Optimismul investitorilor a dus bursa de la Bucuresti la maximul ultimilor cinci ani - 05 noiembrie 2013

Entuziasmul investitorilor dupa succesul ofertei Romgaz (SNG), care a atras mai multi bani decat volumul de tranzactii pe un an al bursei de la Bucuresti, precum si optimismul general de pe pietele externe au facut ca principalul indice al bursei, BET, sa atinga recent un maxim al ultimilor cinci ani, urcand pe parcursul zilei de ieri la 6.181 de puncte. Aceasta a fost cea de-a treia tentativa a indicelui BET de a depasi pragul de 6.100 de puncte, prag pe care l-a mai testat fara succes in aprilie 2010 si in aprilie 2011. La cresterile din ultima perioada a ajutat si contextul de pe bursele externe care este de asemenea unul pozitiv, cu pietele din SUA si Germania atingand noi valori record. Potrivit Bloomberg, bursa americana are totate sansele sa incheie anul 2013 cu cel mai mare avans din ultimii 16 ani, in conditiile in care de obicei tendinta pozitiva din primele 10 luni se pastreaza in ultimele doua luni ale anului. Din 1928 si pana in prezent bursa americana a marcat cresteri in ultimele doua luni in 82% din cazuri atunci cand piata a avansat cu mai mult de 10% in primele 10 luni ale anului, aprecierea medie din noiembrie si decembrie fiind de 6%.Bursa de la Bucuresti are de asemenea tendinta de a se aprecia mai cu seama in sezonul rece, respectiv perioada decembrie - februarie, care istoric a adus randamente similare cu cele de pe parcursul intregului an. „Exista un cumul de factori care incurajeaza cresterile pe bursa. Investitorii isi fac calcule cu privire la intoarcerea pentru investitii in actiuni a unei parti din sumele foarte mari plasate in oferta Romgaz si pentru care nu exista alocare. Pe langa acest aspect, nivelul foarte scazut al randamentelor pe care cineva le poate obtine momentan din plasamente monetare atrage atentia in favoarea investitiilor in actiuni si investitorilor cu apetit la risc mai scazut si care au preferat sa isi tina pana in prezent economiile in investitii monetare. Mediatizarea succesului unor oferte precum Nuclearelectrica si Romgaz are rolul de a sustine in mod pozitiv investitiile in actiuni“, spune Andreea Gheorghe, directorul general al societatii de administrare Intercapital Investment Management. La finele saptamanii trecute s-a incheiat oferta Romgaz, care a fost suprasubscrisa de peste 17 ori pe transa de retail. In total, investitorii de retail au adus in oferta peste 1,1 mld. euro, din care vor primi actiuni Romgaz de doar 78 mil. euro si restul de un miliard de euro se vor intoarce inapoi in conturile acestora. Chiar daca o mare parte a acestor sume a provenit de la banci sub forma de imprumuturi pe termen scurt, care trebuie returnate dupa oferta, raman cateva sute de milioane de euro sub forma de lichiditati. Frustrarea investitorilor care nu au apucat sa cumpere decat a 14-a parte din actiunile Romgaz vizate i-ar putea determi­na pe o parte a acestora sa cumpere alte actiuni de pe piata cu banii pe care voiau sa-i aloce pentru actiuni Romgaz. Analistii spun ca un alt motor de crestere pentru bursa il reprezinta evaluarile atractive in comparatie cu alte piete din regiune. „Nu e un lucru nou ca actiunile romanesti se tranzactioneaza cu discount pe multipli (indicatori de evaluare fundamentala - n.red.) fata de actiuni similare listate pe piete mature. Aceste diferente sunt explicate de aversiunea la risc a investitorilor. In conditii de imbunatatire a contextului si revenirii increderii, aceste diferente se pot transforma in avantaje pentru cei care investesc pe bursa locala, asa cum se intampla acum“, mai spune Gheorghe. In paralel cu deblocarea banilor din oferta Romgaz mai este asteptata saptamana viitoare, pe data de 14 noiembrie, si inchiderea ofertei de rascumparare de la Fondul Proprietatea care va umple conturile investitorilor de la bursa din Bucuresti cu circa 600 mil. lei (135 mil. euro), echivalentul rulajului bursei pe o luna de zile. Din nou brokerii asteapta ca o parte din acesti bani sa se reintoarca pe piata. Dupa mai multe saptamani in care piata a inregistrat rulaje reduse, ieri volumele de pe bursa au crescut considerabil, spre finele sedintei realizandu-se tranzactii in valoare de peste 11 mil. euro, lucru care arata ca interesul este in crestere. Analistii grupului Erste spun ca sentimentul la nivelul regiunii se mentine unul puternic in ciuda faptului ca pietele emergente trec printr-o perioada mai nefavorabila, iar datele macro din zona euro au venit sub asteptari in ultima perioada. Acestia spun ca indicatorii economici la nivelul regiunii sunt solizi, iar analistii isi imbunatatesc semnificativ estimarile cu privire la profiturile companiilor pentru anii 2014 si 2015. Banca Nationala a Romaniei, care urmeaza sa aiba o noua sedinta de politica monetara, ar putea sa stimuleze de asemenea apetitul pentru bursa, in conditiile in care analistii estimeaza ca aceasta ar putea continua sa reduca dobanda cu 0,25%, la 4%. Reducerea dobanzilor la depozite bancare din ultimul an pe fondul diminuarii ratei de dobanda a BNR si reducerea riscului de tara au facut ca unii investitori sa caute randamente mai ridicate pe bursa. In ultima saptamana actiunile de pe bursa au marcat cresteri consistente fata de perioada anterioara cand oferta Romgaz era in prim-plan. Astfel, cel mai mare avans a fost consemnat de titlurile Erste Bank (EBS) care au urcat cu 10% si pe fondul rezultatelor financiare publicate recent de banca. Actiunile SIF Oltenia (SIF5) s-au apreciat cu 8,8%, in timp ce cele ale SIF Transilvania (SIF3) au sarit cu 7,3%, investitorii asteptandu-se ca acestea sa distribuie in primavara printre cele mai mari dividende dintre SIF-uri. Actiunile BRD SocGen (BRD) si cele ale OMV Petrom (SNP) au crescut in ultima saptamana cu 6% si respectiv 5,5% in contextul in care luna aceasta cele doua compani sunt asteptate sa-si publice rezultatele financiare. (BRD) si Petrom (SNP) se numara de asemenea printre preferatele investitorilor straini.