Americanii de la Goldman Sachs si austriecii de la Erste pot incepe lucrul la oferta Romgaz, cea mai mare listare din Romania - 20 martie 2012

Ministerul Economiei a semnat luni contractul de intermediere cu sindicatul format din Erste, BCR, Goldman Sachs si Raiffeisen Capital&Investment pentru listarea pe bursa a Romgaz.Statul intentioneaza sa vanda pe bursa 15% din actiunile Romgaz, tranzactia fiind programata sa aiba loc in iulie sau septembrie. Oferta de listare a Romgaz ar putea fi cea mai mare din istoria Bursei de Valori Bucuresti, fiind evaluata la circa 400 de milioane de euro.Sindicatul de intermediere va incasa un comision de 1,16% din valoarea tranzactiei, adica circa 4,6 milioane de euro.Desi Erste este oficial conducatorul consortiului de listare a Romgaz, Goldman Sachs este piesa cea mai importanta din acest consortiu, deoarece o oferta de asemenea anvergura are nevoie de promovare puternica la nivel international si trebuie sa atraga investitori din Europa, Asia si America.Numele Goldman Sachs, una dintre cele mai puternice banci de investitii din lume, ar putea face diferenta dintre inchiderea cu succes a ofertei si un nou esec, precum cel de anul trecut de la Petrom. Statul nu a reusit anul trecut sa vanda 9,84% din actiunile Petrom, cea mai valoroasa companie din Romania, printr-o oferta publica de peste 450 mil. euro derulata pe bursa. Unii au pus esecul pe seama intermediarului selectat de stat, respectiv banca de investitii Renaissance Capital din Rusia. Rusii care au fost in consortiu cu EFG Eurobank Securities, BT Securities si Romcapital au fost castigatorii surpriza de la Petrom, suflandu-le oferta americanilor de la Goldman Sachs (care erau in consortiu cu UniCredit), datorita comisionului foarte mic solicitat, de circa 0,325% din valoarea ofertei, de doua ori mai mic decat cel al Goldman Sachs (0,74%).La Romgaz, consortiul Erste-BCR-Goldman Sachs si Raiffeisen Capital&Investment i-a avut ca adversari pe JP Morgan si pe Citi. Citi a mers in consortiu cu BRD, Société Générale si ING, iar JP Morgan a mers impreuna cu Unicredit Londra, Unicredit CA IB Securities, Alpha Bank si Alpha Finance. In final, comisionul mai mic solicitat de consortiul celor de la Erste a facut diferenta.La Hidroelectrica se bate cu CitiGoldman Sachs a intrat in cursa si pentru mandatul de intermediere a listarii Hidroelectrica, unde se bate cu Citi. Pentru Hidroelectrica, Goldman Sachs face echipa tot cu Erste si BCR, dar si cu UniCredit si BT Securities, in timp ce Citi merge alaturi de Société Générale, BRD si Intercapital Invest.Oficiul Participatiilor Statului si Privatizarii in Industrie (OPSPI) urmeaza sa cheme cele doua consortii la deschiderea ofertelor financiare in urmatoarele zile si sa decida castigatorul.Hidroelectrica urmeaza sa vanda pe bursa 10% din actiuni in cadrul unei majorari de capital, banii urmand sa intre in companie si nu la buget, cum se va intampla la Romgaz.Goldman Sachs, la primul mandat in Romania dupa aproape 15 aniPentru americanii de la Goldman Sachs listarea Romgaz este primul mandat obtinut in Romania dupa aproape 15 ani. Precedentul a fost mandatul de privatizare a operatorului de telefonie Romtelecom, derulata in perioada 1997-1998. Goldman Sachs a promovat oferta in fata a 27 de companii din domeniul telecomunicatiilor. Sapte firme si consortii si-au manifestat interesul de principiu pentru privatizarea Romtelecom, dar in final, statul a primit o singura oferta, din partea consortiului OTE (Grecia) si SBC (SUA, actuala AT&T).Statul a incasat 337,5 milioane de dolari pentru 21% din actiuni, iar grecii de la OTE au mai participat cu 337,5 milioane de dolari la o majorare de capital prin care si-au majorat participatia la 35%. Ei i-au mai solicitat statului roman dreptul de uzufruct pentru 16% din actiuni, pentru a avea majoritatea in AGA.Goldman Sachs a incasat un comision de 8,4 milioane de dolari pentru consultanta acordata statului. Dosarul privatizarii Romtelecom a ajuns si in instanta, fiind contestat tocmai comisionul platit de stat celor de la Goldman Sachs. Dosarul a fost inchis in 2008 din lipsa de probe.Contractul de privatizare semnat in 1998 prevedea ca Romtelecom sa deruleze in termen de trei ani o oferta publica initiala (IPO) in vederea listarii la bursa. Oferta nu s-a mai derulat, grecii au cumparat de la stat pachetul de 16% din actiuni care le-a oferit majoritatea, iar statul incearca acum sa gaseasca solutii pentru valorificarea pachetului minoritar de circa 45% din actiuni pe care-l mai detine.Goldman Sachs si alte banci internationale au fost si in spatele achizitiei BCR de catre Erste in 2006, cea mai mare privatizare din istoria Romaniei.Metodele Goldman Sachs, tot mai criticateIn ultimii ani, Goldman Sachs si-a atras numeroase critici, fiind considerata de o parte a opiniei publice internationale printre principalii responsabili pentru declansarea crizei financiare din 2008, iar bancherii de pe Wall Street au devenit simbolurile lacomiei. Goldman Sachs si-a atras multe critici si pentru influenta pe care o are la nivelul administratiei de la Washington, multi fosti directori ai bancii de investitii devenind personaje-cheie in Executivul SUA.Desi a reusit sa iasa pana acum destul de putin sifonata din scandaluri, presiunile mediatice asupra Goldman Sachs sunt tot mai puternice. In urma cu cateva saptamani au aparut informatii privind modul in care bancherii Goldman Sachs au ajutat Grecia sa-si ascunda datoria si i-au vandut statului elen instrumente complexe care au generat costuri foarte mari si au adus Grecia in faliment, punand in pericol stabilitatea zonei euro.Totul a culminat insa cu scandalul de saptamana trecuta determinat de scrisoarea publicata in ziarul american New York Times de catre un fost director al Goldman Sachs care descria metodele de lucru "imorale" ale bancii si modul in care aceasta isi trateaza clientii.Romgaz, perla din portofoliul statuluiRomgaz este una dintre cele mai valoroase companii din Romania si cea mai profitabila companie din portofoliul statului. Anul trecut, Romgaz a obtinut un profit record de 180 mil. euro la afaceri de 955 mil. euro, ceea ce inseamna o marja de profit de aproape 19%.Romgaz este evaluata oficial la circa 1,85 mld. euro in portofoliul Fondului Proprietatea (FP), pe baza capitalurilor proprii de la finalul lui 2010, insa unii analisti estimeaza valoarea companiei la peste 2 mld. euro. La aceasta evaluare, oferta de vanzare pe bursa a 15% din companie s-ar ridica la 300 mil. euro.In anuarul ZF Top 100 cele mai valoroase companii din Romania, realizat anul trecut impreuna cu firma de investitii Capital Partners, Romgaz era evaluata la peste 2,7 mld. euro, iar oferta s-ar ridica la 400 mil. euro.Un aspect care trage in jos evaluarea companiei este hotararea din 2010 a Guvernului prin care a obligat Romgaz sa doneze 400 mil. lei la buget, care nu a fost vazuta cu ochi buni de investitori.