VIDEO ZF Live. Dumitrescu, Tradeville: Recomand prudenta. Prefer sa ratez un rally, decat sa risc capitalul dupa sapte ani de crestere - 01 aprilie 2016

Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct al firmei de brokeraj Tradeville, se asteapta ca anul 2016 sa fie dificil pentru investitorii in actiuni, recomandand prudenta. „Indicele bursier BET cred ca va cobori la 4.500-5.000 de puncte in timpul anului si apoi o sa-si revina. Sunt prudent. Prefer sa ratez un oarecare rally si sa fiu doar in actiuni defensive, poate ceva bonduri, decat sa risc capitalul dupa sapte ani de crestere“, a spus el la ZF Live. In aceste conditii, brokerul prefera sa modeleze portofoliul clientilor din venit fix plus aur, eventual actiuni care dau dividende, mai ales cele de la companii de utilitati, care nu sunt atat de afectate in cazul unei perioade mai proaste in economie. In opinia lui, lucrurile pot sa arate bine acum pe pietele externe, dar datoria masiva a Chinei treneaza de cativa ani, iar economia acestei tari aluneca. „China pare sa se simta bine si probabil va ramane asa cateva saptamani. Dar in China problemele raman masive. Sunt credite de zeci de mii de miliarde de dolari care sunt cu semne de intrebare“. In acest context, mai devreme sau mai tarziu, autoritatile chineze va trebui sa devalorizeze yuanul, chiar daca nu isi doresc asta. „Piata chineza este foarte volatila, 70-90% este pe retail, nu e complet deschisa spre institutionalii de afara, deci raman cei dinauntru, care sunt mai multi focusati pe bonduri, si persoanele fizice“. Revenind la situatia actuala, Ovidiu Dumitrescu considera ca recentul discurs tinut de presedintele FED, Janet Yellen, care a avut o atitudine foarte relaxata cu privire la data majorarii dobanzii de referinta, va avea un impact pozitiv inclusiv asupra leului. „Impactul va fi pozitiv pentru leu si activele care dau yield. Mesajul pentru investitori a fost ca pentru urmatoarele saptamani macar sa vaneze active care dau cash, dividende, dobanzi“. Pe piete suntem intr-un mediu in care activele de risc sunt cumparate, a mai spus brokerul. In ceea ce priveste asteptarile legate de pozitia BNR, Ovidiu Dumitrescu estimeaza ca guvernatorulul Mugur Isarescu va fi mai putin concentrat pe partea de inasprire a politicii monetare. „Pare sa adere la doctrina monetarista si ii este teama ca daca da drumul la politica monetara vom ajunge la hiperinflatie din nou“. Managerul Tradeville este de parere ca piata locala are nevoie de o banca de investitii, o institutie privata dedicata sustinerii si garantarii IPO-urilor, care ar putea incuraja investitorii sa finanteze si companii private mici, nu doar marile companii de stat care se listeaza pe bursa. „In mediul bursier actual din tara noastra, riscul ca un IPO sa nu aiba succes este destul de mare (a se vedea cazul AdePlast), iar un antreprenor local care doreste sa se listeze nu are o contraparte cu care sa discute inca de la inceput si care sa ii poata garanta ca, dincolo de parcursul administrativ inerent, care dureaza cel putin cateva luni de zile, va primi suma pe care doreste sa o atraga. Si atunci ce este de facut? Raspunsul este ca trebuie sa existe cel putin o institutie, privata, dedicata sustinerii si garantarii acestor listari pe piata locala. O putem numi „banca de investitii cu focus local“, desi modul exact de organizare este mai putin important“, scrie Ovidiu Dumitrescu intr-o opinie transmisa ZF. Brokerul considera ca, mai ales dupa 2008, Romania a intrat intr-un cerc vicios, in care piata nu are nici lichiditate, nici investitori, deci firmele nu mai gasesc atractive nici evaluarile facute pentru actiuni. Rezultatul este ca nu se organizeaza IPO-uri, ceea ce face ca investitorii noi sa nu aiba mare interes sa vina sa aduca bani, sa participe la piata. „E un cerc vicios, care se autoalimenteaza. Deci oamenii se duc sa investeasca afara“, a explicat Dumitrescu la ZF Live. Practic, la BVB sunt in prezent 10-20 de companii care au lichiditate, iar restul sunt firme care au tranzactii de cateva mii de euro pe zi, insuficient pentru investitor care vrea sa miste 15-20.000 euro pe o companie. El ar risca sa ramana blocat sau sa fie nevoit sa accepte preturi mult mai mici cand vrea sa din actionariat. „Toata energia asta negativa trebuie rupta, e nevoie de un nou impuls. Afara bancile de investitii se uita la companii si daca sunt interesante le finanteaza“. In Romania, s-a dezvoltat in ultimii ani o comunitate foarte inchegata pe zona de private equity, unde s-au raportat multe dealuri, exista deja analisti si consultanti consacrati. In plus, exista antreprenori mai deschisi spre listari, nu doar din IT. „Dar evident isi doresc sa aiba o evaluare mai buna. Piata e obisnuita acum sa vaneze chilipiruri. E nevoie de un echilibru, in care si banca de investitii sa faca bani, pe un orizont de cativa ani, dar si antreprenorul, chiar daca cedeaza controlul companiei“, spune Dumitrescu. Solutia propusa de acesta este infiintarea unei banci de investitii de un grup de investitori privati, institutia urmand sa fie autorizata de ASF.