Ce se va intampla de maine, cu economiile lumii, dupa sedinta cruciala a strategilor FED - 19 iunie 2013

Lumea intreaga incearca sa afle ce i se pregateste in sedinta Comitetului de operatiuni de piata al Federal Reserve (FED, banca centrala a SUA), care a inceput, dincolo de Ocean, marti seara si se va incheia in noaptea de miercuri spre joi. „Nimic deosebit", raspund analistii consultati de ECONOMICA.NET. In dezbatere este eventuala reducere sau chiar oprire a operatiunilor prin care FED pompeaza bani, pentru a stimula cresterea economiei americane si, in consecinta, a lumii intregi. Mai toti analistii din lume sunt de parere ca Federal Reserve (FED, banca centrala a SUA, sau, mai precis, sistemul federal de emisiune si control monetar, format din 12 banci de emisiune regionale) a ajuns spre finalul programului sau de stimulare a reluarii cresterii economice. Unii spun ca foarte aproape, dar in fapt nimeni nu stie cat de aproape.La cel mult sase luni departare, totusi.Cert este ca Ben S. Bernanke, presedintele FED, s-ar putea regasi curand in situatia de a-si dori sa-si incheie mandatul cat mai fericit cu putinta, incheind si un ciclu economic amar din istoria economiei americane si a lumii.Presedintele SUA, Barack Obama, tocmai a observat, recent, ca Ben Bernanke a stat la carma FED mai mult decat si-ar fi dorit (marele Ben).Observatia prezidentiala a intarit impresia generala a comentatorilor de la Washington ca, din ianuarie, lumea financiara va cauta sa descifreze mesajele monetare ale altcuiva decat ale lui Ben.Acesta este un motiv in plus ca Ben Bernanke sa vrea sa ia o masura care sa certifice ca economia americana s-a insanatosit si ca este din nou glorioasa si eficienta cum si-o doreste lumea, inclusiv competitorii sai.Dupa o serie de operatiuni dramatice si valuri gigantice de infuzii de lichiditati in sistemul financiar american si, inevitabil in cel al lumii, FED a ajuns sa imprumute bani bancilor cu dobanda zero, mai exact, oficial, intre 0 si 0,25%.Ca sa sporeasca forta demersului sau, FED mai si cumpara, tot de la banci de fapt, titluri de stat emise de Guvernul SUA, ca si titluri ipotecare, pentru a le mentine la un pret care sa indeparteze pericolul prabusirii acestora.Ce va spune „seful dolarilor"„Ben Bernanke ar putea spune maine (in seara acesta, n.r.) ca institutia sa este pregatita sa reduca treptat programul de achizitii, in al doilea semestru al anului, in functie si de felul in care, de pilda, piata muncii se stabilizeaza la un nivel al somajului de 6,5%", prevede Andrei Radulescu, analistul senior de la SSIF Broker, raspunzand intrebarilor ECONOMICA.NET.Un alt semn asteptat de FED este cresterea investitiilor facute de companii.Reducerea treptata poate ajunge la 0 achizitii, desigur, dar „cresterea dobanzii de refinantare nu va veni inainte ca FED sa mai si vanda din titlurile cumparate", adauga Andrei Radulescu.„Raman la parerea din urma cu cateva zile: miercuri, presedintele Ben Bernanke ne va spune ca: 1) asteptarile in legatura cu posibilitatea unei restrictionari importante a abordarilor monetare din SUA sunt exagerate si 2) Rezerva Federala ramane pregatita pentru o reducere cantitativa a QE3 (quantitative easing, numele programului de infuzie de capital) in Semestrul 2 din 2013, dar exista, de asemenea, spatiu de manevra teoretic in directia unei majorari cantitative a QE3, daca va fi nevoie", crede si Mihai Nichisoiu, de la casa de brokeraj Tradeville.Cu alte cuvinte, mai nimic nouProbabil ca nici nu ar fi nevoie de vreun alt mesaj decat unul relativ. „Pietele financiare au inclus deja in preturi si cotatii eventualitatea ca FED va reduce QE3. Nu cred ca se va produce vreo ruptura a evolutiilor cotatiilor", spune Andrei Radulescu.Nu va avea loc nici vreo criza de lichiditati in economia reala, care s-a descurcat in acesti ani tot mai mult tot pe cont propriu, caci „banii pompati de FED au luat mai ales drumul speculatiilor bursiere. Bancile au preferat sa castige din trading cu banii luati la o dobanda foarte mica", constata analistul de la SSIF Broker.„Gradul de rotatie al masei monetare americane este la minime istorice", argumenteaza Andrei Radulescu, pentru ECONOMICA.NET.O dovada ca nu se va intampla nimic deosebit de maine incolo este faptul ca „investitorii de pe Wall Street au ridicat a nepasare din umeri" la aflarea unor noi vesti bune despre economia americana, aparute chiar ieri, in ziua inceperii intalnirii de doua zile a strategilor FED.Ce se va intampla de maine in lume?Economia americana a dat tot mai dese semne ca a reluat ciclul de crestere si FED este fundamental obligata sa revina la o administrare monetara normala. Mai ales ca a acumulat si a concentrat in propriul bilant mai mult risc decat ar putea duce, in mod normal o banca centrala obisnuita.„Mai devreme sau nu, vor opri programul, pentru ca FED a acumulat riscuri mari in propriile pozitii. Banii pompati ar trebui sa se intoarca la ei (FED. n.r.), caci bancile, care le vand bondurile acum, ar trebui sa le rascumpere. Sau bondurile vor ajunge la maturitate.“, explica Valerian Ionescu, seful brokerilor de la BCR, in SENTIMENTUL de dimineata din 22 mai.In politica monetara, „normalitatea s-ar traduce, de pilda prin rate de dobanda de 2,5 - 3%", apreciaza analistul senior Andrei Radulescu, de la singura casa de brokeraj listata la Bursa din Bucuresti, SSIF Broker Cluj Napoca.Pana la reducerea dobanzii, insa, mai este ceva drum de parcurs. „Nu poti trece direct de la achizitii lunare de bonduri (titlurile de stat, n.r.) de 85 de miliarde de dolari, la vanzarea acestora. Daramite sa mai si reduci dobanda. Astfel ca toate acestea se vor face gradual, dar nu de maine", crede Andrei Radulescu.De aceea, editorialistul Jon Hilsenrath de la Wall Street Journal pare ca este pe „contre pied" cu estimarile linistitoare de joi, precum ca ca „Marele Ben" este pregatit sa calmeze asteptarile privind o crestere a ratei cheie a dobanzii. Sau nu neaparat, cunsocut fiind ca Jon Hilsenrath este unul dintre jurnalistii favoriti ai FED, prin care se spune ca Ben isi plaseaza mesajele.Este un mesaj intortocheat, intors pe dos. „Ben este opregatit sa linisteasca apele ca nu va ridica dobanda", poate insemna de fapt, „Ben va ridica dobanda pina in cele din urma". Este important ca, in ciuda speculatiilor bursiere de pana acum, care aratau nervozitate, mai ales de partea vanzatorilor, atunci cand economia dadea semne bune. Speculatorii se temeau ca li se taie finantarea. De data asta par sa nu se mai teama.Si Mihai Nichisoiu, de la Tradeville, se asteapta ca monedele mici sa corecteze pozitiv, poate chiar si leul, si ca „bursa americana de actiuni si cotatiile bondurilor guvernamentale sa noteze aprecieri".Europa, defazataDaca strategii FED se gandesc cum sa surprinda momentul protrivit pentru a reveni la o politica monetara la parametri normali si nu de avarie, Mario Draghi, presedintele Bancii Centrale Europene, abia a ajuns la stadiul in care sa repete ca aceasta este gata sa actioneze ca sa ajute economia zonei euro, mai exact sa pompeze lichiditati. Important este insa ca pericolele par sa ramana in urma si ca economiile lumii vor creste, mai repede sau mai incet, in functie de factorii de competitivitate ai fiecareia.