele de 7,8 mil. lei ale fondului Intercapital. In 2009, fondul Intercapital a inregistrat un randament de 12,7%, in conditiile in care cel mai performant fond mutual a inregistrat o performanta de peste 100%, iar randamentul mediu al fondurilor de actiuni a fost de peste 50%. Potrivit rapoartelor anuale de administrare, principalele plasamente bursiere ale fondului Intercapital au fost actiunile SIF Oltenia, Transelectrica si BRD. Circa 20% din active au fost plasate in obligatiunile Estima Finance si Fortuna Leasing. "Nu ne asteptam ca revenirea bursei sa fie asa de rapida. Si astazi cred ca nu are fundamente solide si ca fost alimentata de marile institutii financiare", a spus Eugen Voicu, presedintele societatii de administrare Aviva Investors. Ofensiva bancilor a impins administratorii independenti in jos O alta miza pierduta de Aviva Investors a fost exodul investitorilor catre fondurile de plasamente conservatoare de pe urma caruia administratorii bancari au reusit sa atraga peste 3 mld. lei in ultimii doi ani. Desi Orizont a fost performerul anului 2008, performanta fondului de obligatiuni nu a fost suficienta pentru a atrage investitori noi. In 2009, activele fondului Orizont au scazut cu aproape un milion de lei, pana la 6,3 mil. lei. Volumul modest al intrarilor nete a fost justificat in trecut de administrator prin faptul ca retelele de distributie ale bancilor vand exclusiv fondurile proprii. Astfel ca la inceputul acestui an, administratorul a mutat ofensiva pe internet, lansand o platforma online prin care investitorii pot face subscrieri in fonduri. Pentru acest an, administratorul are in plan completarea portofoliului cu o serie de fonduri de index, dupa ce la inceputul acestui an a lansat primul fond de indice din portofoliu, XT Index, care este structurat dupa indicele BET-XT.