Ofertele statului ar putea scoate bursa din anonimat. Listarile private se lasa asteptate - 05 aprilie 2012

La 17 ani de la infiintarea Bursei de Valori Bucuresti (BVB) toate sperantele noii conduceri a BVB, ale brokerilor si investitorilor se indreapta catre ofertele de actiuni ale statului, care sunt privite ca solutia miraculoasa pentru dezvoltarea pietei locale de capital. Guvernul si-a asumat in fata Fondului Monetar International vanzarea pe bursa a 15% din actiunile Transelectrica si Transgaz, listarea a 15% din Romgaz si 20% din Tarom si oferte publice initiale la Hidroelec­trica si Nuclearelectrica, tranzactii cu o valoare cumulata de circa 1 mld. euro, care ar putea face din bursa de la Bucuresti una dintre cele mai fierbinti piete din regiune in urmatorii doi ani.In schimb, companiile private continua sa evite bursa, iar antreprenorii locali care au inteles si au folosit pana acum acest mecanism de finantare pot fi numarati pe degete. In ultimii patru ani, nicio companie privata nu a mai venit pe bursa. "Ne lipseste o poveste de succes, dar cred ca in doi ani vor avea si o poveste de succes care sa starneasca interesul companiilor private pentru listare", spun noii conducatori ai BVB, care si-au stabilit ca prioritate sustinerea ofertelor statului. Implicarea lor in oferta Transelectrica, prin participarea la road-show-urile de prezentare si promovarea ofertei pe pagina de internet a BVB, arata o schimbare in atitudinea bursei fata de anul trecut, la esecul ofertei Petrom.Statul a reusit sa vanda pe bursa 15% din actiunile Transelectrica printr-o oferta publica secundara in urma careia a incasat 37,7 mil. euro. Cererea de actiuni a fost cu 59% mai mare decat oferta, iar transa micilor investitori a fost suprasubscrisa de 2,8 ori.Totusi, investitorii institutionali, carora le-a fost alocata o transa de 90% din oferta, nu au supralicitat prea mult, astfel ca pretul final al ofertei a fost cu circa 7% sub pretul de pe bursa. Iar numarul de investitori care au primit actiuni la finalul ofertei, de circa 500, este departe de cei 4.000 de investitori care cumparau actiuni in iunie 2006, in oferta publica initiala (IPO) a Transelectrica, sau de cei peste 10.000 de investitori care au subscris in decembrie 2007 in IPO-ul Transgaz.Desigur, si conditiile de piata sunt diferite. In 2006 piata era la mijlocul unui trend de crestere, iar in 2007 actiunile locale erau la maxime istorice si numarul de investitori activi se apropia de 20.000. Acum, piata abia isi revine dupa socul de la mijlocul anului trecut, cand problemele Greciei, Italiei si ale altor state indatorate din Europa au adus din nou caderi pe piete si au contribuit la esecul ofertei Petrom. Scaderile de anul trecut au venit intr-un moment in care bursa de la Bucuresti abia revenise pe radarele investitorilor internationali odata cu listarea Fondului Proprietatea.Tocmai de aceea, era foarte important ca oferta Transelectrica sa se finalizeze cu bine, deoarece un nou esec ar fi generat neincredere in Guvern si in piata privind viitoarele tranzactii."Este clar ca apetitul investitorilor internationali va creste, vor fi interesati si de Transgaz si Romgaz. Pofta vine mancand. Daca vom repeta aceeasi reteta ca la Transelectrica, nu vad vreun motiv ca viitoarele oferte publice sa nu aiba succes", spune Lucian Anghel, presedintele BVB.Misiunea intermediarilor viitoarelor oferte ale statului nu este deloc simpla. Pachetul de 15% din Transgaz, care este urmatorul in program, valoreaza pe bursa aproape 100 mil. euro, adica de 2,5 ori mai mult decat cel vandut la Transelectrica, iar oferta publica initiala pentru 15% din Romgaz s-ar putea ridica la 300 sau chiar 400 mil. euro, adica de 10 ori mai mult, astfel ca va fi necesara o participare mult mai mare a fondurilor de investitii straine, dar si a investitorilor locali."Interesul investitorilor mici ne-a depasit asteptarile si ne bucuram ca acestia sunt mai activi si interesati de companii romanesti cu potential de dezvoltare. Increderea lor in potentialul economiei locale este un reper important pentru viitor", a declarat Dan Weiler, director executiv pe Corporate Finance & Investment Banking la BCR, care a condus consortiul de intermediere a ofertei Transelectrica. Din consortiu au mai facut parte firmele de brokeraj Intercapital Invest si Swiss Capital.Daca Romgaz si Hidroelectrica vor fi listate in urmatorul an, asta ar putea aduce un plus de circa 5 mld. euro la capitalizarea bursei locale, care este in prezent de circa 15,8 mld. euro (fara Erste).Daca programul de listari al statului, odata pus pe sine, merge inainte, marea provocare pentru noua conducere a BVB va fi sa atraga companii din sectorul privat. Unii antreprenori locali, precum Radu Georgescu, au reclamat faptul ca nu au fost contactati de conducerea BVB pentru a fi intrebati daca vor sa se listeze. In com­paratie, bursa poloneza se promoveaza mult mai agresiv si incearca sa atraga emitenti de peste tot din regiune, inclusiv companii romanesti. Noul consiliu de administratie al BVB are un program pentru contactarea de companii private in vederea atragerii lor pe bursa, iar misiunea ii va reveni in principal viitorului director general.Tinta este ca Bursa de Valori sa devina lider pentru Europa de Sud-Est si un hub financiar pentru pietele din regiune.