Investitorii de pe bursa s-au grabit sa prinda lunile de iarna, care statistic sunt cele mai bune din an - 03 decembrie 2013

Statisticile de la bursa de la Bucuresti arata ca decembrie, ianuarie si februarie sunt lunile care au adus din 1998 si pana in prezent printre cele mai mari castiguri lunare, in medie de 2,2%, 7,6% si 1,7%, care echivaleaza cu castigurile medii generate de bursa intr-un an intreg. Singurii ani in care piata a scazut in perioada decembrie – ianuarie au fost 2008 si 2009, cand economia mondiala a traversat una dintre cele mai puternice crize din ultimul secol. In ultimii trei ani, castigul mediu din ianuarie s-a cifrat la 8,9%, iar cel din perioada decembrie - februarie a fost de 19,2%, adica de circa patru ori mai mare decat dobanda anuala platita de banci la depozite. Majoritatea brokerilor si analistilor din piata sunt de parere ca traditia cresterilor din lunile de iarna se va repeta si in acest an dat fiind faptul ca stirile negative sunt foarte putine, iar contextul extern se mentine favorabil. „Ma astept la cresteri pe final de an si la inceputul anului viitor. Efectul ianuarie se manifesta si pe pietele dez­voltate ca urmare a faptului ca la inceput de an exista un apetit mai mare pentru investitii si mai mic pentru dezinvestitii, iar piata este dominata de cumparatori. Raportat la situatia actuala, contextul extern ne ajuta pentru ca bursele internationale sunt la maxime, iar din punct de vedere economic Romania are o performanta ok, cea mai mare crestere din regiune, iar stirile negative cam lipsesc. Tendinta din ultimul an de scadere a dobanzilor face ca bursa sa fie o alternativa interesanta si interesul fata de bursa este in crestere. Totodata ne apropiem de perioada dividendelor, iar investitorii fac bilantul anului 2013 si sunt atrasi de randamentele pe care le pot obtinute pe termen scurt“, spune Alin Brendea, directorul general adjunct al firmei de brokeraj Prime Transaction. Anul acesta aprecierile bursei au inceput mai devreme, motorul cresterilor reprezentandu-l declaratiile oficialilor ASF cu privire la inaintarea catre Parlament a unui proiect de majorare a pragului maxim de detinere la SIF-uri si BVB, de la 5% la aproape 33%, si reducerea cvorumului necesar pentru luarea de decizii in AGA. Astfel, indicele BET-FI, reprezentat de titlurile SIF si cele ale Fondului Proprietatea (FP), a urcat cu 8,8% in ultima saptamana si jumatate, ar actiunile (BVB) au sarit cu 9% in aceeasi perioada. In ultimele zile cresterile s-au generalizat si au cuprins majoritatea titlurilor lichide de pe bursa, titlurile Fondului Proprietatea atingand un nou nivel record, de 0,86 lei/unitate, dupa ce s-au apreciat ieri cu 2,3%. „Evolutia fructuoasa a bursei din perioada decembrie-februarie poate fi argumentata de raportarea datelor financiare la finalul anului, ceea ce atrage calcule privind dividendul posibil de distribuit, precum si al potentialului din urmatorul an. Pe langa acestea, perioada pare favorabila pentru descoperirea oportunitatilor de investitii valabile pentru perioada urmatoare. In consecinta, consideram ca piata de capital romaneasca ar putea performa in urmatoarele trei luni, perspectivele fiind influentate atat de datele statistice, cat si de stabilitatea la nivel economic, atat la nivelul tarii, cat si la nivel global. Randamentele scazute la nivelul depozitelor bancare, rezultatele bune inregistrate de unele din companii, posibilitatea distribuirii unor dividende imbucuratoare sau potentialul unor companii ar putea atrage investitorii la nivel local sau din pietele internationale“, spune Bogdan Gherghe, analist la firma de brokeraj Tradeville. El mai spune ca dintre companiile listate la (BVB), potential mai mare de crestere pentru urmatoarele luni au titlurile Transelectrica (TEL) si OMV Petrom (SNP), prin prisma rezultatelor bune inregistrate in primele noua luni din 2013, dar si cele ale SIF-urilor, Fondului Proprietatea (FP), Transgaz (TGN), Nuclearelectrica (SNN) si Antibiotice Iasi (ATB). „Pentru un orizont de trei luni m-as uita la actiunile cu urmatoarele caracteristici: sa aiba lichiditate ridicata, o situatie financiara solida si sa para ieftine din punctul de vedere al analizei fundamentale, precum si sa aiba sansa de a distribui dividende la un randament ridicat. Cred ca acest tip de actiuni vor avea succes pe termen scurt“, este de parere Alin Brendea. In cazul SIF-urilor, daca ar distribui tot profitul ca dividende, luand in calcul profitul obtinut de acestea in primele 10 luni ale anului trecut, randamentul din dividende ar ajunge la 31% in cazul SIF Transilvania (SIF3) si la circa 13% in cazul SIF Moldova (SIF2), SIF Muntenia (SIF4) si SIF Oltenia (SIF5). Randamentul dividendului la Transelectrica (TEL) se invarte de asemenea in jurul a 10% luand in calcul pretul actiunilor de pe parcursul zilei de ieri, de 14,9 lei/unitate, si profitul din primele noua luni ale anului 2013 la o rata de distributie de 85% in cazul companiilor de stat. Analistii de la Erste Bank spun ca bursele din regiunea de est a Europei au continuat sa supraperformeze fata de celelalte burse in ciuda unor date economice mai putin favorabile raportat la asteptarile analistilor. „Ramanem optimisti in ceea ce priveste Romania ca poveste de crestere a unei piete de frontiera, cu evaluari situate sub mediile istorice si cele mai bune perspective de crestere a profiturilor din regiune, de 24% pentru urmatoarele 12 luni“, se arata intr-un raport al Erste Group (EBS). Anomalia cresterilor din lunile de iarna se intalneste mai cu seama pe bursele emergente sau de frontiera, cum este si cazul bursei de la Bucuresti, unde gradul de cunoastere a investitorilor este scazut, insa fenomenul cresterilor mai importante in lunile de iarna a putut fi observat de-a lungul timpului si pe bursele mature, purtand in literatura de specialitate denumirea de „Santa Claus rally“ (raliul de Craciun - n.red.) sau „efectul ianuarie“. De exemplu, indicele american Russell 3000 (care urmareste actiunile a 3.000 de companii listate pe bursele din SUA) are o crestere medie de 2,83% in luna decembrie in ultimii 33 de ani. Analistii de pe pietele internationale au mai explicat fenomenul aprecierilor din luna ianuarie prin faptul ca in­vestitorii vand pe final de an actiuni pierzatoare pentru a-si reduce impozitul pe profit din anul respectiv si reintra la cumparare la inceput de an, punand presiune la cumparare, fapt ce conduce la aprecieri. Alti experti mai spun ca fondurile de investitii isi fac planurile pentru noul an si isi realizeaza majoritatea investi­tiilor in debutul anului, motiv pentru care exista un excedent de cerere pe burse la fiecare inceput de an. Nu exista nicio garantie insa ca evolutiile din trecut se vor repeta. Bursele mari ale lumii (SUA, Germania) sunt la maxime istorice, iar orice stire negativa poate determina un val de corectii, in conditiile in care in ultimii doi ani au crescut aproape incontinuu. Din noiembrie 2011 pana in prezent, indicele american S&P 500 are o crestere de 55%, iar indicele german DAX a urcat cu peste 70%. Si bursa de la Bucuresti are o crestere de peste 50% in ultimii doi ani, insa evolutia indicelui BET in aceasta perioada a cunoscut si corectii substantiale. In ultimele cinci luni insa, BET-ul a inregistrat cresteri consecutive care insumeaza 20%. Luna noiembrie, care statistic a fost cea mai slaba de pe bursa in ultimii 15 ani, cu un randament mediu de -0,6%, a adus anul acesta un castig de 5,3%, evolutia fiind sustinuta de aprecierile titlurilor Fondului Proprietatea (FP) (6,3%), Bancii Transilvania (TLV) (6,7%), Transelectrica (TEL)(10,6%) si Biofarm (BIO)(8,3%) din preajma rezultatelor financiare raportate de companii in primele noua luni. Cea mai lunga perioada de cresteri consecutive pe bursa a tinut zece luni, din iunie 2003 pana in martie 2004, perioada in care indicele BET a castigat 70%.