Castigul obtinut la BVB este similar cu cel de la Varsovia, dar cu riscuri mai mari - 28 octombrie 2010

Valorile tranzactiilor pe piata locala - printre cele mai mici din Europa Promisiunile facute la inceputul anului despre listari si posibilitatea cresterii atractivitatii Bursei de Valori Bucuresti (BVB) in contextul regional a dat sperante investi­torilor. Dar bilantul pentru primele 10 luni demonstreaza ca BVB a ramas printre cele mai mici piete din regiunea Europei Cen­trale si de Est prin prisma valorii tranzac­tiilor, a atractivitatii si a randamentelor po­sibile. In luna octombrie, indicele principal la BVB a scazut cu 2,20%, o situatie mai grea fiind pentru Bursa din Sofia si cea din Bratislava. Unul dintre primele criterii de alegere a unei piete de capital de catre un investitor este randamentul pe care il poate obtine, in contextul in care inmultirea sumelor plasate este scopul principal al unei investitii. In acest an, s-a observat tot mai des corelatia dintre evolutia BVB si cea a burselor din regiunea Europei Centrale si de Est, unde Bursa din Varsovia detine capul de afis si reprezinta un model de evolutie. Dar apatia care a devenit o obisnuinta pentru BVB in ultimele doua-trei luni, precum si lipsa unei perspective favorabile, plaseaza piata romaneasca de capital pe ultimele locuri in optiunile investitorilor. „Daca privim Bursa de la Bucuresti in contextul Europei Centrale si de Est, unde Polonia este reperul privind dinamica pietei, atunci bursa noastra are mai degraba minusuri decat plusuri. Ca structura, ne asemanam foarte mult cu piata din Cehia, care de asemenea nu este pe deplin reprezentativa pentru economia respectiva, avand doar cativa emitenti de calibru, iar posibilitatile de diversificare fiind destul de restranse”, a explicat Cristian Tudorescu, expert piete de capital. In schimb, Andrei Anghel, consultant de investitii la Smart Trade Consult, spune: „BVB nu se poate compara cu bursele din Praga sau Varsovia pentru ca actionarii bursei - brokerii, sunt interesati de listarea BVB, vanzarea ei, impiedicarea depozitarului sa ofere tranzactii OTC, numai de cresterea numarului de clienti nu”. Am depasit doar Sofia si Bratislava Lichiditatea redusa de la BVB din ultimele luni a determinat si variatii mici ale cotatiilor si implicit ale indicilor bursieri. In luna octombrie, indicele BET a pierdut 2,2% din valoare, in contextul in care indicele ATX al Bursei din Viena a avut un avans de 6,9%. Indicele PX al Bursei din Praga a avut un avans modest, de numai 2,02%, urmat de cresterea cu 1,20% a indicelui SBI Top al Bursei din Ljubljana. Indicele BUX - al Bursei din Budapesta si WIG20 al Bursei din Varsovia s-au mentinut la nivelul din septembrie, iar scaderi au inregistrat indicii SAX al Bursei din Bratislava (-5,32%) si SOFIX al Bursei din Sofia (-10,82%).Dupa cum vedem, piata noastra este mai bine pozitionata decat cea a Bulgariei sau a tarilor din fostul spatiu iugoslav, iar cu conditia existentei unei viziuni si a unor actiuni in acest sens, piata noastra si-ar putea consolida pozitia in raport cu acestea, comenteaza Cristian Tudorescu. Nici din punctul de vedere al lichiditatii BVB nu se pozitioneaza mai bine in regiune, in luna octombrie fiind raportate transferuri in valoare de numai 49,1 milioane de euro, fata de 30,2 milioane de euro in luna precedenta. Cu toate ca la BVB s-a semnalat o crestere a valorii tranzactionate, aceasta se mentine la un nivel extrem de redus fata de pietele vecine. La Bursa din Praga au fost perfectate transferuri de 776,5 milioane de euro, cu un sfert mai reduse decat in septembrie, in timp ce la Budapesta transferurile lunii octombrie au insumat 1.392,7 milioane de euro, in usoara crestere fata de luna septembrie. Bursa din Viena este performera regiunii, cu tranzactii de 4.582 de milioane de euro, cu o lichiditate aproape dubla fata de luna precedenta. La polul opus se afla bursele din Sofia, cu transferuri de 26,5 milioane de euro si cea din Ljubljana cu 21,8 milioane de euro. Lipsa investitorilor importanti este principala cauza a acestei lichiditati pentru BVB. Dragos Darabut, analist financiar Tradeville, a explicat ca mediul politic intern impiedica fondurile straine de investitii sa aloce o parte a portofoliilor pe piata noastra. Managerii care administreaza fonduri de investitii la nivel global diversifica activele cu scopul de a-si reduce riscul investitiei, in acest moment banii fiind alocati mai degraba pe o piata cum este cea a Poloniei unde se poate obtine un randament cel putin egal cu cel oferit de BVB, dar cu un risc mult mai scazut. Solutia: cautam piete externe Lipsa de produse financiare sofisticate si lichiditatea scazuta fac necesara orientarea investitorilor catre alte piete de capital. Andrei Anghel precizeaza ca „nivelul de sofisticare oferit de BVB a ramas acelasi de acum cinci ani, dar pana si investitorii romani au devenit constienti de existenta unor posibilitati mai bune de investitie sau de finantare.”In situatia in care bancile si societatile de brokeraj ar imbunatati mecanismele de conectare la celelalte piete din regiune, ritmul lent de dezvoltare a BVB nu ar reprezenta un impediment major pentru investitorii romani in cautare de plasamente optime pentru ei, explica Tudorescu. Piata romaneasca de capital va castiga in masura in care va oferi randamente peste medie cu un risc scazut, explica analistul Tradeville.