Contraperformanta SIF-urilor tine castigurile fondurilor mutuale sub pragul de 10% - 05 octombrie 2010

Un singur fond a batut performanta indicelui BET dupa primele noua luni Cu foarte putine exceptii, randamentele obtinute de fondurile locale de investitii nu trec de 10% dupa primele noua luni ale anu­lui, singurele care au reusit performante usor peste medie fiind cateva dintre fondurile diversificate. Piata bursiera de la Bucuresti evolueaza, de mai bine de doua luni, pe laterala, iar SIF-urile, care alteori umflau castigurile investitorilor, se afla pe zero in acest an.Indicele care urmareste randamentul de ansamblu al fondurilor mutuale afisa un plus de 7,34% la finele lunii septembrie, dupa ce saptamana trecuta a avut o crestere de 0,32%. Din cele 53 de fonduri deschise active pe piata, numai sase au batut pragul castigului de 10%, si unul singur a depasit performanta indicelui bursier BET, care afiseaza dupa noua luni o crestere de 12,6%. Cel mai performant a fost fondul de actiuni Omninvest al societatii de administrare Sira, acesta returnand la noua luni un castig de 22,3%. La mare distanta se afla un alt fond orientat pe plasamente in actiuni, BT Index, cu un castig de 10%, si alte patru fonduri diversificate, Napoca, Omnitrust (administrat tot de Sira), BRD Actiuni si KD Optimus, toate cu profituri intre 10% si 12%. Fondurile se afla pe ansamblu pe o pierdere evidenta de tempo, dupa ce in primele luni ale anului ajunsesera la castiguri de pana la 30%. Acalmia de pe SIF-uri ii costa scump pe administratori Pe langa elemente negative secundare cum sunt problemele severe din economie, neincrederea sau lipsa de lichiditati a investitorilor si evolutia slaba a Bursei, principalul motiv pentru performanta slaba a fondurilor, in special a celor de actiuni, este evolutia cu mult sub asteptari a SIF-urilor, emitenti care altadata rotunjeau randamentele industriei. Administratorii spun ca cele cinci societati de investitii sunt de neocolit in alcatuirea oricarui portofoliu, prin urmare evolutia lor slaba a afectat uniform mai toate fondurile. „Mare parte a problemei este legata de ceea ce s-a intamplat si se intampla cu SIF-urile, care au fost underperformeri anul acesta, iar pe de alta parte sunt imposibil de evitat in strategia tuturor fondurilor. De aici vine diferenta fata de randamentul inregistrat pe BET“, a comentat directorul general al BT Asset Management, Radu Hanga, care are in administrare active de 243 de milioane de lei (57 de milioane de euro). BT Index, unul dintre fondurile gestionate de acesta, se afla printre putinele din piata care au depasit un castig de 10%, tocmai pentru ca nu are plasamente in SIF-uri, ci este structurat pe indicele ROTX. BT Maxi, orientat tot pe plasamente in actiuni, inclusiv SIF-uri, afiseaza un randament de 8,7%.Interesanta este si diferenta din ce in ce mai mica dintre randamentele fondurilor monetare si de obligatiuni, pe de o parte, si, pe de alta, a celor diversificate si de actiuni. Spre exemplu, BT Clasic, fond diversificat, tot de la BT AM, are un avans de numai 0,5 puncte procentuale fata de BT Obligatiuni, care a crescut cu 6,7% in noua luni. „Daca ne uitam in spate, pe termen destul de scurt, vom vedea ca si pe piata monetara randamentele obligatiunilor au fost destul de bune, in timp ce piata bursiera a stagnat“, a mai spus Hanga.Bursa a evoluat neconvingator in ultimele doua luni, pe laterala, cu rulaje foarte modeste si fluctuatii extrem de mici, care au tinut investitorii, atat pe cei straini, cat si pe locali, chiar si pe cei de tip speculativ, departe. Optimism moderat pentru finalul anului De cealalta parte, fondurile orientate pe plasamente in instrumente cu venit fix au returnat, majoritatea, castiguri de 5%-7%, si au castigat in acelasi timp teren si in ceea ce priveste numarul de investitori si intrarile de capital. In pofida situatiei mai putin favorabile in care se gasesc piata si fondurile de actiuni de la Bucuresti, Hanga ramane mai degraba optimist pentru perioada urmatoare. „Suntem moderat pozitivi pentru finalul anului. Intr-adevar, economia romaneasca nu arata deloc roz, 2010 este un an pierdut in ceea ce priveste cresterea economica, iar 2011 are si el semne de intrebare, insa la nivel global economiile se afla pe revenire, iar pietele emergente vor fi principalele beneficiare“, a afirmat el. „Fondurile de actiuni cu plasamente pe pietele dezvoltate, pe Statele Unite de exemplu, se afla pe minus in acest an, in vreme ce acelea orientate pe burse emergente au intrari record de capital. Europa de Est nu a fost performer si nici nu va fi liderul revenirii, dar perspectivele sale incep sa se imbunatateasca“. In ceea ce priveste evolutia cotatiilor la BVB, directorul BT Asset Management estimeaza miscari pozitive pana in decembrie. „Piata de actiuni s-ar putea gasi mai sus la finalul anului, dar nu vom vedea nimic spectaculos. Exista unele elemente care ar putea sa ajute, cum ar fi de exemplu simplificarea procedurii de impozitare sau stiri proaspete din directia pragului la SIF-uri“, a incheiat el.